Le 100 migliori azioni del settore della moda

In questo articolo abbiamo analizzato i più importanti titoli legati al settore della moda e del lusso in tutto il mondo.

Quali sono i migliori titoli del settore moda da non perdere?

  1. Le migliori 5 azioni del settore moda negli Stati Uniti
  2. Le migliori 5 azioni del settore lusso in Italia
  3. Le migliori 5 azioni del settore moda in Europa
  4. I 100 titoli del settore moda più importanti al mondo

La moda è un termine ampio che comprende tutto, dall'abbigliamento e dalle calzature alle borse e agli accessori. Secondo il portale web Statista, nel 2019 il valore dell’industria mondiale della moda sarà pari a poco meno di 600 miliardi di dollari e si prevede che crescerà a un tasso annuo di circa il 11,5% per raggiungere un valore di oltre 900 miliardi di dollari entro il 2023.

Ci sono molti tipi di titoli dell’industria della moda. Ci sono aziende di abbigliamento di fascia bassa che si concentrano su grandi volumi a prezzi bassissimi, spesso noti come ‘fast fashion’, e aziende di lusso che si occupano del segmento premium del mercato, dove l’attenzione è sulla qualità piuttosto che sulla quantità. Alcuni vendono ancora prevalentemente nei tradizionali negozi fisici, altri sono grossisti che forniscono altri rivenditori al dettaglio, e poi c'è la nuova tipologia di aziende che vendono esclusivamente online. Ci sono titoli che sono esclusivamente dedicati alla moda e ad altri che si sono diversificati da aree completamente non correlate, come le società controllate da Primark-owner AB Foods o Marks & Spencer.

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Le migliori 5 azioni del settore moda negli Stati Uniti

Nike

Nike è un nome affermato, leader nel settore dell’abbigliamento sportivo e pioniere dell’ascesa del cosiddetto ‘athleisure’. Il principale marchio Nike dell'azienda è integrato da altri, tra cui Converse, Hurley e Jordan. Si descrive come una ‘società in crescita’ e certamente è in linea con questa questa descrizione in quanto entrate e guadagni continuano ad aumentare. Questa crescita è possibile attraverso anche i pagamenti dei dividendi, che continuano ad essere integrati dai riacquisti di azioni. Uno dei principali fattori di crescita è il tentativo di Nike di vendere più prodotti direttamente ai consumatori anzichè attraverso un intermediario..

Gli investitori interessati a Nike potrebbero anche voler prendere in considerazione il rivale europeo dell'azienda, Adidas, poiché ogni azienda funge da punto di riferimento per l'altra..

TJX

TJX è il più grande ‘retailer off-price’ del mondo, il che significa che vende abbigliamento di fascia alta (e articoli per la casa) a prezzi economici, ad esempio, acquistando scorte in eccesso o articoli fuori stagione. Le attività di abbigliamento della società sono basate su TJ Maxx (o TK Maxx nel Regno Unito e in Europa) e Marshalls, mentre i suoi articoli sono coperti da articoli come Homegoods e Homesense. Generalmente vende merci per il 20% - 60% al di sotto del prezzo al dettaglio raccomandato (RRP), continuando ad attirare gli acquirenti alla ricerca di un affare. TJX ha registrato un aumento delle vendite per 23 anni consecutivi e ha aumentato il dividendo annuale per i prossimi 22 anni.

Ross Stores

Ross Stores è un altro rivenditore di abbigliamento e articoli per la casa ’off-price’, ma opera principalmente negli Stati Uniti con solo una piccola presenza al di fuori del paese. I suoi negozi ‘Ross Dress for Less’ offrono anche linee di moda al di sotto del 20%-60% dei normali prezzi RRP , mentre i negozi dd’s DISCOUNT offrono merce ‘a prezzi modici’. L’azienda descrive i suoi negozi come una ‘caccia al tesoro’ per gli acquirenti e, cosa importante, li offre solo in negozio e non online. L'azienda ritiene di avere ampio spazio per crescere negli Stati Uniti. Attualmente l’azienda opera solo in 39 stati e pensa che i suoi negozi Ross potrebbero aumentare da circa 1,500 a 2,400 nei prossimi anni, mentre il numero di negozi dd dovrebbe aumentare a circa 600 da appena 240. Ross Store ha alle spalle una lunga storia di crescita nelle vendite e nei profitti, il dividendo è cresciuto per 25 anni consecutivi e ha riacquistato azioni ogni anno a partire dal 1993.

VF

VF Corp è uno dei maggiori produttori di abbigliamento, calzature e accessori. L'azienda vanta marchi riconoscibili a livello globale, tra cui Vans, North Face, Timberland e Dickies, che complessivamente generano circa il 80% delle vendite. VF ha subito alcuni cambiamenti importanti recentemente, guidati dallo spin-off della produzione di jeans in una società quotata separatamente denominata Kontoor Brands. La nuova azienda possiede marchi importanti come Wrangler, Lee e Rock & Republic, e permette a VF di concentrarsi su abbigliamento e calzature. L'azienda è globale: il 45% delle vendite proviene da paesi terzi, mentre un altro 35% proviene dalla divisione al dettaglio. La società mira a fornire un Tasso di Crescita Annuale Composto (CAGR) del 7%-8% in ricavi al 2024, del 12%-14% in utili per azione (EPS) e un rendimento totale degli azionisti del 14%-16%. In questo periodo, spera di garantire una ‘crescita dei dividendi a doppia cifra’, che è la seconda priorità per gli introiti dopo fusioni e acquisizioni.

Tapestry

Tapestry è una casa di moda con presenza globale che detiene tre marchi di lusso - Coach, Kate Spade e Stuart Weitzman - e produce principalmente su calzature e borse. Attualmente dispone di oltre 1,500 negozi che offrono tutti e tre i marchi. Il Nord America e l'Asia sono le sue due regioni principali, con la prima che contribuisce per oltre il 60% delle entrate e la seconda per oltre il 30% (di cui il 15% proviene dalla Cina). In particolare, il 90% di tutti i suoi prodotti viene venduto direttamente ai consumatori, con appena il 10% venduto tramite accordi all'ingrosso. L'azienda è attualmente focalizzata sulla crescita organica e non su su M&A. L'azienda spera di aumentare le vendite in futuro, ma ha detto che l'EPS rimarrà sostanzialmente stabilie. Tuttavia, il dividendo sembra sicuro ed è integrato da riacquisti di azioni.

Le migliori 5 azioni del settore lusso in Italia

Brunello Cucinelli

Quotata sul Ftse Italia Mid Cap dal 2012, l’azienda prende il nome dal suo fondatore, Brunello Cucinelli, che ha creato la casa di moda nel 1978 specializzandosi nella produzione di filati in cachemire. L’apertura di negozi monomarca nelle località più esclusive segue di pari passo l’espansione del brand a nuovi mercati, come quello delle calzature. Nel 2012, quando l’azienda si quotò in Borsa, la domanda superò l’offerta di 18 volte e, al primo giorno di contrattazioni, il prezzo del titolo salì del 49,7%. In attesa dei dati finanziari dell’anno appena passato, nei primi nove mesi del 2019 Brunello Cucinelli ha riportato un fatturato pari a 459,2 milioni di euro, l’8,8% in più rispetto allo stesso periodo del 2018. L’azienda ha registrato un aumento del 10,2% sui mercati internazionali e del 2,2% su quello italiano. L’azienda ha corrisposto ai suoi azionisti un dividendo di 0,30 euro, staccato lo scorso 20 maggio.

Moncler

Quella di Moncler è la storia di un marchio sull’orlo del fallimento che, invece, è rinato dalle proprie ceneri. Nata francese, nel 1952 a Monestier-de-Clermont, vicino Grenoble, è stata acquistata nel 2003 da Remo Ruffini che, in poco tempo, ha riportato in auge il nome dell’azienda. A pochi anni dalla sua fondazione, l’azienda sposta la produzione dai sacchi a pelo a quelli che poi sarebbero diventati gli emblematici piumini, arrivando a vestire la nazionale francese di sci alpino ai Giochi Olimpici invernali del 1968. Nel 1992 viene venduto all’italiana Pepper Industries. Da quel momento ha inizio il tracollo, che si fermerà solo con l’entrata in scena dell’imprenditore Remo Ruffini, nel 2003, il quale tornerà a far quotare l’azienda in Borsa, nel 2013. Moncler ha chiuso il 2019 con ricavi da 1,63 miliardi di euro, un aumento del 15% rispetto all’anno scorso. Al momento è sotto la lente d’ingrandimento dopo la notizia, trapelata a inizio dicembre, di discussioni preliminari con il gruppo Kering per un’eventuale fusione.

EssilorLuxottica

La più grande produttrice di montature per occhiali da vista e da sole del mondo, nel 2012 Luxottica è stata la prima azienda italiana di moda per fatturato. L’azienda non è più quotata dal 2018, quando è avvenuta la fusione con la francese Essilor. Da allora sull’Euronext è quotata EssilorLuxottica. Con un patrimonio di oltre 25 miliardi di dollari il fondatore di Luxottica, Leonardo Del Vecchio, è l’uomo più ricco d’Italia. Tra i suoi marchi figurano Ray-Ban, Vogue Eyewear, Persol, Oliver Peoples, Oakley e Alain Mikli, mentre detiene licenze di produzione per Giorgio Armani, Burberry, Bulgari, Chanel, Dolce&Gabbana, Ferrari, Michael Kors, Prada, ralph Lauren, Tiffany&co., Valentino e Versace. Nei primi nove mesi del 2019 l’azienda ha registrato una crescita dei ricavi del 7,7% rispetto allo steso periodo dell’anno precedente, arrivando a 13,086 milioni di euro, con vendite concentrate soprattutto in nord America.

Tod’s

Il marchio Tod’s, attivo nell’industria delle calzature, ha registrato nel 2019 un fatturato pari a 916 milioni di euro. I risultati dei diversi marchi appartenenti al gruppo sono stati contrastanti, con Roger Vivier che ha segnato un rialzo del 15,6% mentre invece Hogan ha subito una flessione del 4,7% sulle vendite e Fay, la linea di abbigliamento, è sceso dell’8,3%. Nell’ultimo anno l’azienda ha osservato un leggero ribasso (24 milioni in meno di ricavi rispetto al 2018), soprattutto a causa di un calo delle vendite in Italia e in nord America; d’alta parte, il marchio (come molti nomi nel settore del lusso) ha subito le ripercussioni delle proteste in corso ormai da otto mesi ad Hong Kong, grande piazza per il giro d’affari del settore. Dal 2015 il gruppo ha perso oltre cento milioni di ricavi; eppure il presidente Diego Della Valle si è detto ottimista sul 2020, sebbene nel primo trimestre si attendano gli effetti dell’epidemia di coronavirus sul mercato. La Cina nel 2019 ha generato 215 milioni di ricavi: l’Italia intera ne ha fatti poco di più, 260 milioni, l’Europa intera 237. Nell’ultima settimana, gli analisti di Kepler Cheuvreux hanno abbassato il target price delle azioni Tod’s, da 23 a 31 euro.

Salvatore Ferragamo

La casa di moda di Salvatore Ferragamo, fondata nel 1927 e arrivata oggi alla terza generazione, è presente in tutto il mondo con circa 409 punti vendita direttamene gestiti, oltre ai negozi multimarca. Presente in oltre 90 paesi del mondo, nel 2019 il giro d’affari è ammontato a 1,38 miliardi di euro, il 2,3% in più rispetto all’anno precedente. Anche in questo caso, sui conti dell’anno appena terminato pesano le tensioni ad Hong Kong, mentre il futuro delle vendite nella Cina continentale è ancora incerto.

Il target price delle azioni la settimana scorsa è passato da 18 a 17,5 euro, a causa della riduzione delle stime sull’utile per azione proprio a causa del rischio coronavirus in Cina.

Le migliori 5 azioni del settore moda in Europa

LVMH

LVMH è ampiamente considerato il leader nel settore del lusso. Ospita alcuni dei marchi più riconosciuti e offre non solo l'abbigliamento ma anche articoli in pelle, profumi, cosmetici, orologi e gioielli. Possiede 75 marchi, tra cui case di moda Louis Vuitton, Givenchy, e Marc Jacobs, e marchi di orologi come Tag Heuer. Al momento è in corso l’acquisizione di un’altra azienda chiaveal suo portfolio dopo aver lanciato un'offerta per Tiffany & Co. I prodotti di moda e cuoio rappresentano circa il 40% delle vendite, la vendita selettiva al dettaglio - 28%, profumi e cosmetici - 13%, orologi e gioielli - 9% e vini e alcolici (come cognac e champagne) - 11%. Gli Stati Uniti e l’Asia (escluso il Giappone) rappresentano oltre la metà delle vendite totali, benchè i i ricavi siano suddivisi a livello globale. Ricavi, margini e profitti sono tutti aumentati negli ultimi anni e il dividendo è aumentato di 1 euro all'anno tra il 2016 e il 2018, con un tasso di distribuzione di utili agli azionisti sotto forma di dividendi di circa il 47%. Tuttavia, gli investitori interessati a LVMH devono essere consapevoli del fatto che Christian Dior ((vedi qui di seguito) detiene una quota di controllo nell'azienda, che a sua volta è di proprietà di Bernard Arnault, presidente e amministratore delegato di LVMH (vedi qui di seguito) detiene una quota di controllo nell'azienda, che a sua volta è di proprietà di Bernard Arnault, presidente e amministratore delegato di LVMH (vedi qui di seguito) detiene una quota di controllo nell'azienda, che a sua volta è di proprietà di Bernard Arnault, presidente e amministratore delegato di LVMH.

Inditex

Inditex è un gruppo spagnolo di abbigliamento al dettaglio che opera su scala globale. Ha più di 7,000 negozi in 96 paesi e i suoi marchi più grandi (in termini di numeri di negozi)sono Zara, Bershka, Stradivarius e Pull&Bear, ma serve oltre 200 paesi online. Zara (e la sua divisione di articoli per la casa) rappresentano la maggior parte delle vendite. Inditex ha cominciato la sua scalata negli ultimi cinque anni. Tra il 2013 e il 2018 le vendite nette sono cresciute del 9%, con un utile netto dell'8% e un flusso di cassa del 6%. Anche in quel periodo il dividendo è più che raddoppiato ed è integrato da versamenti speciali. Ha recentemente introdotto una nuova politica sui dividendi che ha aumentato il rapporto di pagamento dal 50% al 50%, e ha affermato che pagherà uno speciale pagamento annuale di €1 per azione quest'anno e il prossimo. I suoi negozi fisici sono famosi per la loro agilità e capacità di tenere il passo con le tendenze (rilascia circa 65,000 nuovi design ogni anno), e sta facendo affari con il suo negozio online, che ha generato un tasso di vendite annuale di oltre 6 miliardi di euro quest'anno. È integrato verticalmente, il che significa che controlla la supply chain dalla progettazione alla produzione, dalla distribuzione alle vendite.

Christian Dior

Christian Dior invece rappresenta una situazione particolare. Ha un rapporto complicato con LVMH grazie al coinvolgimento di Arnault in entrambe le società. LVMH possiede la maggior parte dei marchi Christian Dior, comprese le linee di moda e la gamma di profumi. L’’arsenale’ di Christian Dior ora comprende la sua attività di couture e una partecipazione del 41% in LVMH (e oltre il 50% dei diritti di voto, conferendo loro un interesse di controllo). Tuttavia, Christian Dior, pur essendo quotato, è altamente illiquido perché è praticamente nelle mani i della famiglia Arnault, il che significa che non è adatto agli investitori.

Kering

Dieci anni fa Kering era principalmente conosciuto per marchi come Puma, ma da allora si è trasformato in un gruppo di moda di lusso. Oggi, quasi due terzi delle sue entrate e ancora più del suo profitto proviene da Gucci. Altre linee principali includono Saint Laurent e Bottega Veneta. I prodotti in pelle sono i più venduti, seguono le calazature scarpe. Le entrate sono ampiamente suddivise tra Nord America, Europa e Asia. I ricavi dei primi nove mesi del 2019 sono cresciuti di oltre il 17% rispetto all'anno precedente. Il suo dividendo è cresciuto costantemente dal 2013 e ha visto un salto del 75% nell’ ultimo esercizio finanziario, con un tasso di distribuzione di utili agli azionisti sotto forma di dividendi che si aggira intorno al 47%. La società francese Artémis, di proprietà di François-Henri Pinault, proprietaria della casa d’aste di Christie, detiene il 40% dell’attività.

Richemont

Richemont è un gruppo globale diversificato le cui entrate provengono principalmente da gioielli e orologi piuttosto che abbigliamento. I gioielli, con in testa un marchio come Cartier, rappresentano oltre la metà delle vendite, seguiti da orologi realizzati da artisti del calibro di Jaeger LeCoultre (21%). Richemont detiene il rivenditore di moda di lusso online YOOX NET-A-PORTER, il negozio di orologi Watchfinder, e una serie di marchi di moda tra cui Dunhill e Chloe. Il fatturato annuo di Richemont nel 2019 è stato superiore di oltre un terzo rispetto a cinque anni prima, mentre l’utile ante imposte è stato superiore del 85% e il dividendo del 90%. La società riacquista anche le azioni all’interno dell'ambito di un programma lanciato nel 2017 con scadenza a metà maggio 2020.

I 100 titoli del settore moda più importanti al mondo

Di seguito è riportato un elenco dei 100 più grandi titoli delle case di abbigliamento e moda di tutto il mondo stilato dal FashionUnited Top 100 Index, un indice di riferimento internazionale che illustra i più grandi titoli di abbigliamento e moda. Include anche i principali operatori del mercato dei gioielli. Collettivamente, il loro limite di mercato aggregato supera i mille miliardi di dollari:

Titolo Paese in cui il titolo è quotato
LVMH Francia
Nike Stati Uniti
Inditex Spagna
Christian Dior Francia
Kering Francia
Hermes Francia
TJX Stati Uniti
Richemont Svizzera
Adidas Germania
Fast Retailing Giappone
Luxottica Italia
Ross Stores Stati Uniti
VF Corp Stati Uniti
H&M Svezia
Swatch Group Svizzera
Tapestry Stati Uniti
Zalando Germania
Gap Stati Uniti
L Brands Stati Uniti
Tiffany & Co Stati Uniti
Chow Tai Fook Hong Kong
PVH Stati Uniti
Lululemon Stati Uniti
Prada Group Hong Kong
Vipshop Stati Uniti
Burberry Gran Bretagna
Next Gran Bretagna
Michael Kors Stati Uniti
Macy's Stati Uniti
Moncler Italia
Ralph Lauren Stati Uniti
Nordstrom Stati Uniti
ASOS Gran Bretagna
Lojas Renner Brasile
Hanesbrands Stati Uniti
Under Armour Stati Uniti
Puma Germania
Gildan Gran Bretagna
Carter's Stati Uniti
Columbia Sportswear Stati Uniti
JD Sports Gran Bretagna
Foot Locker Stati Uniti
Salvatore Ferragamo Italia
Yoox Net-a-Porter Italia
Semir Cina
Urban Outfitters Stati Uniti
American Eagle Outfitters Stati Uniti
Dick's Sporting Goods Stati Uniti
Asics Giappone
Deckers Outdoor Stati Uniti
Lao Feng Xiang Jewlry Cina
Wolverine Stati Uniti
Boohoo Gran Bretagna
Sports Direct Gran Bretagna
Steven Madden Stati Uniti
Grendene Brasile
TOD's Italia
Alpargatas - Havaianas Brasile
Children's Place Stati Uniti
Dillard's Stati Uniti
Brunello Cucinelli Italia
Li Ning Hong Kong
Super Group Gran Bretagna
Ted Baker Gran Bretagna
G-III Apparel Stati Uniti
Pantaloons India
DSW Stati Uniti
Arvind India
Onward Holdings Giappone
Abercrombie & Fitch Stati Uniti
Oxford Industries Stati Uniti
Hudson's Bay Canada
Guess Stati Uniti
United Arrows Giappone
Caleres Stati Uniti
Chico's Stati Uniti
JC Penney Stati Uniti
Metersbonwe Cina
Cia Hering Brasile
Buckle Stati Uniti
Bosideng Hong Kong
GEOX Italia
Genesco USA
Espirit Hong Kong
Mulberry Group Gran Bretagna
Fossil Stati Uniti
Van de Velde Belgio
Express Stati Uniti
Ascena Retail Group Stati Uniti
Gerry Weber Germania
Vera Bradley Stati Uniti
Cato Fashion Stati Uniti
Francesca's Stati Uniti

Come identificare i migliori rendimenti sui dividendi dei titoli legati al settore della moda

La maggior parte di titoli di moda e abbigliamento di tutto il mondo pagano dividendi e molte società che hanno costantemente aumentato i pagamenti per anni se non decenni, e dividendi bonus o riacquisti di azioni non sono rari. Ciò significa che il settore dovrebbe essere considerato dagli investitori ‘a reddito’.

La misura migliore da usare quando si confrontano le azioni in questo settore è il rendimento dei dividendi. Ciò comporta il confronto del dividendo di un’azione con il suo prezzo azionario, presentato come percentuale. Per esempio, se un'azione ha pagato un dividendo annuale di £1 ed ha un prezzo di azione di £100, allora il relativo rendimento di dividendo è 1%. I rendimenti dei dividendi variano selvaggiamente a seconda dell'industria, in modo da confrontare soltanto i rendimenti con altri stock di moda o di abbigliamento. Secondo uno studio pubblicato all'inizio del 2019 dalla School of Business di NYU Stern, il rendimento medio dei dividendi di 50 titoli di abbigliamento mondiali è di circa il 2,12%, quindi questo può essere utilizzato come punto di partenza.

Quando si valutano i dividendi pagati dalle azioni del settore moda e abbigliamento, è necessario considerare quanto segue:

  • Qual è il rendimento del dividendo?
  • Qual è il rapporto di pagamento, la copertura dei dividendi e la politica dei dividendi?
  • Quanto flusso di entrate genera il titolo?
  • Quanto è stato regolare con i pagamenti?
  • Pagano dividendi speciali o azioni di buyback? Come questo ne influenza il rendimento?

Come fare trading sui titoli del settore della moda

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Titoli del settore moda: possono rimanere sulla cresta dell’onda?

L'industria ha qualcosa per ogni investitore. Ci sono marchi di lusso e catene di sconto, rivenditori e designer, e le aziende che fanno l'abbigliamento e altri produttori di gioielli o profumi. Ci sono titoli ancora in crescita, come il brand online ASOS, e altri che sono cresciuti in grandi imprese attraverso il consolidamento e sono ora considerati come affidabili dividendi dai finanziatori. I marchi di lusso sono particolarmente validi per coloro che desiderano un po' di sicurezza in quanto tendono a essere più resistenti durante le crisi economiche, soprattutto perché i suoi clienti possono resistere a qualsiasi tempesta meglio di quella inferiore del mercato.

La moda è tutta una questione di tendenza, ma il settore sta iniziando ad affrontare nuove sfide che avranno una maggiore influenza in futuro, come una maggiore consapevolezza sulla sostenibilità della moda e dell'abbigliamento. Vengono introdotti nuovi modelli, come il noleggio di abiti di lusso o il riciclaggio degli indumenti. L’industria dovrà adattarsi ma le premesse appaiono solide.

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