L’action JD.com bondit malgré un contexte macro difficile
L’action JD.com profite d’un regain d’appétit généralisé pour les valeurs hongkongaises depuis plusieurs semaines. Les flux acheteurs ne se contentent pas seulement des étrangers, mais également des Chinois eux-mêmes, ce qui n’est pas fréquent.
L’action JD.com ne connaît toutefois pas le même optimisme que les géants technologiques. Alibaba et Baidu gagnent 37% et 48% sur un mois contre 11% pour JD.com. Cette différence de performance s’explique par le fait que les deux premiers surfent sur l’intelligence artificielle en Chine. JD.com est quant à elle une action « pure play » de la consommation qui reste « délaissée » car le marché craint la guerre des prix (PDD, Douyin) et une conso chinoise irrégulière.
Néanmoins, dans le fond, l’entreprise résiste plutôt bien à cet environnement grâce à une offre « prix bas + qualité » qui a conquis des clients, avec des actifs trimestriels et la fréquence d’achat en hausse de plus de 40 % en T2 2025, tandis que le chiffre d’affaires accélère de +22,4 %. La marge brute progresse depuis 13 trimestres, signe d’un avantage d’échelle logistique et d’un mix mieux monétisé.
