Achat Pétrole WTI : Ormuz maintient le pétrole sous tension

Le détroit d’Ormuz restera la clé de voûte des cours de pétrole

Les cours du pétrole reprennent le chemin de la hausse après l’allocution de Donald Trump la semaine dernière, dans laquelle il a indiqué que les bombardements sur l’Iran se poursuivraient pendant encore au moins deux à trois semaines faute d’accord de paix. Il est d’ailleurs intéressant de constater que les marchés actions semblent, pour l’instant, relativement ignorer ces propos, contrairement au marché pétrolier. La forte corrélation négative observée entre les deux marchés depuis le début du conflit, fin février, s’est interrompue depuis la semaine dernière, mais ce rebond est probablement de nature « technique » après un excès bearish.

Quelques rapports font état d’un possible accord entre l’Iran et Oman concernant le trafic dans le détroit d’Ormuz, qu’ils se partagent. Cela dit, la balance des risques continue plutôt de pencher en faveur d’une hausse des cours du pétrole. En effet, à moins d’une reprise totale du trafic dans le détroit d’Ormuz, le marché pétrolier devrait rester en déficit. Peut-être s’agira-t-il d’un déficit moins important que lors des premiers jours du conflit, mais d’un déficit malgré tout. La communauté internationale devra donc puiser davantage dans ses stocks stratégiques pour compenser ce manque, faute de quoi les cours du pétrole pourraient continuer à grimper.

Le seul véritable scénario baissier pour les cours du pétrole serait un accord de paix, accompagné d’une reprise complète du trafic dans le détroit d’Ormuz. À ce stade, ce scénario paraît toutefois peu probable, compte tenu des exigences élevées des deux parties. D’un côté, les États-Unis exigeraient que l’Iran démantèle l’ensemble de ses capacités nucléaires existantes et mette fin à son soutien à ses relais régionaux. De l’autre, l’Iran demanderait notamment des compensations financières, vraisemblablement de plusieurs milliards de dollars.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

La configuration technique du WTI reste haussière

D’un point de vue technique, la configuration du pétrole apparaît bien plus lisible que celle des principaux indices boursiers. Le WTI vient de sortir par le haut d’un fanion, une figure de consolidation en triangle qui suggère généralement une poursuite de la tendance haussière précédente. La prochaine résistance majeure à surveiller se situe autour du plus haut de 2022, atteint lors de l’invasion russe de l’Ukraine, vers 120$. Au-delà, le seuil symbolique des 150$ pourrait redevenir un objectif crédible.

Chaque jour qui passe avec un trafic fortement perturbé dans le détroit d’Ormuz augmente les probabilités d’une nouvelle hausse des cours du pétrole. Le directeur général de l’Agence internationale de l’énergie a récemment indiqué que la crise avait provoqué un manque de 12 millions de barils de pétrole par jour, soit environ 12 % de la production mondiale. Un tel déficit ne serait pas soutenable pendant plusieurs mois.

Entrée : Achat au-dessus de 100$

Objectif : 121$

Stop : 90$

Risque/Rendement : ~2

Suivez l'évolution du cours du Pétrole - US Brut Léger avec IG.