Achat Pétrole WTI : Rebond tactique porté par la prime géopolitique

La prime de risque géopolitique revient au centre du pricing du baril

Le prix du baril WTI reprend de la hauteur en cette fin de semaine, mais poursuit globalement son évolution en dents de scie des dix derniers jours. Les cours du pétrole ont rebondi de 2% vendredi alors que les marchés renchérissent la prime de risque géopolitique suite à de nouvelles déclarations de Donald Trump contre l’Iran. Le président américain a déclaré qu’une « armada » américaine était en route vers le Moyen-Orient, incluant porte-avions et destroyers lance-missiles dans les prochains jours, alimentant le spectre d’une intervention militaire américaine.

Le deuxième soutien est plus tangible, avec l’arrêt de production au champ géant de Tengiz au Kazakhstan, après un incident sur une unité électrique, qui n’était toujours pas résolu selon Chevron. JP Morgan estime que l’interruption pourrait durer jusqu’à fin janvier, ce qui ramènerait la production nationale vers 1,0–1,1 mb/j contre environ 1,8 mb/j en régime « normal ». À cela s’ajoute un talon d’Achille : la contrainte d’export via le Caspian Pipeline Consortium (CPC), déjà fragilisé par des dommages et des retards de réparation sur ses points de chargement.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

Un biais haussier tactique malgré un déséquilibre structurel persistant

Néanmoins, la hausse des cours du pétrole reste capée par une offre mondiale qui devrait dans le fond rester supérieure à la demande. L’Agence Internationale de l’Énergie (AIE) a indiqué des stocks observés en forte hausse en 2025 (+470 mb sur l’année, soit ~1,3 mb/j en moyenne) et des perspectives en 2026 où la production mondiale pourrait croître de +2,5 mb/j, bien au-delà d’une demande attendue en hausse de +0,93 mb/j. Par conséquent, à moins d’un choc géopolitique ou d’un incident industriel majeur, une explosion à la hausse des cours du pétrole semble peu probable.

La configuration technique du cours du pétrole est redevenue constructive en début d’année après la sortie par le haut d’un « biseau descendant » de plusieurs mois. Cette figure illustre un essoufflement de la pression vendeuse et ouvre théoriquement la voie à un rebond jusqu’au moins 62$. Un franchissement de ce seuil renforcerait les perspectives haussières et la prochaine résistance majeure à surveiller serait à environ 65$, sous lequel le WTI s’était replié à l’automne dernier. En revanche, un repli sous le récent plus bas à environ 58$ ouvrirait plutôt la voie à une évolution en dents de scie du prix du baril entre 55 et 62$.

Entrée : Achat au-dessus de 60$

Objectif : 65$

Stop : 58$

Risque/Rendement : >1

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