Achat DXY : Le rebond technique du dollar se confirme

La Fed, la macro et la géopolitique soutiennent le dollar à court terme

Le billet vert reprend des couleurs depuis la baisse des taux « prudente » de la Fed mercredi de la semaine dernière. Bien que le Comité ait décidé unanimement à une voix près en faveur d’une seule baisse des taux, le président Jerome Powell a quelque peu souhaité tempérer les attentes d’un cycle d’abaissement des taux prolongé. Selon les dernières projections des membres du FOMC, la banque centrale ne devrait abaisser ses taux que deux fois de plus d’ici la fin de l’année, puis une fois de plus l’année prochaine, alors que les opérateurs tablaient sur plus de quatre baisses des taux d’ici un an.

Le dollar rebondit également grâce à une série de données économiques globalement meilleures que prévu en attendant celles sur l’emploi la semaine prochaine. Les ventes de logements neufs sont ressorties à leur plus haut niveau en près de quatre ans en août tandis que les inscriptions initiales à l’allocation sont retombées à un niveau historiquement faible sous 220k. Parallèlement, les chiffres révisés du PIB ont montré que l'économie a progressé à un rythme annualisé de 3,8 % au deuxième trimestre, le plus rapide depuis près de deux ans, soutenue par une hausse des dépenses de consommation après une contraction au premier trimestre.

Conséquence de tout ça, les marchés sont désormais moins convaincus de la nécessité d'une baisse imminente des taux, ne tablant que sur un assouplissement de 43 points de base pour le reste de l'année 2025.

Enfin, la géopolitique vient quelque peu redorer l'aspect refuge du billet vert. Les tensions grandissantes entre l'OTAN et la Russie pénalisent l'euro et soutiennent, à l'inverse, le dollar et le franc.

Graphique journalier du cours du dollar DXY - niveaux clés

Le dollar DXY pourrait poursuivre son rebond jusqu’à 100 points à court terme

Techniquement, le dollar DXY a rebondi sur son support à 96 points conformément à nos attentes et semble toujours bien positionné pour poursuivre ce rebond jusqu’à son plus haut de juillet à environ 100 points.

A ce moment-là, les prochaines données sur l’emploi et sur l’inflation seront cruciales. Une inflation plus faible que prévu et un chômage plus élevé pousseraient les opérateurs à anticiper davantage de baisse des taux et feraient donc pression sur le dollar. A l’inverse, une inflation plus forte que prévu et un chômage plus faible les pousseraient à tabler sur moins de baisse des taux, ce qui renforcerait le dollar.

Un net franchissement de la résistance de juillet formerait une figure en « double bottom », ce qui convertirait le « rebond technique » en un « retournement haussier » de la tendance de fond et le premier objectif théorique serait à 104 points.

Entrée : Achat au-dessus de 98 points

Objectif : 100 points

Stop : 97 points

Risque/Rendement : 2

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