Achat Pétrole WTI : Le risque iranien relance la dynamique haussière

Les tensions géopolitiques ravivent le risque d’un choc d’offre sur le pétrole

Les cours de pétrole rebondissent depuis jeudi dernier pour remonter à un plus haut de près de trois mois, au-delà de 60 $ le baril WTI mardi. Le prix du baril est à court terme soutenu par des incertitudes grandissantes sur le pétrole iranien. Les manifestations et la répression renforcent le risque d’un durcissement des sanctions américaines, et Donald Trump a suspendu les échanges avec des responsables iraniens tant que la violence ne cesse pas, tout en publiant « HELP IS ON ITS WAY », laissant planer le risque d’intervention militaire.

Surtout, Washington menace d’imposer un droit de douane de 25 % sur l’ensemble des échanges avec les États-Unis pour tout pays continuant à faire du commerce avec l’Iran. L’enjeu dépasse la symbolique car en renchérissant le coût de la relation avec Téhéran pour des pays tiers, l’administration cherche à déplacer le centre de gravité des arbitrages, en visant implicitement le principal débouché du pétrole iranien, la Chine. Pékin achète plus de 80 % du brut iranien expédié, soit en moyenne 1,38 million de barils/jour en 2025, souvent avec une décote de 8 à 10 $ par baril. Dans ce contexte, la menace la plus asymétrique n’est pas seulement une baisse des exportations iraniennes, mais une montée du risque sur le détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils/jour, soit près de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers.

Les prix ont également été soutenus par les perturbations au terminal du Consortium du pipeline de la Caspienne au Kazakhstan, où une combinaison de mauvaises conditions météorologiques, de travaux de maintenance et d'attaques de drones a réduit les chargements de près de moitié, à environ 900 000 barils par jour.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

La structure graphique du WTI suggère un changement de régime à court terme

Du point de vue de l’analyse technique, la configuration du pétrole WTI redevient constructive à court et moyen terme. Le prix du baril vient de repasser au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois depuis début décembre et vient de sortir par le haut d’un « biseau » descendant dans lequel il évoluait depuis la fin de l’été. La sortie par le haut de cette figure chartiste suggère un essoufflement de la pression vendeuse, ce qui est de bon augure pour un rebond technique.

Surtout que le positionnement des spéculateurs est particulièrement négatif sur les cours du pétrole. Leurs positions cumulées sont deux écarts types en dessous de la moyenne des trois dernières années, suggérant un excès de pessimisme de la part des spéculateurs.

Le rebond du pétrole WTI pourrait donc se poursuivre jusqu’au seuil symbolique des 65 $, sous lequel il s’était replié en septembre, puis éventuellement le seuil symbolique des 70 $ si la situation au Moyen-Orient s’emballe.

Entrée : Achat au-dessus de 60$

Objectif : 65$

Stop : 58,50$

Risque/Rendement : 2

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