Agenda económica semanal (20 – 26 abril): 5 factores que moverán el mercado esta semana

Los mercados europeos se preparan para hacer frente a la temporada de resultados más anómala de la última década, con los mercados obsesionados con el coronavirus y un petróleo por los suelos.

Coronavirus. Trump vs. estados, comienza una reapertura muy controvertida

Lo que comenzó siendo la peor crisis sanitaria del Siglo XXI amenaza ahora con provocar un shock sin precedentes en las principales economías del planeta, por lo que su evolución y las decisiones que día a día siguen tomando los políticos se mantiene como el gran hilo conductor que hace moverse a los mercados.

Alcanzado el primer mes de confinamiento para la mayoría de los países occidentales, todos los estados se afanan ahora en plantear una vuelta a la normalidad, conscientes de que, por cada semana extra de confinamiento, el peaje económico al que tendrán que hacer frente crece de forma exponencial.

Así las cosas, Donald Trump, especialmente presionado por la cercanía de unas nuevas elecciones presidenciales en el mes de noviembre, se afana en tratar de que las empresas estadounidenses vuelven a levantar la persiana lo antes posible y algunos estados.

Sin embargo, sus planes han encontrado un gran escollo en la voluntad de los gobernadores de los diferentes estados, en los cuales recae la potestad de ordenar una vuelta a la normalidad, y se avecinan unos días de mucha disputa al respecto a nivel político, que podría acabar decantando en un sentido o en otro el humor de los inversores.

Bolsas. La campaña de los resultados más atípica de la década se cierne sobre los mercados

Además de cómo evoluciona la disputa entre Trump y los gobernadores más “rebeldes”, el otro gran factor llamado a marcar la semana es la publicación de los resultados corporativos, que, tras dejar las primeras sorpresas en su primera semana en Estados Unidos, llega ya por fin a Europa de forma masiva.

Estamos, sin lugar a dudas, ante la campaña de resultados más atípica de la última década, puede, incluso, que de lo que va de siglo, ya que la pandemia del coronavirus no ha afectado a todas las compañías por igual, y ni siquiera lo ha hecho al mismo tiempo.

De este modo, podríamos separar en tres grandes tipos los resultados que veremos en las próximas semanas. Por un lado tendríamos a sectores como el del turismo, el ocio y el transporte, que ya se han visto muy golpeados y se espera que sus cuentas, muestren ya la crudeza del problema.

En segundo lugar, tendríamos a aquellas compañías que no se han visto afectadas por las medidas de confinamiento -salvo un par de semanas-, pero que sí lo estarán seriamente en los próximos meses. En estas lo que hará moverse al mercado no serán sus resultados entre enero y marzo, sino sus niveles de liquidez y sus previsiones de negocio.

Asimismo, habrá un tercer tipo, para las que el acopio realizado por los ciudadanos en las semanas previas a los confinamientos impulsará sus números en el primer trimestre, pero que lo pasarán mal en los próximos meses, por lo que sus números trimestrales y sus previsiones de futuro contarán una historia muy diferente.

Petróleo crudo. El vencimiento de los contratos de mayo desata de nuevo la histeria

Tal y como indicábamos esta mañana en un análisis sobre el último desplome de la cotización de los futuros sobre el petróleo ligero estadounidense (WTI), además de las habituales noticias y rumores provenientes de los grandes países exportadores y las cifras sobre la evolución semanal de los inventarios, esta semana el mercado prestará especial atención a las cuentas de las grandes productores de esquisto estadounidenses, acuciados por la caída de los precios de la materia prima.

Durante las últimas semanas, los futuros sobre esta materia prima han sido uno de los instrumentos de inversión con una mayor volatilidad del mercado, y el nerviosismo se ha exacerbado esta madrugada al producirse el conocido como rolamiento o “rollover” de los contratos de futuros del WTI del mes de mayo que vencen mañana, para rotar las posiciones abiertas hacia los contratos de junio.

Datos macro más destacados de la semana

  • Lunes: Índices de Precios al Productor de Alemania y balanza comercial de la eurozona.
  • Martes: Tasa de paro del Reino Unido, Índice ZEW de sentimiento económico de Alemania y ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos.
  • Miércoles: IPC e IPP del Reino Unido, confianza del consumidor de la eurozona y datos oficiales de evolución de los inventarios de petróleo crudo en Estados Unidos.
  • Jueves: Índice Gfk de confianza del consumidor de Alemania, primera lectura de los PMI europeos, ventas minoristas en Reino Unido y ventas de viviendas nuevas y nuevas peticiones de subsidio por desempleo en Estados Unidos.
  • Viernes: IPC de Japón, Índice Ifo de confianza empresarial de Alemania y pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos.

Resultados corporativos más destacados de la semana

  • Lunes: Vivendi (1T), Halliburton (1T), IBM (1T).
  • Martes: Enagás (1T), Grifols (1T), LSE Group (1T), SAP (1T), Danone (1T), Chipotle Mexican Grill (1T), Netflix (1T), eBay (1T), Snap (1T), Coca-Cola (1T), Lockheed Martin (1T).
  • Miércoles: STMicroelectronics (1T), Heineken (1T), Roche Holdings (1T), Ericsson (1T), Facebook (1T), Tesla (1T), Boeing (1T), Kimberly-Clark (1T), General Dynamics (1T), Visa (1T), Alcoa (1T).
  • Jueves: Bankinter (1T), Unilever (1T), Credit Suisse (1T), Renault (1T), Volvo (1T), Dassault Systems (1T), Amazon.com (1T), Intel Corp (1T), UPS (1T).
  • Viernes: Acerinox (1T), Viscofan (1T), Pearson (1T), Nestlé (1T), Sanofi (1T), American Express (1T).


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