Doha deal or no deal?

No deal. Despite many of the 18 oil producers believing the meeting in Doha was merely a rubber stamp affair for an oil production freeze, Saudi Arabia managed to throw a spanner in the works.

Oil
Source: Bloomberg

With Saudi Arabia fighting proxy wars with Iran in Yemen and Syria/Iraq, it is understandable that they had little inclination to freeze their own production and make way for newly sanctions-free Iran to increase their market share. Given the fairly clear-cut incentive structure for Saudi Arabia it was surprising that the deal looked like such an inevitable affair.

Saudi Arabia had previously indicated they were happy for a deal without Iran, but Deputy Crown Prince Mohamed bin Salman has publicly driven the change of tone. And the big question is whether this is part of a move to dethrone octogenarian Saudi Arabian oil minister, Ali Al-Naimi. We will see if Al-Naimi is still around for the next OPEC meeting on 2 June.

Oil is likely to suffer a sharp pullback when futures reopen at 8 am AEST. Given the strong correlation between the oil price and equities, Asian markets are not looking like they will have a good start to the week. The iron ore price declined on Thursday and Friday last week, after breaking above US$60 for the first time since March. Commodities are likely to drive the pullback equities today, with materials and energy stocks in for a difficult session. We will quite likely see credit spreads widen again today, as the oil price has been a major driver for high yield credit.

And the big question is how far we may see the oil price fall today. The key technical level in play is US$38, a break through this level is likely to see a major pullback this week. If hopes of a Doha deal were the only thing driving oil, then a pullback to around the US$30 level seems quite likely.

Chinese March property prices are the key data release for today’s Asian session, and the focus will be on dramatic divergence between tier 1 cities and tier 3/4 cities which looks set to worsen. Australian auto sales and New Zealand CPI also comes out, which could move the NZD as traders speculate on whether the RBNZ could cut rates again this month.

Further evidence of the dismal 1Q activity in the US was provided on Friday as March industrial production fell 0.6% MoM, significantly below expectations of -0.1%.

AUM_Oil_180416-SML
Click to enlarge

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.