Achat Pétrole : Le prix du baril tombe proche d’un plus bas de 5 ans

Le prix du baril tombe à son plus bas niveau depuis mai

Les cours de pétrole continuent d’être sous pression cette semaine, reculant de près de 3% pour un total de -11% au cours des trois dernières semaines. Le prix du baril WTI est passé d’un plus haut à 66$ le 26 septembre à environ 57$ ce vendredi sous la pression, principalement sur fond d’augmentation de production de l’OPEP+ pour regagner des parts de marché après avoir passé plusieurs années à réduire sa production pour contrebalancer la hausse de production non-OPEP.

Ce changement de stratégie du cartel pétrolier depuis le printemps augmente l’offre plus rapidement que la demande normalement augmente, poussant donc les cours de pétrole à la baisse pour créer davantage de demande. Cette surabondance transpire dans les données hebdomadaires sur les stocks de pétrole commerciaux aux Etats-Unis qui ont augmenté plus que prévu pour la troisième semaine consécutive.

Enfin, le regain de tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine depuis la semaine dernière assombrit les perspectives économiques et donc les perspectives de la demande, accentuant le déséquilibre du marché.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

La configuration technique et le positionnement deviennent favorables à un rebond

Néanmoins, les cours de pétrole reviennent désormais proches de supports clés situés à 55$ le baril WTI (plus bas d’avril et mai dernier) et à 59$ le baril Brent. Notons aussi que le prix du baril évolue actuellement environ 2 écart-types en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours, ce qui laisse à penser que beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà dans les prix.

Enfin, il est également intéressant de constater un positionnement des « hedgers commerciaux » le plus positif en quinze ans. Le positionnement net de ces connaisseurs les plus avisés du marché pétrolier était le moins baissier depuis 2011. A contrario, les spéculateurs étaient les plus bearish depuis 2011.

Cet extrême positionnement n’est pas suffisant pour justifier une hausse majeure, mais représente un terreau fertile à ce scénario. Des catalyseurs seront nécessaires pour justifier un rebond majeur, mais le support du WTI à 55$ représente un point d’entrée techniquement intéressant pour tenter des stratégies acheteuses en vue d’un rebond jusqu’à la moyenne mobile à 200 jours, actuellement à environ 64$, autour de laquelle le marché gravite très régulièrement depuis 2-3 ans.

Entrée : Achat à 56$

Objectif : 61,50, puis 65$

Stop : 54$

Risque/Rendement : >2

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