Some relief in Asia

If today is going to be like last Tuesday, then we could see some relief in Chinese markets, without the spectre of circuit breakers looming overhead.

China Flag
Source: Bloomberg

Market players should be very cautious for the rest of the week, if it is going to exactly be like last week.

Nowadays, the performance of Chinese equities appeared to have a profound contagion on global markets, despite a still limited access to the onshore markets. Wall Street Journal suggested that the market influence belies a troubling possibility, which is that China may be fumbling its management of the country’s economy. In other words, it is not so much the actual fall in equities which matters, but how they are perceived by foreigners.

The problem is that it is hard to assess Beijing’s job performance in navigating the behemoth economy through a difficult phase of economic restructuring. To complicate issues, China’s action is often misunderstood at best, and perceived with great scepticism at worst. To cite an example, the recent weakening of yuan was interpreted as China’s renewed intention to depreciate the currency to boost export competitiveness.

However, since the shift to a market-determined method for the daily yuan fixing, as well as the change from a USD-CNY peg to one based on a basket of currencies, it is harder for the PBOC to influence the direction of the yuan. To do that now, they have to intervene in the FX markets to affect the closing price of the yuan. The fixing is determined by a few factors, including the closing yuan price of the previous session and the changes in the currency basket. 

After yesterday’s sharp sell-off, there could be some bounce in the Chinese markets, which would offer a respite for global markets. Clearly, the yuan fixing will also affect sentiments. A prima facie look at USD/CNY closing price in the previous day (6.5711) and the performance against various major trading partners’ currencies suggests that we could see another marginally stronger yuan fixing today. It will go a distance in allaying yuan devaluation concerns, at least for the time being.

Australia already started off on a positive tone, although Japan is in losses in early hours, driven by catch-up action after a long weekend.

 

Market

  • US markets were quite muted in the overnight session despite Asia stock slump. S&P 500 closed nearly flat at +0.1%, while the Dow managed better at +0.3%. European shares remained in the red. Euro Stoxx 600 ended -0.3% lower.

 

  • Euro weakened, slipping to mid-1.08 levels against USD, while recent yen strength dissipated somewhat. The decline in USD/JPY stalled around the 117 mark.

 

  • Oil prices have been much affected by speculations and estimates of US crude production and stockpile data. WTI and Brent tumbled over 5% on Monday. Brent fell to new 12-year lows at $31.55, eyeing the April 2004 lows of $30.21. US crude inventories probably rose 2 million barrels last week, according to a Bloomberg survey. Energy shares may come under pressure today, limiting any relief rally.

 

*For more timely quips, you may wish to follow me on twitter at https://twitter.com/BernardAw_IG

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.