Bitcoin : le rebond remet en question la fin de cycle attendue à l'automne
Le retour au-dessus des 67 000 dollars et de la MM200 fragilise grandement le scénario baissier, mais le risque baissier semble dominer à court terme après le puissant rebond.
Le franchissement des 67 000 dollars change la configuration technique
Le cours du Bitcoin a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire depuis trois ans en bondissant d’environ 24% la semaine dernière. Ce rebond, que je n’anticipais pas, semble principalement s’expliquer par deux facteurs.
Le premier est venu des déclarations encourageantes du président américain en faveur du « Clarity Act ». Donald Trump a appelé le Congrès à adopter une version « équilibrée » du projet de loi, qui vise notamment à mieux répartir les responsabilités entre les différents régulateurs américains, en particulier la SEC et la CFTC.
Le second soutien est venu du regain d’inquiétudes autour de la crédibilité du dollar après l’annonce par le Trésor américain du doublement de son programme de rachats d’obligations dans un contexte de remontée des taux de long terme. Cette décision a été interprétée, à juste titre à mon avis, comme un pas supplémentaire vers une forme de « répression financière », ce qui a contribué à soutenir les actifs perçus comme des alternatives aux monnaies fiduciaires, notamment les métaux précieux et les cryptomonnaies.
Ce mouvement remet sensiblement en question le scénario que je privilégiais jusqu’ici. Je m’attendais plutôt à une reprise de la tendance baissière alors que le Bitcoin revenait à proximité d’une résistance importante située autour de 67 000 dollars. Comme indiqué dans ma précédente analyse, le franchissement de ce seuil, puis surtout celui de la moyenne mobile à 200 jours, constituait le principal signal susceptible de remettre en cause la phase baissière du cycle de quatre ans, qui devait théoriquement se prolonger jusqu’à l’automne.
Graphique journalier du cours du Bitcoin - niveaux clés
La tendance de fond à changer, mais le risque baissier domine à court terme
La configuration technique a donc nettement changé au cours de la semaine dernière, ce qui m’amène à revoir mon scénario central. Après avoir conservé un biais baissier sur le Bitcoin, et plus largement sur les cryptomonnaies, depuis novembre dernier, le scénario qui me paraît désormais le plus probable est celui de plusieurs mois d’évolution en dents de scie autour de la moyenne mobile à 200 jours avant le démarrage d’un nouveau marché haussier.
À plus court terme, le potentiel de hausse paraît toutefois moins favorable après le rebond particulièrement rapide des dernières séances. Le Fear & Greed Index de CoinMarketCap évolue actuellement à 81 points, dans une zone d’euphorie (« extrmeme greed ») au sein de laquelle le marché a régulièrement eu tendance à consolider, y compris lorsque la tendance de fond restait haussière. Dans le même temps, le BTC/USD revient à proximité de son sommet du printemps, situé autour de 82 000 dollars, ce qui renforce la probabilité de prises de bénéfices après la progression récente.
Dans ce contexte, l’asymétrie paraît de nouveau davantage favorable aux stratégies vendeuses à court terme, avec comme premier objectif un retour vers la moyenne mobile à 200 jours. Ce scénario resterait néanmoins compatible avec une stabilisation plus durable du Bitcoin à moyen terme, contrairement aux mois précédents où les positions vendeuses s’inscrivaient davantage dans l’hypothèse d’une poursuite de la phase baissière du cycle.
Idée de trading
Scénario |
Déclencheur |
Objectif |
Invalidation |
Achat |
Au-dessus de 82 000$ |
100 000$ |
75 000$ |
Short |
Entre 82 000-80 000$ |
70 000$ |
85 000$ |
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