Titolo Campari in profondo rosso nonostante i conti brindino al 2018

Azioni Campari in profondo rosso a Piazza Affari, dopo aver toccato i massimi storici di quotazione ed aver mostrato al mercato i risultati dell’esercizio appena conclusosi. Cosa sta spingendo a ribasso il titolo dell’aperitivo?

Sul listino di Milano, Campari ha registrato la migliore performance dell’anno 2018, con un rialzo a 365 giorni in area +19%. Un movimento confermato dai conti 2018, in linea con le aspettative e che aprono positivi spiragli per un prosieguo del trend.

Campari: risultati d'esercizio e dividendo 2018

Campari ha chiuso il suo ultimo bilancio con un Ebit rettificato a 378,8 milioni ed una crescita organica del 7,6%, superiore al rialzo del 5,3% registrato dalle vendite (pari ad 1,71 miliardi di euro).

Risultati, questi, che hanno più che compensato i reinvestimenti di profittabilità in attività di brand building e potenziamento delle strutture commerciali on-premise.

L’indebitamento finanziario netto del gruppo al 31 dicembre 2018si è portato a 846,3 milioni, in calo rispetto al 2017 a 981,5 milioni. Ad impattare positivamente sul dato sono state la positiva generazione di cassa e la vendita dei business non strategici (al netto dell’acquisizione di Bisquit).

Campari ha confermato il proprio dividendo 2018 in linea con quello dell’esercizio precedente, a 0,05 euro per azione.

Secondo quanto riportato dal gruppo, il 2019 dovrebbe confermare la fase di espansione organica del margine di gestione corrente (Ebit) grazie all'espansione del margine lordo. L’azienda intende proseguire con la politica di reinvestimento nel business, concentrandosi sul potenziamento delle strutture commerciali on-premise e lo sviluppo di brand house.

L’utile netto 2019 dovrebbe beneficiare delle rettifiche date dai risparmi fiscali legati al regime 'Patent box' (pari a circa 26 milioni nel 2018), che andranno a compensare gli accantonamenti previsti per il completamento del piano di riorganizzazione (pari a circa 16 milioni).

In una nota gli esperti di Campari hanno dichiarato di attendersi inoltre che gli effetti cambio impatteranno meno sui conti d’esercizio meno di quanto non abbiano fatto nel corso del 2018.

Perché il titolo Campari è in calo?

Dopo aver inanellato una serie di chiusure positive che hanno via via aggiornato i massimi storici di quotazione, il titolo Campari ha neutralizzato oggi l’intera serie di movimenti, con un ribasso giornaliero spintosi oltre il -6% ed una variazione di prezzo passata da 8,50 euro per azione, ad un minimo di giornata a 7,92 euro.

Gli operatori non sono rimasti soddisfatti dalla crescita del fatturato che, nonostante il predetto +5,3%, al netto dell’effetto cambio ha mostrato un dato a -2,4%. Un pretesto che ha scatenato le prese di beneficio.