Achat Platine : Vers une nouvelle envolée du métal industriel ?

L’envolée du printemps du platine semble justifiée par les fondamentaux

Le platine retrouve une dynamique positive appuyée par des fondamentaux solides. Selon le rapport du WPIC du deuxième trimestre, publié le 10 septembre, le marché restera en déficit pour la troisième année consécutive, avec un manque estimé à environ 850 000 onces en 2025, soit près de 11 % de la demande mondiale. L’offre devrait reculer de 3 % à un peu plus de 7 millions d’onces, pénalisée par une baisse de 6 % de la production minière, notamment en Afrique du Sud et en Amérique du Nord, malgré un léger mieux du recyclage.

Ce déséquilibre se traduit déjà sur le marché physique. Les stocks des bourses ont fortement diminué et le marché de Londres est en situation de backwardation, signe que la demande immédiate est supérieure à l’offre. Les taux de location de platine à trois mois sont montés jusqu’à plus de 25 % cet été, ce qui illustre la rareté du métal. Pour un investisseur, cela suggère un contexte favorable pour les positions longues, avec un potentiel de prime supplémentaire en cas de tensions.

Côté demande, l’automobile reste solide malgré le recul du diesel, grâce à la substitution du palladium par le platine. La joaillerie repart nettement à la hausse, surtout en Chine, où la fabrication a doublé au deuxième trimestre. L’investissement physique s’intensifie aussi, porté par l’écart de prix record avec l’or, qui a dépassé 2 400 dollars l’once au printemps.

Fondamentalement, le biais est donc favorable aux achats. Tant que le marché reste déficitaire et que les stocks continuent de baisser, chaque repli du cours lié aux prises de bénéfices pourrait représenter une opportunité d’achat. Les prix devront augmenter pour motiver les producteurs à investir davantage dans leurs capacités de production. Surtout que l’estimation de la demande pourrait être révisée à la hausse si l’économie mondiale réaccélère dans les prochains mois.

Graphique hebdomadaire du cours du platine - niveaux clés

Le cours du platine revient tester son plus haut de 2014 et de l’été à environ 1500$

Du point de vue technique, le biais est également en faveur des achats depuis que le platine est sorti par le haut du triangle dans lequel il a consolidé pendant plus de deux ans de 2023 à mai 2025. Après un léger retracement en juillet de l’envolée de 50% du platine, le métal a repris sa tendance haussière en août et revient actuellement tester son récent plus haut à environ 1500$/l’once qui correspond également au sommet de 2014.

Un net franchissement de ce seuil renforcerait la thèse haussière et la prochaine résistance majeure à surveiller serait le sommet de 2011 à environ 1900$/l’once. A l’inverse, un repli sous le creux de juillet à environ 1300$ ouvrirait la voie à un retracement de la hausse du printemps.

Entrée : Achat au-dessus de 1500$

Objectif : 1900$

Stop : 1300$

Risque/Rendement : 2

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