Achat Pétrole : L’étau se resserre sur le prix du baril

Les cours de pétrole évoluent dans un biseau descendant à moyen terme

Les cours du pétrole sont sous pression depuis six mois, passant d’environ 70 $ le baril WTI à des plus bas autour de 55 $, niveau sur lequel ils avaient déjà rebondi en début d’année. Cette baisse s’explique essentiellement par une augmentation significative de l’offre plutôt que par une fragilité de la demande. Les producteurs nord-américains ont continué d’accroître leur production tandis que les pays de l’OPEP ont changé de stratégie en rouvrant les vannes.

Après plusieurs années à défendre les prix via des quotas, le groupe a entamé en 2025 une séquence de hausses de production (d’abord +138 kb/j, puis des relèvements plus agressifs de +411 kb/j sur plusieurs mois, avant un nouveau saut d’environ +547 kb/j annoncé pour septembre), avec une logique de reconquête de parts de marché.

L’offre a donc progressé bien plus vite que la demande, ce qui a intensifié la pression sur les cours. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) voit l’offre mondiale continuer d’augmenter fortement (encore +2,5 mb/j en 2026 en moyenne), et projette un excédent potentiel proche de 3,8 mb/j en 2026.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

L’asymétrie favorise les achats du WTI sur le support à 55$

Toutefois, l’étau semble se resserrer sur le prix du baril. Le WTI évolue dans un biseau descendant depuis six mois, une figure typique d’un essoufflement de la pression vendeuse et propice à un rebond non négligeable.

Une sortie par le haut de ce biseau sera nécessaire pour valider un scénario haussier, et le positionnement des intervenants va dans ce sens : les spéculateurs sont actuellement massivement vendeurs à découvert, tandis que les producteurs se couvrent très peu contre une baisse. Le positionnement net des hedgers se situe à plus de deux écarts-types au-dessus de la moyenne des trois dernières années. Cette configuration crée généralement une asymétrie favorable aux acheteurs.

Si le WTI casse le biseau par le haut, un premier objectif technique se situe vers 65 $. À l’inverse, une sortie par le bas ouvrirait la voie à une accélération de la tendance baissière et renverrait vers le support majeur des 50 $.

Un catalyseur sera néanmoins nécessaire pour déclencher un rebond significatif. Une montée des tensions géopolitiques apparaît comme le scénario le plus évident, que ce soit entre l’Ukraine et la Russie, Israël et l’Iran, ou encore entre les États-Unis et le Venezuela.

Entrée : Achat au-dessus de 55$

Objectif : 65$

Stop : 54$

Risque/Rendement : >2

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