Europäische Zentralbank (EZB) – Sitzung

Warum EZB-Sitzungen mit der IG Bank handeln?

EZB-Sitzungsplan

Der EZB-Rat trifft sich zweimal im Monat in Frankfurt am Main, Deutschland. Es gibt zwei Arten von Sitzungen: eine geldpolitische Sitzung, die alle sechs Wochen stattfindet, und eine nicht-geldpolitische Sitzung, in der andere Aufgaben der EZB besprochen werden. Die Sitzungstermine für 2025 sind wie folgt:

EZB-Sitzungskalender 2025

Wie beeinflussen EZB-Sitzungen Trader?

Der EZB-Rat ist für die Festlegung der Geldpolitik verantwortlich, mit dem Ziel, eine Inflationsrate von knapp unter 2 % im gesamten Euroraum zu erreichen. Sitzungen des EZB-Rates sind wichtige Termine im Kalender von Tradern, da hier die offiziellen Zinssätze für die Eurozone festgelegt werden.

Die EZB verlangt von den nationalen Zentralbanken (NZB) im Eurosystem, diese Zinssätze für Transaktionen mit Geschäftsbanken zu verwenden. Die drei wichtigsten Zinssätze sind:

• Mindestbietungssatz: Zinssatz für einwöchige Kredite
• Einlagensatz: Zinssatz für Einlagen bei den NZB
• Spitzenrefinanzierungssatz: Zinssatz für Übernachtkredite

Zusätzlich zu diesen Zinssätzen kann der EZB-Rat bei Bedarf auch eine quantitative Lockerung (QE) anwenden. Dabei wird Geld direkt in die Wirtschaft eingespeist, um die Ausgaben anzukurbeln.

Diese Massnahmen beeinflussen stark die Zinssätze, die Geschäftsbanken und andere Kreditgeber festlegen, und wirken sich indirekt auf Konsum und Inflation in der Eurozone aus.

Trader und Investoren achten besonders auf die Auswirkungen der EZB-Politik auf die Nachfrage nach Aktien, Anleihen, Währungen und anderen Wertpapieren, da dies ihre Handelsstrategien beeinflussen kann. Viele Trader versuchen daher, vor jeder Sitzung vorherzusagen, in welche Richtung sich die Geldpolitik entwickeln wird.

Warum ist die Geldpolitik der EZB für Trader wichtig?

Trader wollen verstehen, wie sich die Geldpolitik künftig entwickeln wird. Wenn ihre Vorhersagen zutreffen, können sie ihre Portfolios vor Bekanntgabe einer Entscheidung optimieren, um Gewinne zu maximieren und Verluste zu begrenzen.

Erwartete Zinserhöhungen führen in der Regel zu Wertverlusten bei Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren, während der Euro gegenüber anderen Währungen an Wert gewinnt. Niedrigere Zinssätze oder quantitative Lockerungen wirken dagegen meist in die entgegengesetzte Richtung.

Trader berücksichtigen daher die Zusammensetzung des EZB-Rates, die Verteilung der Stimmrechte zwischen den Ländern und grössere wirtschaftliche Faktoren, wie z. B. Brexit, um vorherzusagen, wie die EZB abstimmen wird.

Märkte im Blick

Was sind die wichtigsten EZB-Zinssatzentscheidungen?

Der EZB-Rat steuert die Inflation vor allem durch die Anpassung der wichtigsten europäischen Zinssätze: Mindestbietungssatz, Einlagensatz und Spitzenrefinanzierungssatz.

1. Mindestbietungssatz

   Der Mindestbietungssatz ist der Zinssatz, den die nationalen Zentralbanken (NZB) im Eurosystem für einwöchige Kredite berechnen müssen. Er wird auch als Hauptrefinanzierungssatz oder EZB-Refi-Satz bezeichnet.
   
   Dieser Zinssatz ist der niedrigste, zu dem Geschäftsbanken Kapital leihen können, und fungiert somit als Basiszinssatz für die Eurozone. Er beeinflusst stark die Zinssätze, die Geschäftsbanken Unternehmen und Verbrauchern berechnen. Dies wirkt sich wiederum auf Konsum, Kreditaufnahme und Sparverhalten in der gesamten Wirtschaft aus.

2. Einlagesatz
   

   Der Einlagensatz ist der Zinssatz, der auf Übernacht-Einlagen bei den NZB im Eurosystem gezahlt wird. Wird der Satz erhöht, erhalten Geschäftsbanken eine höhere Rendite auf bei den NZB hinterlegte Gelder. Unter sonst gleichen Bedingungen führt dies dazu, dass sie mehr Geld bei den NZB anlegen und weniger Übernachtkredite an andere Geschäftsbanken vergeben.

   Sinkt der Satz, erhalten die Banken eine niedrigere Rendite auf Einlagen bei den NZB, was sie dazu veranlasst, weniger Geld zu hinterlegen und mehr Übernachtkredite zu vergeben. Der Einlagensatz ist somit ein weiteres Instrument, mit dem der EZB-Rat die Geldmenge in der Wirtschaft beeinflussen kann.

3. Spitzenrefinanzierungssatz
   

   Der Spitzenrefinanzierungssatz ist der Zinssatz, den die NZB den Geschäftsbanken für Übernachtkredite berechnen müssen. Diese Kredite dienen dazu, die täglichen Mindestreserveanforderungen der Banken zu erfüllen und sicherzustellen, dass genügend Liquidität für die Kunden vorhanden ist.
   
   Die EZB legt diesen Satz über den Mindestbietungssatz, um Banken zu bestrafen, die Notfallkredite aufnehmen, um ihre Mindestreserven zu decken. Je grösser die Differenz – der sogenannte „Korridor“ – zwischen Spitzenrefinanzierungssatz und Einlagensatz, desto höher die Strafe. Dieser Korridor beeinflusst, wie vorsichtig Banken mit ihrem Kapital umgehen und wie bereit sie sind, Kredite an Geschäfts- und Privatkunden zu vergeben, was wiederum die Wirtschaftsausgaben beeinflusst.

Wer sind die wichtigsten Mitglieder des EZB-Rats?

Im EZB-Rat gibt es 21 Stimmrechte, die unter den 25 Mitgliedern verteilt werden. Alle sechs Mitglieder des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB) verfügen bei jeder Sitzung über ein Stimmrecht. Die verbleibenden 15 Stimmrechte werden auf zwei Gruppen aufgeteilt:

• Gruppe 1: Diese umfasst die fünf Länder mit den grössten Volkswirtschaften. Sie teilen sich vier Stimmrechte, die monatlich zwischen den Ländern rotieren.
• Group 2: Diese umfasst die übrigen 14 Länder. Sie teilen sich elf Stimmrechte, die ebenfalls monatlich zwischen den Ländern rotieren.

Mitglieder des Rats im Jahr 2024