Que sont les options et comment fonctionnent-elles ?

Découvrez les fondamentaux de l'achat et la vente d'options.

Le service d'exécution d'ordres sur CFD présente un risque élevé. Selon le type de compte utilisé, le risque de perte en capital peut être supérieur au montant investi.

Qu'est-ce qu'une option ?

Une option est un produit financier qui vous permet d'investir sur la valeur future d'un marché. Lorsque vous achetez une option, vous payez une prime qui vous donne le droit d'investir sur un marché à une date et un prix définis avant que l'option n'expire. Les options sont donc comparables aux contrat à terme (ou futures). Cependant, contrairement à ces derniers, vous n'êtes pas obligé d'investir si vous ne le souhaitez pas.

Supposons que vous détenez un contrat sur option qui vous permet d'acheter de l'or au prix de 1300$ la semaine prochaine.

Si le cours de l'or atteint les 1325$, vous pouvez exercer votre option et acheter la matière première au cours de 1300$, soit 25$ en-dessous du cours actuel du marché.

Si le cours de l'or se maintient sous les 1275$, alors vous n'avez aucune obligation de l'acheter à 1300$. Cependant, vous perdrez la prime versée pour l'option.

Les options sont-elles un produit à effet de levier ?

Les options, comme les  CFD, sont un produit à effet de levier, ce qui les rend particulièrement attractives auprès des investisseurs. 

Reprenons l'exemple ci-dessus. En achetant une option sur l'or, la somme que vous auriez dû verser pour ouvrir votre position aurait été bien moindre que si vous aviez choisi d'acheter la matière première. Si le cours de l'or augmente, vous pourrez vendre l'option sans l'exercer, profitant ainsi des mouvements de cours sans devoir immobiliser un capital important.

Les options sont donc un puissant outil pour les investisseurs, mais qui s'accompagne aussi de quelques inconvénients. Découvrez quelles peuvent être les problématiques liées aux options.

Pourquoi utiliser les options ?

En règle générale, les options s'utilisent dans trois cas de figure : pour limiter votre risque au travers du hedging, pour vous réserver un temps de réflexion supplémentaire concernant une transaction ou pour investir sur les mouvements de cours de différents marchés. Bien que les options puissent être utilisées de différentes manières, telles que dans des stratégies complexes de spread, la majorité des investisseurs se concentre sur celles énoncées ci-dessus.

Les options et le hedging

Le trading sur options a d'abord été conçu comme un outil de couverture ou hedging. Supposons que vous détenez des actions d'une compagnie mais que vous craignez que leur cours ne chute dans un avenir proche. Vous pouvez acheter une option qui vous permet de vendre vos parts à un prix proche du cours actuel. Si le cours de l'action chute, vous pouvez exercer l'option et ainsi limiter vos pertes. Si le cours de l'action augmente, alors vous n'aurez perdu que le coût d'achat de l'option.

Une réflexion supplémentaire avant de se décider

Les options vous permettent aussi de vous accorder plus de temps avant de prendre une décision, notamment pour savoir si un ordre vaut la peine d'être placé. Ici, au lieu de prendre position sur un marché sans être totalement sûr de votre choix, vous achetez l'option d'y placer un ordre à une date définie dans le futur. Si vous décidez par la suite d'investir sur ce marché, vous pourrez exercer votre option. Dans le cas contraire, vous n'aurez perdu que le coût de la prime.

Investir sur le mouvement des cours

La flexibilité des options leur permet d'être un outil assez populaire pour la spéculation. En effet, les cours auxquels les options évoluent varient selon plusieurs facteurs, comme le temps qu'il reste avant l'exercice de l'option ou la valeur du marché sous-jacent. Par exemple, une option d'achat sur l'or à 1300$ sera plus élevée lorsque le cours de l'or atteindra les 1299$ que lorsqu'il sera à 1200$. 

Dans ce cas de figure, les investisseurs pourraient investir sur une option sans intention de l'exercer. En effet, ils achèteraient l'option dans l'optique de la revendre lorsque sa prime sera plus élevée. 

Pour plus d'informations sur les mouvements de cours sur options, consultez notre page  comment investir sur les options.

 

Les différents types d'options

Il existe deux types d'options : les calls et les puts.

  • Les calls vous donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter sur un marché à un prix défini avant une date précise
  • Les puts vous donnent le droit, mais non l'obligation, de vendre sur un marché à un prix défini avant une date précise

Si vous achetez une option call, vous aurez une position longue sur le marché sous-jacent. Plus le cours du marché augmentera, plus votre gain sera élevé. Si vous achetez une option put, vous aurez une position courte sur le marché sous-jacent. Plus le cours du marché diminuera, plus votre gain sera élevé. Après leur expiration, les options n'auront plus aucune valeur.

Voici comment se calcule le gain ou la perte d'un ordre sur option :

Calls

Gain ou perte = cours du marché sous-jacent - prix d'exercice - prime

Puts

Gain ou perte = prix d'exercice - cours du marché sous-jacent - prime  

Composition d'un ordre sur option

Les options peuvent paraître compliquées au premier abord, notamment à cause de la terminologie utilisée par les investisseurs. Voici une liste des termes clés associés aux options et leur signification :

  • Signataires et détenteurs : l'acheteur d'une option est connu sous le nom de détenteur, et le vendeur sous le nom de signataire. Dans le cas d'une option call, le détenteur a le droit d'acheter le marché sous-jacent au signataire. Dans le cas d'une option put, le détenteur a le droit de vendre le marché sous-jacent au signataire.
  • Prime : le montant payé par le détenteur au signataire pour l'option.
  • Prix d'exercice : le prix auquel le détenteur peut acheter (option call) ou vendre (option put) le marché sous-jacent.
  • Date d'expiration : la date à laquelle le contrat d'option expire. Une fois la date d'expiration passée, l'option n'a plus aucune valeur. Si le marché sous-jacent n'atteint pas le prix d'exercice avant la date d'expiration, le détenteur ne réalisera pas de gain.
  • In the money (dans la monnaie) : lorsque le cours du marché sous-jacent est au-dessus (pour une option call) ou en dessous du prix d'exercice (pour une option put), ce qui signifie que le détenteur peut exercer l'option et investir à un cours plus avantageux que le cours actuel.
  • Out of the money (en dehors de la monnaie) : lorsque le cours du marché sous-jacent est en dessous (pour une option call) ou au-dessus du prix d'exercice (pour une option put), ce qui signifie que l'option entraînera une perte.
  • At the money (à la monnaie) : lorsque le cours du marché sous-jacent est égal ou presque au prix d'exercice.

Sur quoi puis-je investir avec les options ?

Le plus grand atout des options est leur flexibilité. Vous pouvez investir sur un large nombre de marchés avec les options. Comme pour les futures, les options peuvent être utilisées afin d'acheter ou de vendre des actifs qui causeraient des problèmes logistiques, comme le pétrole ou l'or.

Voici une liste d'actifs sur lesquels vous pouvez investir avec les options et les marchés disponibles chez IG :

  • Forex. Dont les paires majeures comme l'EUR/USD, le GBP/USD, l'USD/CHF et l'EUR/GBP
  • Actions. Dont les titres composant le FTSE® 100 et une sélection des principales actions américaines
  • Indices boursiers. Dont le FTSE 100 et Wall Street
  • Matières premières. Dont les métaux et énergies
Vous pouvez utiliser les options à court et à long terme. Par exemple, une option journalière expirera à la fin de la journée, tandis que les options hebdomadaires ou trimestrielles auront des dates d'expiration plus avancées dans le temps.

Quatre éléments à considérer avant d'investir sur les options

Avant d'investir sur les options, il est essentiel de peser le pour et le contre d'une telle décision :

La complexité du marché

Les options sont un instrument flexible mais également complexe. Au lieu d'investir sur la hausse d'un marché dans l'espoir que son cours augmente, vous devez tenir compte du degré de hausse et du moment où celle-ci aura lieu.

Les risques du signataire

Le détenteur d'une option peut perdre la prime qu'il a payée pour l'opération. Cependant, le signataire fait face à un nombre plus important de risques, notamment si le détenteur décide d'exercer l'option plus tôt en achetant ou vendant sur le marché sous-jacent avant la date d'expiration, ou encore un s'il est confronté à un appel de marge.

La volatilité des cours

La prime que vous payez pour acheter une option ne dépend pas seulement des cours du marché sous-jacent. Il est donc important de bien comprendre comment les cours d'une option évoluent avant d'investir sur ce produit.

La durée avant l'expiration

La valeur d'une option dépend principalement du temps qu'il lui reste avant d'expirer. Plus cette date approche, plus sa valeur diminuera, ce qui rend les options extrêmement sensibles au facteur temps.

En savoir plus sur  risques associés au trading sur options et comment les limiter. Si vous envisagez le trading sur un autre marché, vous pouvez utiliser les  CFD afin d'investir sur les mouvements de cours sur le forex, les actions, les indices et plus encore.

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FAQ

Les options sont-elles des produits dérivés ?

Oui. Le cours d'une option dépend du cours du marché sous-jacent, ce qui signifie que les options sont un produit dérivé d'autres actifs financiers. Cependant, à l'inverse d'autres produits dérivés comme les CFD, les cours des options n'évoluent pas forcément en parallèle avec ceux du marché sous-jacent. 

Puis-je investir sur les options au travers des CFD ?

Oui. Le trading sur options au travers de CFD est similaire au trading sur options sur le marché traditionnel. À titre d'exemple, vous pouvez acheter le droit d'investir sur 10 contrats CFD sur le FTSE 100 à 7100. Ouvrir cette position n'entraîne pas l'obligation de placer un ordre, mais vous devrez payer une prime définie à l'avance.

En savoir plus sur le trading sur options.

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