Motstridende krefter

Av: Richard Paulsen, Arcane Media & Erik Hansén, IG

Nasdaq indeksen falt -2.6% mandag, ledet ned av alle de store navnene som Tesla, Netflix, NVDA, Facebook osv. Det er en kjensgjerning at farten i det brede aksjemarkedet uteblir hvis ikke høybeta vekstaksjer tiltrekker seg investorer. Når det er sagt, er ikke korreksjonen særlig dyp, og man har flere støttenivåer rett under oss. Sammen med fortsatt monetær stimuli og stigende råvarepriser, ser jeg ikke den store faren på denne siden av sommeren. Det er godt mulig nedgangen i vekstaksjer nå, skyldes risikojustering før sommerferien. “Sell in may, and go away”.

Selv om det er ventetid i aksjemarkedet, stiger råvarer videre. Alle de tunge som kobber, jern malm og kull ligger på høyeste notering på flere år. Kobberprisen har doblet seg på et år, noe som fører til høyere kostnader for batterier, solpaneler og vindturbiner. Alt det verden skal kjøpe de neste årene.

Det er ikke bedre med olje, og se bare hva Goldman Sachs skriver om det sorte gullet:

“ We expect the biggest jump in oil demand ever — a 5.2 mb/d rise over the next 6m, 50% larger than the next largest increase over that time frame since 2000 .. we see commodities rallying another 13.5% .., with oil reaching $80/bbl .. with risks to the upside.”

Høyere råvarepriser kan forplante seg ned til forbruker og skape inflasjon. Utfordringen er at dette tar tid, og med en viss fleksibilitet i arbeidsmarkedet, kan inflasjonen holdes i sjakk i følge Federal Reserve. De står klare til å stramme inn rentemarkedet hvis prisene skyter fart fra dagens nivå. Det er betryggende for oss investorer, men det finnes et bull case her også.

Man kan nemlig argumentere for at lønningene har allerede steget for å absorbere høyere kostnader. Noe som betyr at effekten av høyere priser allerede er i ferd med å bli tatt ut.

Snittlønnen for å være pizzabud for Dominos er nå $17.60 i timen, i delstater der minstelønnen er $15. Det er masse penger for en 16 åring med førerkort, som kan ende opp som spekulant i aksje- eller kryptomarkedet etter et par helgeskift. Poenget er at hvis dette er realiteten i dag, kan hele denne “prisene stiger - presser lønninger - scenarioet” kanskje ha utspilt seg allerede. Aksjemarkedet har indiskontert denne informasjonen.

Jeg skal ikke være utelukkende bullish, mitt råd er å følge med på de mest spekulative aksjene og spesielt kryptovaluta. I skrivende stund passeres har Ethereum korrigert nærmere 10% fra toppnotering på $4.200. Dette skjedde rett etter at JP morgan publiserte sine “6 grunner til at Ethereum vil eksplodere i pris”. Artikkelen anbefales og kan leses i spalten nedenfor.

US Tech 100

Lesetips

• Ethereum har satt ny all-time high på rett over $4,000, samtidig som Bitcoin har korrigert og fluktuerer på $50,000 rangen igjen. JPMorgan hevder den eksplosive veksten på ingen måte er over, og kommer med seks ulike grunner til hvorfor ETH outperformer BTC.
• Niall Ferguson skriver i et meningsinnlegg hos Bloomberg at den neste globale krisen er på vei, og vi er på ingen måte klare. Den neste krisen kommer ikke til å være noe vi forventer - det har det aldri vært.
• Basecamp CEO Jason Fried samlet alle ansatte til et nettmøte for å beklage for måten nye interne regler for intranettet hadde blitt fremlagt. I etterkant har 20 ansatte - mer enn en tredjedel av hele arbeidsstyrken, sagt opp.

Lyttetips

• Rapporten Podcast #3. Andreas Thorsheim er CEO og grunnlegger av Otovo Solar, som er børsnotert på Euronext Growth. Selskapet opererer innen solcellebransjen, som en «marketplace» aktør. Det gir spennende skaleringsmuligheter. Andreas svarer på hvilke drivere du bør følge med på, og hvilket mulighetsrom Otovo gir investorene sine.
• Kryptografen Podcast. Episode 89. Analytiker i Arcane Research, Sofia Blikstad, er gjest. Hun har allerede rukket å delta i offentlige debatter via kronikker og podcastepisoder. Hun er spesielt opptatt av hvordan blokkjeder og Bitcoin kan hjelpe individer i utsatte situasjoner, men også mining og den industrielle delen av blokkjeder.
• BYNN Podcast med Christopher Vonheim. Episode 92. Kjetil Haga er gjest og tema for episoden er oppbyggingen av Bluefront Equity og fremtiden til sjømatnæringen.

Aksjefokus og tradingideer

• Tørrbulk - Ratene i tørrbulkmarkedet har steget kraftig i våres. Capesizeratene hat steget fra $15.000 til over $40.000. Dette reflekteres også i kursene på tørrbulkselskaper. Bulkers2020, Golden Ocean og Star Bulk shipping har steget over 50% hver. Det interessante med denne traden er at selskapene lå stille i flere år, nærmere bestemt to år, der de bygde en base for videre oppgang. Det betyr at oppgangen også kan være langvarig. Shippingrater er nemlig et utslag av etterspørselen etter råvarer, men også balansen i nybyggingsmarkedet. Nå blir det levert få skip på grunn av lave bestillingstall de foregående årene. Det tipper balansen og kan føre til en gulltid for tørrbulkskip.
• Crude oil - Vi går nå inn mot sommersesongen, da folk i Europa og USA kjører mye mer enn resten av året. Spesielt nå som man er restriktive med å fly over landegrensene. I mine øyne kommer det til å være god etterspørsel gjennom sommeren, kun utfordret av mulige samtaler mellom USA og Iran om en ny avtale. Disse forhandlingene kommer til å ta tid, men ett av hovedtemaene er hvor mye olje Iran får lov til å eksportere. Dette vil kunne virke negativt på oljeprisen.

Golden Ocean Group