Achat HSI : La bourse d’Hong Kong tente un rebond depuis un support clé

La rencontre Trump-Xi sera cruciale à court terme pour le marché chinois

La Bourse de Hong Kong tente de reprendre de la hauteur depuis une dizaine de jours, après être revenue tester la zone des 25 000 points au début du mois. Le Hang Seng évolue actuellement proche de 26 000 points, soit à peine 3 % au-dessus de ce support, mais encore environ 7 % sous le plus haut de fin janvier proche des 28 000 points, un seuil inédit depuis mi-2021. Dans ce contexte, l’asymétrie reste favorable aux acheteurs tant que les 25 000 points tiennent, avec un potentiel de l’ordre de 8 % vers le récent plus haut. D’autant plus que la tendance de fond reste orientée à la hausse, comme en témoigne la pente toujours positive de la moyenne mobile à 200 séances.

Sur le plan fondamental, le marché reste suspendu à l’évolution des relations sino-américaines. La rencontre attendue entre les présidents chinois et américain à la fin du mois pourrait être décalée en raison du conflit au Moyen-Orient, un élément qui ajoute de l’incertitude à court terme. En toile de fond, les investisseurs surveillent toute avancée concrète sur les restrictions commerciales et technologiques. Le rythme des nouvelles sanctions américaines s’est certes ralenti en 2025, mais les contrôles restent en place, tandis que la Chine a renforcé de son côté ses restrictions sur certaines exportations stratégiques, notamment les terres rares. Dans ce contexte, toute mesure de désescalade constituerait un catalyseur positif immédiat pour le Hang Seng.

Graphique journalier du cours du Hang Seng - niveaux clés

Les perspectives deviendraient baissières sous 25 000 points

À plus long terme, la problématique centrale reste celle de la demande domestique chinoise. Les derniers indicateurs illustrent une croissance économique encore extrêmement déséquilibré avec une production industrielle progressant deux fois plus vite que les ventes au détail. Cet écart traduit une croissance tirée par l’offre plutôt que par la consommation, ce qui pèse de plus en plus sur le pouvoir de fixation des prix des entreprises. En parallèle, les conditions de crédit restent peu dynamiques, avec un ralentissement marqué de la croissance des prêts et une contraction des nouveaux crédits aux ménages, signe que la transmission des mesures de soutien reste incomplète.

Un repli sous les 25 000 points constituerait un signal technique négatif. Il validerait la formation d’une structure de type double sommet sous les 28 000 points et ouvrirait la voie à un retour vers la zone des 23 000 points, soit un potentiel de baisse supplémentaire d’un peu plus de 10 % depuis les niveaux actuels.

Entrée : Achat à 26 000 points

Objectif : 28 000, puis 30 000 points

Stop : 25 000 points

Risque/Rendement : >1

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