Cosa sono le opzioni e come funzionano?
Scopri tutto quello che c’è da sapere sulle opzioni: cosa sono, come funzionano e su quali mercati puoi operare. Potrai scegliere diverse scadenze e numerosi mercati per fare trading con le opzioni di IG.1
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Cosa sono le opzioni?
Le opzioni sono contratti che ti permettono di fare trading sul prezzo futuro di un mercato, dandoti il diritto, ma non l’obbligo di acquistare o vendere l’asset sottostante a un prezzo stabilito entro una determinata scadenza. Puoi fare trading con le opzioni su una vasta gamma di mercati, tra cui forex, azioni, indici azionari e materie prime. Le opzioni più comuni sono conosciute come ‘vanilla options’, così chiamate perché non hanno funzionalità aggiuntive.
Ad esempio, pensi che nelle prossime due settimane il prezzo dell’US Crude salirà da $50 a $60 al barile. Decidi di acquistare un’opzione call che ti dà il diritto di acquistare il mercato a $55 al barile in qualsiasi momento entro il prossimo mese. Il prezzo che paghi per acquistare l’opzione è conosciuto come premio.
Se l’US Crude supera i $55 (il prezzo strike) prima della scadenza dell’opzione, potrai acquistare il mercato a un prezzo scontato. Tuttavia, se questo rimane al di sotto di $55, non dovrai esercitare il tuo diritto e potrai semplicemente lasciar scadere l’opzione. In questo caso, tutto ciò che avrai perso è il premio pagato per aprire la tua posizione.
Offriamo due tipi di opzioni, le barrier e le vanilla options:
- Le nostre barrier ti permettono di fare trading sia sui mercati al rialzo che al ribasso e di impostare un livello di knock-out per fissare un tetto massimo al tuo rischio
- Le nostre vanilla options sono simili alle opzioni tradizionali e sono disponibili per una vasta selezione di coppie forex, indici e materie prime
I fondamenti del trading con le opzioni
Ecco le tipologie di opzioni più importanti, con le loro caratteristiche ed utilizzi:
Cosa sono le opzioni call?
Un’opzione call dà al titolare dell’opzione il diritto, ma non l’obbligo di acquistare un asset sottostante a un prezzo prestabilito, conosciuto come prezzo strike, entro una determinata data di scadenza. A seconda dello stile del contratto, il diritto d'opzione può anche essere esercitato prima della scadenza. Se i termini lo specificano, le opzioni call possono essere liquidate in contanti. Ciò significa che non è necessario procedere allo scambio fisico dei beni. Le opzioni call possono essere sia acquistate che vendute.
Acquistare un’opzione call ti dà il diritto di acquistare il mercato sottostante al prezzo strike. Più aumenta il valore di mercato, maggiore il profitto realizzabile.2
La vendita di un’opzione call obbliga a vendere il mercato al prezzo strike, se l’opzione viene eseguita dall’acquirente prima della scadenza.
Cosa sono le opzioni put?
Un’opzione put dà al titolare dell’opzione il diritto, ma non l’obbligo di vendere l’asset sottostante a un prezzo prestabilito, conosciuto come prezzo strike, entro una determinata data di scadenza. A seconda dello stile del contratto, il diritto può anche essere esercitato prima della scadenza. Se i termini lo specificano, le opzioni put possono essere liquidate in contanti. Ciò significa che non è necessario procedere allo scambio fisico dei beni. Le opzioni put possono essere sia acquistate che vendute.
Acquistare un’opzione put ti dà il diritto, ma non l’obbligo di vendere un mercato al prezzo stabilito (prezzo strike) entro una determinata scadenza. Più il valore di mercato scende, maggiore sarà il profitto realizzabile.
La vendita di un’opzione put ti obbliga ad acquistare il mercato al prezzo strike, nel caso in cui l’opzione venga eseguita dall’acquirente prima della scadenza.
Quando fai trading con le barrier e le vanilla options di IG, operi esclusivamente sui movimenti di prezzo delle opzioni sottostanti e non prenderai mai in consegna gli asset fisici. Le nostre opzioni vengono sempre liquidate in contanti. Tuttavia, come per tutte le opzioni, mantieni il diritto, ma non l’obbligo, di esercitare le tue opzioni.
Qual è la leva nel trading con le opzioni?
Le barrier e le vanilla options sono prodotti a leva. Ti permettono di fare trading sui movimenti di mercato senza prendere possesso dell’asset sottostante. Ciò significa che i tuoi profitti possono essere amplificati, così come le tue perdite.
Le opzioni sono adatte a quei trader che ricercano una leva maggiore. Scegliendo il prezzo strike e la size della posizione si ottiene maggiore controllo sulla leva rispetto al trading sui mercati spot.
Quando acquisti un’opzione call o put con IG, il tuo rischio si limita sempre al premio da pagare all’apertura della posizione. Ciò nonostante, è importante ricordare che con la vendita delle opzioni call o put, il rischio di perdita è potenzialmente illimitato.2
Come posso fare hedging con le opzioni?
L'hedging mediante il trading di opzioni permette ai trader di limitare le perdite potenziali su posizioni già aperte.
Supponiamo tu possieda delle azioni di una società, ma tema che il prezzo possa scendere nel prossimo futuro. Potresti acquistare un'opzione put su quelle azioni con un prezzo strike vicino al livello corrente di mercato. Se il prezzo delle azioni scende sotto il prezzo strike alla scadenza dell'opzione, le perdite sono arginate dai profitti realizzati grazie all'opzione. Se il prezzo delle azioni aumenta, avrai perso solamente il denaro impiegato per acquistare l'opzione.
Come fare trading con le opzioni in Italia
Assimila la terminologia
Quando parlano di opzioni, i trader utilizzano una terminologia specifica. Ecco alcuni dei termini chiave più comuni:
- Holders e writers: l'acquirente di un'opzione è conosciuto come holder, mentre il venditore come writer. Per le opzioni call, l'holder ha il diritto di acquistare il sottostante dal writer. Per le opzioni put, l'holder ha il diritto di vendere il sottostante al writer
- Premio: la commissione pagata dall'holder al writer per l'opzione
- Prezzo strike: il prezzo a cui l'holder può acquistare (opzioni call) o vendere (opzioni put) il mercato sottostante al momento della scadenza dell'opzione
- Scadenza: la data in cui il contratto dell'opzione si conclude
- In the money: momento in cui il prezzo di mercato si trova sopra il prezzo strike per un'opzione call o sotto il prezzo strike per un'opzione put. L'opzione viene così detta 'in the money'. Se l'holder decide di esercitare il diritto dell'opzione, sarebbe in grado di operare a un prezzo migliore rispetto al prezzo corrente di mercato
- Out of the money: momento in cui il prezzo di mercato si trova al di sotto del prezzo strike per un'opzione call o al di sopra il prezzo strike per un'opzione put. L'opzione viene così detta 'out the money' e, se si decide di esercitare il diritto dell'opzione, si incorrerà in una perdita
- At the money: quando il prezzo del mercato sottostante è identico al prezzo strike o comunque molto vicino. In questo caso si dice che l'opzione è 'at the money'
Comprendi come viene stabilito il prezzo delle opzioni
Ci sono tre fattori principali che influenzano il premio o margine che paghi all'apertura della posizione. Tutti questi elementi lavorano secondo lo stesso principio, maggiori sono le probabilità che il prezzo del mercato sottostante sia al di sopra o al di sotto del prezzo strike (rispettivamente per le opzioni call e put), maggiore sarà il suo valore.
- Livello del mercato sottostante
Più il prezzo strike si trova al di sotto del livello del sottostante per un'opzione call, o viceversa al di sopra per un'opzione put, maggiore sarà il premio richiesto perché si tratta di opzioni 'in the money', ossia maggiori sono le possibilità che alla scadenza abbiano acquisito valore - Scadenza
Più la scadenza di un'opzione è lontana, più tempo avrà il sottostante di superare il prezzo strike. Quindi, un'opzione out-of-the-money tenderà a perdere valore all'avvicinarsi della data di scadenza e al diminuire delle possibilità di chiudere in profitto - Volatilità del mercato sottostante
Più il mercato sottostante di un'opzione è volatile, maggiori sono le possibilità che il prezzo strike venga superato. Per questo la volatilità tende ad aumentare il valore del premio di un'opzione
Considera i rischi
Cosa sono le 'greche'?
Le greche rappresentano i rischi specifici associati al trading con le opzioni, ognuno dei quali prende il nome da una lettera greca. Capire come funzionano può aiutarti a calcolare il rischio con ciascuna delle variabili che influenzano il prezzo delle opzioni.
- Delta
Delta indica la sensibilità del prezzo dell'opzione ai movimenti del mercato sottostante. Supponendo che tutte le altre variabili rimangano costanti, puoi utilizzare il delta per comprendere l'impatto che ogni movimento di mercato avrà sul valore della tua opzione - Gamma
Come derivato di delta, gamma indica quanto la delta di un'opzione si muove in base alle variazioni del sottostante - Theta
Theta indica quanto diminuirà il prezzo, e quindi il rischio, di un'opzione nel tempo. Un valore theta alto solitamente mostra che un'opzione è prossima alla scadenza; si deprezzerà via via che la scadenza si avvicina - Vega
Vega indica l'entità dei movimenti di prezzo dell'opzione al variare della volatilità del sottostante o la variazione del valore di un'opzione con un cambio dell'1% di volatilità - Rho
Rho indica l'entità della variazione dei tassi di interesse sul prezzo delle opzioni. Se il prezzo delle opzioni sale a seguito di un cambiamento dei tassi di interesse, la rho sarà positiva. Se il prezzo delle opzioni scende, la rho sarà negativa
Segui una strategia di trading
Ci sono numerose strategie di trading con le opzioni tra cui scegliere, tra queste troviamo:
- Opzione call
- Opzione put
- Hedging
- Short call
- Spread
- Straddle
- Strangle
Acquistare un’opzione call
La strategia di trading con le opzioni più semplice consiste nell’acquistare un’opzione call quando pensi che il valore del mercato sottostante aumenti. Se il mercato si muove nella direzione prevista, il premio dell’opzione aumenta e di conseguenza potrai ottenere un profitto vendendo l’opzione prima della scadenza. Oppure, se mantieni l’opzione fino alla scadenza e il mercato sottostante supera il valore del prezzo strike, potrai esercitare il tuo diritto di acquistare al prezzo strike e trarne profitto.
Acquistare le opzioni call è una strategia popolare perché non puoi perdere più del premio pagato per aprire la posizione.
Acquistare un'opzione put
Un’altra semplice strategia di trading sulle opzioni è quella di acquistare un’opzione put quando pensi che il valore del mercato sottostante possa scendere. Se il mercato si muove nella direzione prevista, il premio dell’opzione aumenta e di conseguenza potrai ottenere un profitto vendendo l’opzione prima della scadenza. Puoi anche scegliere di mantenere l’opzione fino alla scadenza e trarre profitto dal prezzo del mercato sottostante al di sotto del prezzo strike.
L’acquisto delle opzioni put è popolare perché non puoi perdere più del premio pagato per aprire la posizione.
Hedging sugli investimenti
Se possiedi un asset e vuoi proteggerti da movimenti di mercato sfavorevoli, puoi decidere di acquistare un’opzione put sullo stesso mercato. Questa strategia è conosciuta come ‘married put’. Nel caso in cui il prezzo dell’asset crolli, potresti limitare le tue perdite grazie ai profitti realizzati con l’opzione.
Short call (vendere una call)
Una covered call è la più semplice delle posizioni short call, ossia vendi un’opzione call che possiedi in quel momento. Se il prezzo dell’asset non supera il prezzo strike dell’opzione che hai venduto, terrai il margine come profitto. Questa strategia è spesso usata per generare profitti quando pensi che un asset che possiedi rimarrà neutrale.
Vendere un’opzione call quando non possiedi il sottostante è detto ‘uncovered’ o ‘naked call’. Si tratta di una strategia altamente rischiosa, che potrebbe portarti a dover pagare l’intero controvalore dell’asset.
Spread
La strategia spread consiste nell’acquistare e vendere contemporaneamente delle opzioni. Ad esempio, in una call spread acquisti un’opzione call, mentre ne vendi un’altra con un prezzo strike maggiore. La differenza tra i due prezzi strike rappresenta il tuo profitto massimo.
Straddle
Una strategia straddle consiste nell’acquistare contemporaneamente opzioni put e call su di un mercato aventi uno stesso prezzo strike e una stessa scadenza. In questo modo puoi trarre vantaggio dalla volatilità, indipendentemente dai movimenti del mercato sottostante. Si tratta di una buona strategia se ti aspetti volatilità ma non sai bene in che direzione si muoverà il mercato.
Il ‘break-even-point’ sarà costituito dal prezzo strike, cui si aggiungono o tolgono i due premi su entrami i lati dello strike. Il rischio massimo consiste nel prezzo pagato all’apertura delle posizioni.
Il ‘break-even-point’ si applica solamente se l’opzione viene lasciata scadere.
Strangle
Una strategia strangle è molto simile a una straddle, ma le opzioni call e put vengono acquistate a prezzi strike differenti. Ciò significa che solitamente pagherai meno all’apertura di una posizione, ma avrai bisogno di una variazione di prezzo maggiore per ottenere profitto. Sebbene l'operazione sia ancora a rischio limitato, se il prezzo del sottostante si attestasse tra i due strike potresti perdere sia il premio pagato per aprire le opzioni put che quello versato per apre le call.
Scegli il mercato su cui operare
Puoi operare su numerosi mercati con le barrier e le vanilla options di IG:
- Forex, tra cui le coppie EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF e EUR/GBP
- Azioni, le nostre barrier includono una selezione delle principali azioni USA ed europee
- Indici, come il Germany 40, France 40, Italy 40, Spain 35, FTSE 100 e Wall Street
- Materie prime compresi oro, argento e petrolio
Determina l'intervallo di tempo entro cui il mercato si muoverà
A seconda dell'operazione che intendi eseguire, puoi scegliere tra opzioni giornaliere, settimanali, mensili o trimestrali.
Userai le opzioni giornaliere o settimanali per aprire posizioni velocemente sui mercati, ma con maggiore controllo sulla leva del trading con i CFD sui mercati spot, ad esempio.
Se invece guardi ai movimenti di mercato a lungo termine, le opzioni mensili o trimestrali ti permettono di aprire posizioni fino a tre trimestri prima della scadenza. Conoscerai il tuo rischio sin dall'apertura della posizione e risparmierai sui costi di finanziamento overnight.
Decidi se acquistare o vendere e apri la tua posizione
Una volta scelti il mercato e la data di scadenza dell’opzione, devi decidere se vuoi fare trading con le vanilla options o con le barrier.
Se opti per le vanilla options, devi decidere se acquistare o vendere un’opzione call o put sul mercato desiderato. La tipologia di opzione con cui opererai e la scelta tra acquisto o vendita dipendono dalle tue previsioni sul mercato, siano queste rialziste o ribassiste. Ricorda che acquistare le opzioni è un’operazione a rischio limitato, mentre venderle non lo è.
Se decidi di utilizzare le barrier, scegli il livello di knock-out che meglio si adatta al livello di rischio e alla leva desiderati. Apri una posizione con una barrier call o put, a seconda della direzione in cui pensi che il mercato si muoverà.
Monitora la tua posizione
Una volta aperta la tua posizione devi controllare i movimenti di mercato e i potenziali profitti o perdite.
Se un'opzione è 'in the money', puoi decidere di chiudere la tua posizione prima della data di scadenza per massimizzare i tuoi profitti. Viceversa, se stai registrando delle perdite puoi scegliere di mantenerla aperta fino alla scadenza e, se la situazione non sarà migliorata, perderai solamente il denaro versato all'apertura della posizione.
Per le vanilla options, se l’opzione è in the money potresti decidere di chiudere la tua posizione prima della data di scadenza e assicurare i tuoi profitti. Il momento migliore per chiudere una posizione dipende dalla tua interpretazione delle condizioni di mercato e dalla tua predisposizione al rischio.
Per le barrier, se il mercato si muove al di sopra del livello di knock-out, la posizione verrà automaticamente chiusa e perderai il premio pagato per aprire la tua posizione. Se il prezzo di mercato non raggiunge mai il livello di knock-out, puoi chiudere la posizione in qualsiasi momento e realizzare così i tuoi profitti o limitare le tue perdite.
Come posso fare trading con le opzioni?
IG offre due tipologie di opzioni per fare trading sui mercati:
- Trading con le barrier
Le barrier, come le vanilla options, si basano su un mercato sottostante di opzioni. Seguono il mercato sottostante con un rapporto di uno a uno e il prezzo deriva direttamente dalla differenza tra il prezzo di mercato attuale e il livello di knock-out, cui si aggiungono alcune commissioni. Sebbene sia le barrier call che le barrier put siano a rischio limitato, tutti i mercati possono essere volatili e le perdite possono aumentare rapidamente - Trading con le vanilla options
Le nostre vanilla options sono contratti estremamente simili alle opzioni descritte in questa pagina. Tuttavia, quando fai trading con IG, operi esclusivamente sui movimenti di prezzo di un mercato sottostante di opzioni e non dovrai mai farti carico di ricevere o consegnare un asset
A differenza delle vanilla options, non puoi ‘scrivere’ un’opzione barrier, invece, aprirai una posizione put se pensi che il valore di mercato scenderà, o una barrier call se pensi che il prezzo possa aumentare.
FAQ
Qual è la definizione di opzioni finanziarie?
Il trading con le opzioni consiste nella compravendita di opzioni, ossia contratti finanziari che offrono il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un asset sottostante quando il prezzo si muove oltre una determinata soglia (prezzo strike) ed entro una certa data.
Posso ricavare profitti dal trading sulle opzioni e quali sono i rischi?
Se acquisti un’opzione registrerai un profitto se il prezzo di mercato si trova al di sopra del prezzo strike per le opzioni call e al di sotto del prezzo strike per le opzioni put. Per ottenere un guadagno questo movimento deve eccedere il valore del premio pagato inizialmente prima della data di scadenza.
Tuttavia, quando acquisti un’opzione, puoi incorrere nel rischio di perdere interamente il tuo premio nel caso in cui la posizione sia ‘out of the money’ al momento della scadenza. Ad esempio quando il mercato sottostante si trova al di sopra del prezzo strike nel caso di una put o al di sotto del prezzo strike nel caso di una call.
Se vendi un’opzione registri un profitto se il mercato sottostante non raggiunge il prezzo strike prima della scadenza dell’opzione stessa. Guadagnerai dal premio pagato dall’holder all’apertura della posizione.
Tuttavia, la vendita delle opzioni può essere estremamente rischiosa poiché il rischio massimo è potenzialmente illimitato, come nel caso in cui il mercato si muova a favore dell’holder per un’opzione call. Nel caso di una put, il mercato sottostante può passare a zero, in questo caso perderesti l’intero valore di mercato al di sotto del prezzo strike moltiplicato per il numero di contratti che hai venduto.
Le opzioni sono strumenti complessi e devi sempre valutare la tua disponibilità dato l’elevato rischio di perdita. La loro complessità rende le opzioni maggiormente indicate per l'utilizzo da parte di trader esperti.
È possibile fare trading sulle azioni con le barrier e le vanilla options?
Sì, puoi fare trading su una vasta selezione delle principali azioni USA ed europee con le nostre barrier.
Posso acquistare una opzione call e put sullo stesso mercato?
Sì, ci sono più strategie che prevedono l'acquisto simultaneo di opzioni call e put sullo stesso mercato. Tra queste ci sono straddles, strangles e spread.
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2 Le opzioni, come i CFD, sono prodotti a leva che permettono di operare sui movimenti di un mercato senza dover possedere l'asset sottostante. Ciò significa che quando vendi le opzioni i tuoi profitti possono risultare amplificati, ma lo stesso vale per le perdite. Quando acquisti delle opzioni call con IG, il rischio è sempre limitato al margine versato per aprire la posizione. Tuttavia, quando vendi le opzioni call, i rischi sono potenzialmente illimitati.
