Abercrombie & Fitch confirme son redressement et sa puissance financière
L’action Abercrombie & Fitch tente de reprendre de la hauteur après être revenue tester son plus bas du printemps à environ 67$ la semaine dernière. Le titre a depuis repris 10 %, évoluant désormais à environ 74 $, sur fond de désescalade des tensions commerciales sino-américaines.
Abercrombie & Fitch a réussi une transformation spectaculaire ces dernières années. Jadis symbole d’un retail en déclin, le groupe affiche aujourd’hui des marges et une rentabilité supérieures à la plupart de ses pairs. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires a progressé de 7 %, porté par une envolée de +19 % pour la marque Abercrombie, tandis que Hollister reste à la traîne (-5 %). La marge opérationnelle atteint près de 14 %, soutenue par une gestion rigoureuse des stocks et un positionnement plus mature de la marque principale.
L’entreprise n’a plus de dettes, dispose de 773 millions de dollars de trésorerie et prévoit jusqu’à 400 millions de dollars de rachats d’actions cette année. Au cours actuel, le titre se négocie à seulement 7 fois les bénéfices prévus, contre 11 à 13 fois pour ses concurrents directs malgré des marges plus faibles de ces derniers. Même avec des hypothèses prudentes, cela laisse un potentiel d’appréciation vers 100–110 $ si les marges se maintiennent.
