Achat EUR/USD : L'évolution sera suspendue au conflit US-Iran à court terme

Le pétrole et le dollar profitent du regain de tensions au Moyen-Orient

L’EUR/USD est sous pression depuis plusieurs jours face au regain d’incertitude sur l’évolution des tensions entre les États-Unis et l’Iran, alors que les négociations entre les deux pays sont dans l’impasse depuis plusieurs semaines. Dans ce contexte, le pétrole rebondit et les investisseurs délaissent les actifs risqués au profit du dollar. Les principales devises majeures, l’or, l’argent et les principaux indices boursiers ont terminé dans le rouge, à l’exception des indices les plus exposés à l’IA.

L’euro a également été fragilisé la semaine dernière par les turbulences de la politique britannique, qui ont davantage poussé les investisseurs à privilégier les devises plus défensives comme le dollar. Andy Burnham, considéré comme le candidat le moins favorable aux marchés, pourrait se présenter contre le Premier ministre Keir Starmer après le retrait du député Josh Simons.

Il y a aussi cette forme de réaccélération de l’économie américaine, du moins en termes nominaux. L’inflation IPP est ressortie très supérieure aux attentes et les inscriptions aux allocations chômage se situent dans la fourchette basse des deux dernières années. Le Weekly Economic Index, mon indicateur économique « composite » préféré pour les États-Unis, qui regroupe une petite dizaine d’indicateurs actualisés en quasi-temps réel, est ressorti supérieur à 2,5% pour le troisième mois consécutif en avril, une première en quatre ans.

L’évolution de la situation au Moyen-Orient restera de loin le principal catalyseur pour l’EUR/USD. Des progrès vers un accord de paix devraient réduire la prime de risque géopolitique sur les marchés et donc faire pression sur le pétrole et le dollar, et inversement. Cela reste mon scénario de base pour les prochaines semaines, bien que des à-coups dans les négociations soient à prévoir, comme c’est le cas actuellement.

Graphique journalier du cours de l’EUR/USD - niveaux clés

La trajectoire de la Fed reste le principal risque de moyen terme

Cela dit, si la réaccélération économique américaine est réelle et que le taux de chômage américain diminue dans les prochains mois tandis que l’inflation reste supérieure à 3%, cela devrait convaincre une majorité des membres de la Fed de remonter ses taux d’ici la fin de l’année. Ce scénario n’est absolument pas anticipé par les marchés et semble pourtant crédible. Bien qu’une désescalade du conflit au Moyen-Orient puisse profiter à l’euro à court terme, les perspectives de moyen terme sont donc plus mitigées.

Techniquement, l’EUR/USD continue à fortement fluctuer dans une large fourchette de prix entre environ 1,14 et 1,20 dollar depuis un an. L’EUR/USD semble toutefois vouloir enfoncer un support de court terme important à 1,1640$, ce qui ouvrirait la voie à un retour à 1,16$, un prix proche duquel plusieurs seuils techniques coïncident comme la borne basse du canal de Keltner (basé sur la volatilité récente) et la borne ascendante de l’ancien triangle symétrique. Un repli sous 1,16$ ouvrirait la voie à un retour au plus bas d’avril, un scénario plausible en cas de réescalade des tensions géopolitiques.

Entrée : Achat au-dessus de 5700 points

Objectif : 6200, puis 6500 points

Stop : 5650 points

Risque/Rendement : >1