Achat Pétrole WTI : Le prix du baril revient proche de ses plus bas de l’année

Les craintes sur l’offre et la demande font pression sur les cours de pétrole

Les cours du pétrole restent sous pression depuis le début de la semaine dernière, le marché intégrant progressivement un scénario jugé crédible d’accord de paix entre l’Ukraine et la Russie. Les États-Unis ont laissé entendre lundi qu’un compromis pourrait être plus proche que jamais, Washington se disant prêt à offrir des garanties de sécurité à Kiev, même si les questions territoriales demeurent un point de friction majeur. Dans l’esprit des opérateurs, un tel accord ouvrirait potentiellement la voie à un assouplissement, voire à une levée partielle des sanctions américaines sur le pétrole russe, avec à la clé le retour sur le marché de barils aujourd’hui contraints ou redirigés. Ce narratif pèse d’autant plus sur les prix que le marché anticipe déjà une situation d’offre excédentaire cette année et l’an prochain, dans un contexte de normalisation progressive de la production de l’OPEP+ et de montée en puissance continue des producteurs non membres, en particulier dans les Amériques.

À ce facteur géopolitique s’ajoutent les données macroéconomiques décevantes en provenance de Chine, publiées lundi, qui viennent renforcer la pression vendeuse. Pékin a indiqué pour le mois de novembre un net ralentissement des ventes au détail, une production industrielle inférieure aux attentes, une contraction de l’investissement et une nouvelle baisse des prix immobiliers. L’absence de signaux clairs et coordonnés de soutien budgétaire ou monétaire entretient les doutes sur la capacité de la demande intérieure chinoise à jouer pleinement son rôle de moteur de la croissance mondiale. Dans ce contexte, le marché préfère intégrer par avance un scénario de demande molle plutôt que d’attendre une inflexion politique encore hypothétique.

Graphique journalier du cours de pétrole WTI - niveaux clés

Le prix du WTI revient proche d’un support clé à 55$

Les cours du pétrole reviennent ainsi flirter avec leurs plus bas de l’année, autour de 55 $ pour le WTI et 59 $ pour le Brent. La tendance de fond demeure clairement baissière, comme en témoigne l’orientation descendante de la moyenne mobile à 200 jours. Pour autant, plus les prix se rapprochent de ces niveaux, plus l’asymétrie devient intéressante. Le marché a désormais largement « pricé » un environnement défavorable combinant surplus d’offre, ralentissement chinois et détente géopolitique. À ces niveaux, le potentiel de nouvelles mauvaises surprises se réduit, tandis que le moindre élément remettant en cause ce consensus pourrait avoir un impact disproportionné.

D’autant que le positionnement des spéculateurs est déjà extrêmement pessimiste. Selon les dernières données de la CFTC, les positions nettes sont vendeuses à des niveaux rarement observés, les plus extrêmes depuis plus de quinze ans et à plus de deux écarts types au-dessus de la moyenne des trois dernières années. Un tel positionnement ne garantit en rien un rebond durable des cours, mais il modifie sensiblement le profil rendement/risque. Lorsque l’ensemble des spéculateurs est déjà positionné dans le même sens, le marché devient mécaniquement plus sensible aux chocs exogènes. Un échec des négociations entre la Russie et l’Ukraine, un regain de tensions géopolitiques au Moyen-Orient ou une confrontation directe entre les États-Unis et le Venezuela pourraient suffire à déclencher un mouvement de rachats de positions vendeuses, alimentant un « short squeeze » brutal.

Sur le plan technique, la configuration commencerait à envoyer des signaux plus constructifs si le WTI parvenait à franchir l’oblique baissière reliant les principaux sommets depuis le mois de juillet. Un tel dépassement ne remettrait pas immédiatement en cause la tendance de fond, mais il constituerait un premier indice d’un changement d’équilibre entre vendeurs convaincus et acheteurs opportunistes.

Entrée : Achat entre 56-55$

Objectif : 61,50$

Stop : 54$

Risque/Rendement : >2

Suivez l'évolution du cours de l'Pétrole - US Brut Léger avec IG.