Achat CAC 40 : la sortie du triangle redonne des perspectives haussières

La désescalade au Moyen-Orient soutient les actifs risqués

Après plusieurs mois d’évolution en dents de scie sans direction claire, le CAC 40 a fini par sortir par le haut du « triangle symétrique » dans lequel il évoluait depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, jeudi 12 juin. La sortie de cette figure chartiste est théoriquement de bon augure pour une relance de la tendance haussière de fond, surtout qu’elle a eu lieu grâce à une désescalade notable des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

L’asymétrie redevient donc favorable aux achats à court et moyen terme tant que le CAC 40 préserve son récent plus bas proche de 8000 points, avec un premier test important autour de 8650 points, qui correspond au record du début d’année. Un franchissement de ce seuil renforcerait les perspectives haussières et le prochain niveau techniquement important serait le seuil symbolique des 9000 points. Étant donné que le CAC 40 a commencé l’année autour de 8130 points, une hausse jusqu’à 9000 points correspondrait à une performance d’environ 10%, ce qui n’aurait rien d’exceptionnel et paraît donc réaliste d’ici la fin de l’année.

Graphique journalier du cours du CAC 40 - niveaux clés

La Fed devient le principal risque à moyen terme

Évidemment, l’évolution des tensions entre les États-Unis et l’Iran restera au centre des attentions, mais tant que les perspectives concernant le trafic dans le détroit d’Ormuz s’améliorent, les actifs risqués devraient continuer à reprendre des couleurs et les cours du pétrole devraient rester sous pression.

Parmi les autres catalyseurs à surveiller, la BCE, mais surtout la Fed sera importante, car cette dernière adopte une posture de plus en plus hawkish. Lors de sa première conférence de presse après la réunion du FOMC, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a souligné que l’inflation se situait bien au-dessus de l’objectif de 2% depuis plus de cinq ans et a déclaré que le comité était unanime dans sa volonté d’assurer la stabilité des prix.

Compte tenu de l'inflation trop élevée et de la résilience, voire semblant de réaccélération du marché de l'emploi, le principal risque pour les marchés serait l'annonce d'un cycle de resserrement monétaire de la Fed pour faire revenir l'inflation à 2%, « quoiqu'il en coûte ».

Les prochaines statistiques américaines seront donc particulièrement importantes, car si les données sur l’inflation continuent de surprendre à la hausse et que celles sur le chômage restent stables, la Fed pourrait mettre en œuvre de nouvelles hausses de taux.

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