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Riunione della Banca Centrale Europea
La nostra guida all’annuncio del Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) – con spiegazioni sulla sua importanza per i trader e sul ruolo della banca centrale nel plasmare l’economia europea.
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Calendario delle riunioni della BCE
Il Consiglio direttivo si riunisce due volte al mese a Francoforte, in Germania. Esistono due tipi di riunioni: una riunione di politica monetaria, che si tiene ogni sei settimane, e una riunione non di politica monetaria, durante la quale si discutono le altre responsabilità della BCE.
Calendario delle riunioni BCE 2025
| Riunione di politica monetaria e comunicato | Riunione non di politica monetaria |
| 30 gennaio | - |
| - | 19 febbraio* |
| 6 marzo | 26 marzo* |
| 17 aprile | - |
| - | - |
| 5 giugno | - |
| 24 luglio | - |
| 11 settembre | 24 settembre* |
| 30 ottobre | - |
| - | 19 novembre |
| 18 dicembre | - |
*non a Francoforte
Come influenzano le riunioni della BCE i trader?
Il Consiglio direttivo della BCE è responsabile della definizione della politica monetaria, con l’obiettivo di raggiungere un tasso di inflazione leggermente inferiore al 2% nell’intera area dell’euro. Le riunioni del Consiglio direttivo sono date importanti nel calendario dei trader, poiché in esse vengono fissati i tassi ufficiali per l’Eurozona.
La BCE richiede alle banche centrali nazionali (BCN) del sistema dell’euro di utilizzare questi tassi per le transazioni con le banche commerciali. I tre tassi principali sono:
- Tasso minimo di offerta: il tasso applicato ai prestiti a una settimana
- Tasso sui depositi: il tasso corrisposto sui depositi presso le BCN
- Tasso marginale di rifinanziamento: il tasso sui prestiti overnight
Oltre a fissare questi tassi, il Consiglio direttivo può applicare, se necessario, il quantitative easing (QE), ovvero l’immissione diretta di liquidità nell’economia per stimolare la spesa.
Queste politiche influenzano fortemente i tassi di interesse praticati dalle banche commerciali e dagli altri prestatori, incidendo indirettamente sulla spesa e sull’inflazione in tutta l’Eurozona.
I trader e gli investitori, naturalmente, sono particolarmente interessati all’impatto della politica della BCE sulla domanda di azioni, obbligazioni, valute e altri strumenti finanziari, poiché ciò può portarli a modificare le proprie strategie. Molti trader cercano quindi di prevedere l’orientamento della politica monetaria prima di ogni riunione.
Mercati da seguire
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Quali sono le principali decisioni sui tassi della BCE?
Il Consiglio direttivo della BCE controlla l’inflazione principalmente modificando i principali tassi di interesse europei: il tasso minimo di offerta, il tasso sui depositi e il tasso marginale di rifinanziamento.
- Minimum bid rate
Il tasso minimo di offerta è il tasso che le banche centrali nazionali (BCN) del sistema dell’euro devono applicare per i prestiti a una settimana. Viene anche chiamato tasso principale di rifinanziamento o tasso refi BCE.
Questo tasso rappresenta il livello più basso al quale le banche commerciali possono prendere in prestito capitale, fungendo da tasso base per l’eurozona. Influisce significativamente sui tassi praticati dalle banche commerciali a imprese e consumatori, e quindi sulle spese, sugli investimenti e sui risparmi nell’economia.
- Tasso sui depositi
Il tasso sui depositi è l’interesse corrisposto sulle overnight deposit presso le BCN. Se il tasso aumenta, le banche commerciali ottengono un rendimento maggiore sui depositi presso le BCN, il che tende a far depositare loro più fondi e a ridurre i prestiti overnight ad altre banche.
Viceversa, se il tasso diminuisce, le banche ottengono un rendimento minore sui depositi, quindi depositano meno e concedono più prestiti overnight. Il tasso sui depositi è quindi un altro strumento con cui il Consiglio direttivo può influenzare la liquidità nell’economia.
- Tasso marginale di rifinanziamento
Il tasso marginale di rifinanziamento è il tasso che le BCN devono applicare alle banche commerciali per i prestiti overnight, necessari a rispettare i requisiti di riserva giornalieri e garantire liquidità sufficiente per i clienti.
La BCE fissa questo tasso sopra il tasso minimo di offerta per penalizzare le banche che prendono in prestito fondi di emergenza per coprire le riserve. Più ampio è il corridor tra tasso marginale e tasso sui depositi, maggiore è la penalità. Questo corridoio influisce sulla prudenza delle banche con il capitale e sulla loro disponibilità a concedere prestiti a imprese e clienti retail, influenzando di conseguenza la spesa nell’economia.
Chi sono le persone chiave del Consiglio direttivo?
Il Consiglio direttivo della BCE ha 21 diritti di voto distribuiti tra i 25 rappresentanti. Tutti e sei i membri del Consiglio esecutivo della BCE hanno diritto di voto in ogni riunione. I restanti 15 voti sono suddivisi in due gruppi:
- Gruppo 1: comprende i cinque paesi con le maggiori economie. Condividono quattro diritti di voto, che ruotano tra i paesi su base mensile.
- Gruppo 2: comprende i restanti 14 paesi. Condividono 11 diritti di voto, anch’essi soggetti a rotazione mensile tra i paesi.
Membri del Comitato 2024
Membri esecutivi della BCE
| Nome | Titolo |
| Christine Lagarde | Presidente della BCE |
| Luis de Guindos | Vicepresidente della BCE |
| Piero Cipollone | Membro del Consiglio esecutivo della BCE |
| Isabel Schnabel | Membro del Consiglio esecutivo della BCE |
| Philip R. Lane | Membro del Consiglio esecutivo della BCE |
| Frank Elderson | Membro del Consiglio esecutivo della BCE |
Gruppo 1
| Nome | Titolo |
| Jens Weidmann | Presidente, Deutsche Bundesbank |
| François Villeroy de Galhau | Governatore, Banque de France |
| Fabio Panetta | Governatore, Banca d'Italia |
| Pablo Hernández de Cos | Governatore, Banco de España |
| Klaas Knot | Presidente, De Nederlandsche Bank |
Group 2
| Name | Titolo |
| Pierre Wunsch | Governatore, Nationale Bank van België |
| Madis Müller | Governatore, Eesti Pank |
| Gabriel Makhlouf | Governatore, Central Bank of Ireland |
| Yannis Stournaras | Governatore, Bank of Greece (Τράπεζα της Ελλάδος) |
| Constantinos Herodotou | Governatore, Central Bank of Cyprus |
| Mārtiņš Kazāks | Governatore, Latvijas Banka |
| Gediminas Šimkus | Presidente del Consiglio di Amministrazione, Lietuvos Bankas |
| Gaston Reinesch | Governatore, Banque Centrale du Luxembourg |
| Edward Scicluna | Governatore, Central Bank of Malta |
| Robert Holzmann | Governatore, Oesterreichische Nationalbank |
| Mário Centeno | Governor, Bank of Portugal (Banco de Portugal) |
| Boštjan Vasle | Governor, Bank of Slovenia (Banka Slovenije) |
| Peter Kažimír | Governor, National Bank of Slovakia (Národná Banka Slovenska) |
| Olli Rehn | Governor, Bank of Finland (Suomen Pankki) |
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Che cos’è la riunione di politica monetaria del Consiglio direttivo?
L’obiettivo della riunione di politica monetaria del Consiglio direttivo è fissare i principali tassi di interesse e le altre politiche necessarie a mantenere la stabilità dei prezzi nell’area dell’euro. La stabilità dei prezzi è infatti l’obiettivo principale della BCE, come stabilito dal Trattato sul funzionamento dell’Unione Europea, rendendo le riunioni di politica monetaria i momenti più importanti del calendario BCE.
Il Consiglio direttivo definisce la stabilità dei prezzi come "un aumento anno su anno dell’Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (IAPC) per l’area dell’euro inferiore al 2%". Nel medio termine, il Consiglio mira a raggiungere un tasso di inflazione vicino, ma inferiore al 2%.
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