En ny vår for aksjer

Av: Richard Paulsen, Arcane Media & Erik Hansén, IG

Aksjemarkedet fant endelig støtte fredag ettermiddag, på en blandet arbeidsrapport i USA som ikke gir næring til nye innstramminger fra FED.

Her skal jeg vokte mine ord, fordi oppgangen i 10 årige statsobligasjoner (en proxy for inflasjon) er noe jeg har advart mot siden i høst. Det jeg har skrevet er at økende inflasjon kan sette en stopper for aksjerallyet, hvis FED blir presset til å sette opp renten. Denne dynamikken har utspilt seg i februar. Men alt er i endring, og det som tidligere var åpenbart, kan fortone seg annerledes når hendelsene har inntruffet.

Nå som lange renter har steget, leser jeg flere økonomer som sier at 10 åringen vil treffe et tak, da store pensjonsfond vil kjøpe disse obligasjonene for å få nær risikofri avkastning. De mener at innslagspunktet vil ligge mellom 1.6-2%. Det betyr at renten stopper opp, samtidig som FED enda ikke har strammet til skruen.

Følger du fortsatt med? Vi befinner oss med andre ord på et sted, der “rentetraden” kan være ferdig, men FED har ikke signalisert innstramminger. Det leder meg til å tro at aksjer blir attraktive igjen, i perioden frem til renten skyter fart eller FED endrer mening. Non-farm payrolls som kom på fredag viste akkurat denne balansegangen. Det var jobbvekst, men ikke overraskende høyt.

Husk også, at vi nå er på vei til en mye sunnere økonomi. Arbeidsledigheten i USA var 15% i sommer, men ble registret på 6.2% forrige fredag. Det er 2% høyere enn gjennomsnittlig arbeidsledighet. Det er sterke tall i forkant av gjenåpning. Joe Biden sier at alle amerikanere over 18 år har fått tilbud om Covid vaksine før mai måned. Hvis det blir tilfellet, så er det ingen som prater om covid i USA i sommer. Konsensus hos de store bankene er at GDP skal vokse 10% i Q2. Da skal ikke aksjer korrigere ytterligere fra dagens nivå, etter mitt skjønn.

I tillegg stemte senatet gjennom en stimulipakke som innebærer en sjekk på $1.400 til 85% av den amerikanske befolkningen. forrige gang gikk store deler av dette til sparing og aksjer, og krypto. Deutsche Bank mener halvparten av unge vil sette pengene i aksjer.

Aker RGI og Kjell Inge Røkke annonserte på mandag at de hadde kjøpt Bitcoin for 500 millioner kroner, gjennom et nytt selskap de kaller Seetee. Røkke er kjent for å satse tidlig på store endringer i markedet og verden forøvrig. Han var tidlig ute med å modernisere og re-strukturere oljeservice bransjen. Han var først ut med milliard-dealer på grønne aksjer, og nå satser han på endringer i finansmarkedet. Som Kjell Inge Røkke avslutter sitt brev til aksjonærene i Aker:

“The di­rec­tion is clear: fi­nance will be dis­rupt­ed as sure­ly as fos­sil fu­els will be. The ques­tion is not if, but when"

US Tech 100 Cash

Ukens lesetips

• Kjell Inge Røkke og Aker har lansert Seetee - et selskap som skal holde alle sine likvide midler i bitcoin, og blant annet drive mer miljøvennlig bitcoinmining. Les Røkkes brev til aksjonærene i Aker her.

• Det kommer meget sannsynlig en ny “stimulus check” til amerikanske borgere. En undersøkelse fra Deutsche Bank viser at halvparten av borgere mellom 25 og 34 år planlegger å bruke 50% av sjekken sin i aksjemarkedet. Yngre aldersgrupper planlegger å bruke ca 40%.

• Veteraninvestor i teknologisektoren, Daniel Ives fra Wedbush, mener denne ukens dipp i tech-aksjer er en gyllen kjøpsmulighet. Når dette tar seg opp igjen, er det en mulighet for at det går lang tid til neste mulighet. Han anbefaler kjøp av Apple, Microsoft, og mange fler.

Ukens lyttetips

• Exchanges at Goldman Sachs. Markedsoppdatering om krypto-trading. Head of Digital Assets hos GS, Mathew McDermott, er gjest. Det diskuteres hvordan institusjonelle investorer kan investere i kryptovaluta.

• Tid er penger med Peter Warren. I siste episode snakker Warren blant annet om markedet, amerikanske statsobligasjoner og Euronext Growth, samt ARK og andre forvaltere.

• Börssnack med Hansén og Olavi. Episode 116 - Callum Thomas fra Top Down Charts er gjest. Callum er en favoritt blant institusjonelle aktører i Sverige, og det diskuteres en “innkjøpssjefsindeks”, analytikerrevisjoner og resultatforventninger.

Ukens aksjefokus og tradingcase

• Aker - Kjell Inge Røkke sitt investeringsselskap er børsnotert, selv om han eier en kontrollerende aksjeandel på 68%. Dette er hans sparebinge. Eier du Aker, vil du tjene like mye prosentvis som Kjell Inge Røkke personlig. Eiendelene til Aker er Aker BP (nest største operatør på norsk sokkel), Aker Horizons (De grønne selskapene), Aker BioMarine og Cognite. Endringene fra et olje og oljeserviceselskap, til teknologi, fornybar energi og nå Bitcoin, har skjedd på cirka to år. Kjell Inge Røkke er nå en dominerende spiller på norden innenfor de grønne segmentene de har satset på. I fjor sa han at de ville notere en haug med software selskaper på børsen. Denne uken meldte de at et nytt selskap som heter Seetee hadde kjøpt 500 mill i Bitcoin og skulle investere i blockchain teknologi. Dette blir sikkert notert på et tidspunkt. Kjøper du Aker får du kontantstrømmen på oljen som handler $70, du får eksponering mot det grønne skiftet og revolusjonen som kommer til finansmarkedet gjennom blokkjedeteknologi. Høres ut som en fin plassering.

• Tesla - Aksjen fortsetter å få juling, og har nå skrelt av seg 30% fra toppen. I alle henseende, og for sammenlignbare selskaper (hvis det finnes noen), så er et fall i den størrelsesorden en katastrofe. Nå er spørsmålet hvor raskt den henter seg inn igjen, om den i det hele tatt klarer å finne nytt momentum. Det er sunt å bli mer skeptisk etter hvert som kursen faller, men husk hva jeg tidligere har skrevet; Tesla kommer til å bli en stor vinner av en “green new deal” i USA, men denne lovgivningen vil ta tid. Det kommer en vår for Tesla også, men vær forsiktig inntil videre.

Aker ASA