Off book - définition

Qu'est-ce qu'un ordre dit ‘off-book’ ?

Off-book fait référence à un ordre sur action exécuté en-dehors d’une place boursière ou d’un organisme régulé. Ils sont généralement exécutés via un marché de gré à gré (OTC). Les transactions de gré à gré se font entre deux parties, en dehors (off en anglais) des carnets d’ordres (order books en anglais).

Une fois qu’un prix a été convenu entre les deux parties, l’un des participants déclare la transaction et ses paramètres à la place boursière et plus généralement au marché afin d’exécuter l’ordre au marché.

Lorsque vous investissez sur une place boursière, la transaction s’effectue directement sur le carnet d’ordres et devrait augmenter la visibilité des participants d’un marché plus large.

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Exemple d’un ordre off-book

Supposons que vous souhaitiez acheter des actions de la société ABC et qu’une autre partie souhaite vendre la même quantité d’actions de cette société. Aucun de vos courtiers n’a un accès direct au carnet d’ordres donc la transaction est exécutée en dehors de la place boursière. C’est ce qu'on appelle un ordre ‘off book’.

Cependant, vous décidez tous les deux de créer un rapport de transaction, mettant ainsi l'ordre « au marché » et créant un rapport public de la transaction.

Si votre courtier avait un accès direct aux prix du marché (DMA), vous auriez pu lui demander de passer un ordre d’achat ou de vente directement dans le carnet d’ordres.

Avantages et inconvénients du trading off-book

Avantages du trading off-book

Les opérations de gré à gré ne sont pas tributaires des règles d’une place boursière ou d’un système de trading. Cela signifie que les participants ont beaucoup plus de liberté et de flexibilité pour choisir leurs propres prix et pour indiquer les paramètres de leurs transactions. Les contreparties peuvent créer un contrat privé répondant à leurs besoins et à leurs objectifs.

Inconvénients du trading off-book

La nature non réglementée des opérations de gré à gré signifie qu'il existe un risque plus élevé qu'une contrepartie manque aux obligations contractuelles.

Pour certaines opérations, aucun registre n’est tenu. L’inconvénient est que le trading de gré à gré est souvent utilisé par les individus pour dissimuler leur comportement.

Le manque de régulation peut être considéré comme risqué car aucune partie n’a l’obligation de déclarer l’opération à une place boursière ou de rendre les transactions publiques auprès d’un organisme directeur. Même lorsque les opérations de gré à gré sont déclarées, donc qu’elles sont exécutées sur une place boursière, le processus peut être long et connaître des retards importants. Cela provient du fait que les places boursières n’ont pas à enregistrer la transaction immédiatement.

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