Risultati 2022 Pirelli: dati superiori alla previsioni e le azioni salgono del +2,8%
L’anno scorso Pirelli ha registrato un incremento dei ricavi mentre la guidance per il 2023 rimane ottimista con una riduzione della posizione finanziaria netta e vendite in crescita.
I risultati
Ieri, dopo la chiusura dei mercati, Pirelli ha diffuso i suoi dati finanziari relativi al 2022. I ricavi sono aumentati a €6,61 miliardi, il risultato operativo è stato pari a €978 milioni (+19,9% a/a) mentre l’utile netto è salito a €435,9 milioni (+35,5% a/a).
Il margine EBIT adjusted è invece sceso attestandosi al 14,8% rispetto al 15,3% del 2021. Tuttavia, i risultati hanno parzialmente battuto le previsioni della stessa società che a novembre si attendeva ricavi pari a €6,5 miliardi con un margine EBIT del 15%.
I flussi di cassa ante dividendi sono aumentati a €515,5 milioni superando le aspettative ferme a €480 milioni e i risultati del 2021 che si erano attestati a €431,2 milioni.
Miglioramenti anche dal lato della solidità finanziaria con la posizione finanziaria netta (la differenza tra liquidità e debito) che è stata di -2,55 miliardi di euro migliorando rispetto ai -2,6 miliardi delle attese.
Notizie positive per quanto riguarda la guidance 2023 con Pirelli che si aspetta dei ricavi compresi tra i €6,6 e i €6,8 miliardi ed un margine EBIT tra il 14% e il 14,5%. I flussi di cassa ante dividendi dovrebbero posizionarsi intorno ai €440-470 milioni mentre la posizione finanziaria netta (PFN) è prevista in ulteriore miglioramento fino a -2,35 miliardi di euro.
Gli investitori hanno recentemente puntato i riflettori sulla società italiana a causa di possibili indiscrezioni riguardo alla vendita della partecipazione detenuta dal primario socio cinese Sinochem. Nonostante questo, Sinochem ha smentito la volontà di vendere una quota nel produttore di pneumatici.
Le previsioni
Pirelli continua a registrare una sostenuta crescita delle vendite con una profittabilità stabile dovuta al mercato in cui opera ovvero quello degli pneumatici di alta gamma. Anche i contratti di fornitura in importanti competizioni automobilistiche (come quello in Formula 1 valido almeno fino al 2024) le permettono di mantenere una solida reputazione e una grande visibilità a livello globale.
Il mercato dei produttori di pneumatici europei è diventato molto competitivo e questa situazione potrebbe spingere altre società del settore ad un consolidamento orizzontale delle attività tramite una fusione societaria. Tuttavia, anche alcuni operatori del mondo del private equity potrebbero risultare interessati ad un’operazione partecipativa nella società alla luce delle indiscrezioni di una possibile vendita del socio Sinochem.
Sul piano grafico, da gennaio le azioni sono in rialzo del +24% con il titolo che nella giornata di oggi ha aperto con un gap-up a €4,96 (chiusura precedente a €4,81). Le prospettive sono ottimistiche con il break-out rialzista oltre il massimo di oggi a €5,05 che potrebbe delineare una successiva accelerazione fino a €5,19, massimo del 25 febbraio 2022, il cui superamento evidenzierà target di medio termine più ambiziosi in zona €5,58, livelli del 23 febbraio 2022.
Un sostenuto ribasso rimane improbabile anche se un movimento in questa direzione sarà delineato dalla violazione al ribasso del bottom di oggi a €4,86 che metterebbe le basi per una completa copertura del gap-up di oggi a €4,81 fino al livello di €4,75, minimo di ieri.
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