Was ist ein Börsengang (IPO) und wie funktioniert er?
Für Trader ist ein IPO (Initial Public Offering, zu Deutsch: Börsengang, Börsendebüt) die erste Möglichkeit, Exposure auf Aktien eines Unternehmens zu erhalten. Erfahren Sie mehr über den IPO-Prozess und wie Sie eine Position bei uns eröffnen können.
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Was ist ein Börsengang (IPO)?
Ein Börsengang (IPO) ist eine der Methoden, wie sich Unternehmen an der Börse notieren lassen können. Auf diese Weise werden seine Aktien für private Trader und Investoren handelbar. Das Unternehmen entscheidet, wie viele Aktien es zum Verkauf stellen möchte und eine Investmentbank schlägt den Startkurs der Aktie vor – basierend auf der erwarteten Nachfrage.
Bitte beachten Sie, dass das Trading mit oder eine Anlage in IPO-Aktien aufgrund der Unvorhersagbarkeit der neuen Notierung riskanter sein kann als bei etablierten Aktien.
Warum wollen Unternehmen an der Börse notiert werden?
Je nach den jeweiligen Umständen können die Gründe hierfür unterschiedlich sein. Die meisten Unternehmen wollen Kapital aufbringen, um eine Expansion zu finanzieren, Schulden zu reduzieren, hochqualifizierte Mitarbeiter anzuziehen und zu binden oder Einnahmen zu erzielen. Eine Börsennotierung ermöglicht es Unternehmen zudem, öffentlich stärker präsent zu sein und das eigene Profil zu verbessern.
Wie funktioniert der IPO-Prozess?
Der IPO-Prozess beginnt mit der Entscheidung eines Unternehmens, seine Aktien über eine Börse an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Zunächst muss ein Audit durchgeführt werden, bei dem alle Aspekte der Finanzlage eines Unternehmens berücksichtigt werden.
Wenn alles in Ordnung ist, muss das Unternehmen anschließend eine Registrierungserklärung verfassen, die es bei der zuständigen Wertpapierkommission, wie z. B. der Securities and Exchange Commission (SEC) in den USA oder der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) in Deutschland, einreicht.
Die Börse, an der sich das Unternehmen notieren lassen will, überprüft den Antrag, woraufhin er entweder angenommen – manchmal unter Vorbehalt bestimmter Änderungen – oder abgelehnt wird. Wenn er genehmigt wird, wird das Unternehmen mithilfe eines Emissionsgaranten entscheiden, wie viele Aktien zu welchem Preis ausgegeben werden sollen.
Der Emissionsgarant ist üblicherweise eine Bank, deren Aufgabe es ist, ein Bookbuilding-Verfahren einzuleiten und nach Anlegern zu suchen, die die Aktie vor dem Börsengang zeichnen (ihr Interesse daran anmelden). Die interessierten Parteien erhalten einen Informationsprospekt zu den Aktien und dem potenziellen Eröffnungskurs.
Der IPO wird die erste Chance für nicht private Anleger sein, Aktien des Unternehmens am so genannten „Primärmarkt“ zu kaufen. Diese Transaktion findet zwischen dem ursprünglichen Inhaber (dem Unternehmen) und einem Anleger statt.
Wer legt den IPO-Preis fest?
Investmentbanken legen den IPO-Preis fest. Das Unternehmen entscheidet, wie viele Aktien es zum Verkauf an die Öffentlichkeit stellen möchte. Im Anschluss führt die nominierte Investmentbank die Bewertung des Unternehmens durch. Abschließend wird der Startkurs der Aktie bekannt gegeben. Sobald die Börsennotierung erfolgt, kann die Öffentlichkeit mit dem Aktienhandel beginnen.
Vor- und Nachteile von IPOs
Vorteile eines IPO
Ein erfolgreicher IPO ermöglicht es Unternehmen, große Mengen an Kapital aufzubringen. Ein Börsengang kann dazu beitragen, das Exposure zu erhöhen und das Ansehen des jeweiligen Unternehmens zu verbessern. Infolgedessen können der Umsatz und die Gewinne des Unternehmens steigen. IPOs sind auch für Trader von Vorteil, da börsengehandelte Aktien einfacher als nur privatgehandelte Aktien zu erwerben sind.
Nachteile eines IPO
Finanzaufsichtsbehörde. Unternehmen sind unter anderem zur finanziellen Offenlegung – die Informationen über Rechnungsführung, Steuern und Gewinne umfasst – verpflichtet. IPOs sind zudem mit erheblichen Kosten verbunden. Wenn die Performance einer Aktie schlecht ausfällt, kann das Unternehmen dazu gezwungen sein, zusätzliche Mittel aufzubringen.
Das Trading mit oder eine Anlage in IPO-Aktien kann aufgrund der Unvorhersagbarkeit der neuen Notierung riskanter sein als bei etablierten Aktien.
So handeln Sie einen IPO
Bei uns können Sie einen IPO am Tag der Erstnotierung handeln, indem Sie nach dem Handelsstart der Aktie an der Börse eine Order platzieren.
Sobald ein IPO abgeschlossen ist, können Sie sofort mit dem Handel der Aktien beginnen, da sie nun an der Börse notiert sind, die als Sekundärmarkt bezeichnet wird. Bei uns können Sie sich in Bezug auf Aktienkurse mit CFDs long oder short positionieren.
Wenn Sie bei uns auf IPO-Aktien spekulieren, tun Sie dies mit Differenzkontrakten (CFDs). Dadurch erhalten Sie Exposure auf den Aktienkurs, ohne Eigentümer von Aktien des Unternehmens zu werden.
CFDs sind gehebelt, was bedeutet, dass Sie für eine kleine Einlage ein größeres Marktexposure erhalten, statt von vornherein den gesamten Wert der Position zu zahlen. Ihr Gewinn oder Verlust wird jedoch durch die Gesamtgröße Ihrer Position bestimmt und kann den Betrag Ihrer Einlage bei Weitem übersteigen. Dadurch ist der Handel von IPOs häufig riskanter als ein direktes Eigentum an den Aktien zu erwerben.
Wie entwickeln sich Unternehmen nach ihrem IPO?
Die Wertentwicklung von Unternehmen nach dem IPO kann niemals genau vorhergesagt werden. Das liegt daran, dass die Marktbedingungen von vielen verschiedenen Variablen abhängen, und da der Preis einer Aktie durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird, spielt die Stimmung der Anleger eine Schlüsselrolle.
Die oben genannten Berechnungen der Kursbewegungen basieren auf den ersten Aktienkursen nach Ausgabe und den XETRA-Schlusskursen am 30. November 2021.1
Wie groß kann ein Börsengang werden?
Mit Spannung erwartete IPOs können großes Interesse hervorrufen und haben daher das Potenzial, große Mengen an Kapital einzusammeln. Die größten europäischen IPOs in 2021 überstiegen alle die Marke von 1 Milliarde € und brachten zusammen mehr als 20 Mrd. € ein.
FAQ
Wie viel Zeit nimmt der IPO-Prozess in Anspruch?
Die Dauer eines IPO-Prozesses kann variieren, je nachdem, wie gut er verwaltet und koordiniert wird. Der erste Schritt ist eine Finanzprüfung des Unternehmens, die der längste Teil des Prozesses sein kann – insbesondere, wenn die Bücher des Unternehmens nicht ordentlich geführt werden.
Um den zeitlichen Aufwand eines traditionellen Börsengangs zu verringern, wenden sich immer mehr Unternehmen alternativen Möglichkeiten für eine Börsennotierung zu (z. B. Mantelgesellschaften), was deutlich schneller gehen kann.
Wie finde ich neue IPO-Aktien?
Um neue IPO-Aktien zu finden, können Sie sich unsere Seite zu anstehenden Börsengängen ansehen, auf der Sie Informationen zu den am meisten erwarteten, noch nicht erfolgten Börsengängen finden.
Wie viel kostet ein IPO?
Die IPO-Kosten eines Unternehmens hängen von den Registrierungsanforderungen der jeweiligen Börse ab, an der das Unternehmen notiert werden soll. Darüber hinaus fallen in der Regel die Gebühren des Emissionsgaranten, Börseneinführungskosten sowie Rechts- und Buchhaltungsgebühren an. Für größere Unternehmen könnte die Vorbereitung des Börsenganges mit höheren Kosten verbunden sein.
Wie wird ein IPO-Preis berechnet?
Der IPO-Preis wird von einer Investmentbank berechnet. Zunächst beschließt ein Unternehmen, wie viele seiner Aktien es verkaufen möchte. Die nominierte Investmentbank führt anschließend eine gründliche Bewertung des Unternehmens durch. Abschließend wird der Startkurs der Aktie bekannt gegeben. Sobald die Börsennotierung erfolgt, kann die Öffentlichkeit mit dem Aktienhandel beginnen.
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1Quelle: Statista.com
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