Prospettive negative su eurodollaro, target a 1,08

Il prolungamento del conflitto in Ucraina ha indebolito nuovamente le quotazioni del cambio eurodollaro sceso fino a 1,09, cancellando quella reazione positiva mostrata dai bottom del 7 marzo.

Stasera c’è attesa per le minute dell’ultimo meeting del FOMC, la commissione operativa della Federal Reserve, che si è tenuto il 15/16 marzo quando per la prima volta dopo tanti anni i banchieri centrali statunitensi hanno deciso di alzare il costo del denaro negli Stati Uniti di 25 punti.

Le pressioni inflazionistiche continuano a essere molto forti e non sembrano mostrare segnali di rallentamento. Ieri il vicepresidente della FED, Lael Brainard, ha ribadito il forte impegno della banca centrale USA a utilizzare tutti i mezzi possibili per ridurre l’inflazione. La Brainard in passato era stata giudicata una super colomba per avere difeso strenuamente le politiche monetarie ultra-loose portate avanti dalla FED.

Crediamo che se i prossimi dati macro confermassero un’accelerazione della crescita dei prezzi al consumo la FED nel prossimo meeting di maggio alzerà i tassi di interesse di 50 punti base riducendo fortemente la liquidità nel sistema procedendo con il quantitative tightening ovvero la diminuzione dell’ammontare di assets che ha in bilancio (9 trilioni di dollari).

E l’Europa?

Il puzzle europeo è molto complesso. Nell’ultima riunione del Governing Council è stato chiaro e trasparente che anche i banchieri centrali europei si sono focalizzati sul ridurre le pressioni inflazionistiche. Tuttavia i tempi saranno lunghi per procedere al rialzo dei tassi e alla riduzione degli assets in pancia all’istituto di Francoforte. Per tali ragioni ci aspettiamo nel medio/lungo periodo un cambio eurodollaro debole sulla scia di una FED molto più hawkish rispetto alla BCE.

Target di breve?

Nel breve l’eventuale cedimento del supporto a 1,0875 getterebbe le basi per una discesa verso obiettivi a 1,08 (per la precisione 1,0806, bottom segnato il 7 marzo), livello strategico in ottica anche di medio/lungo periodo. Solamente una perentoria vittoria al di sopra di 1,1030 potrebbe allentare le pressioni ribassiste.