At the money (definizione)

Cosa significa at the money

A t the money (ATM) è un termine usato per indicare le opzioni il cui prezzo strike è identico a quello del mercato sottostante. Essendo facilmente redditizie, le opzioni at the money sono molto popolari tra i trader.

Di conseguenza, un’opzione at the money non ha un valore intrinseco e, se esercitata, genererebbe una perdita per via del premio pagato. In ogni caso, ATM è il punto in cui un’opzione acquista un valore intrinseco.

In base alla relazione tra il prezzo strike e il prezzo del sottostante, distinguiamo tre tipi di ‘moneyness’ (valore a parità sottostante) di un’opzione*: out of the money, at the money, oppure in the money. Quando il prezzo dell’asset sottostante equivale al suo prezzo strike, è at the money. Se il livello di strike non è stato ancora raggiunto, si parla di out of the money. Al contrario, in caso di superamento dello strike, parliamo di un’opzione in the money. Tutto ciò vale sia per le opzioni call che per le put.

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Esempi di at the money

Supponiamo che un trader voglia acquistare un'opzione call, il cui prezzo strike equivale a €12. Quando il prezzo di mercato è identico al prezzo strike, l'opzione è at the money. Se l'opzione supera questo livello di prezzo, sarà in the money. Se invece scende al di sotto, sarà out of the money e non potrà essere esercitata.

Supponiamo ora che un trader decida di acquistare un’opzione put il cui prezzo strike è pari a €12. L'opzione sarà at the money nel momento in cui il prezzo di mercato raggiungerà un prezzo pari a €12. Tuttavia, sarà in the money se il prezzo dell’asset sottostante scenderà sotto questa soglia e out of the money se la supererà.

* Le opzioni sono disponibili solamente sui conti professionali.

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