China moves failed to deter bears

In a fashion unique to the Chinese, the easing of margin trading rules by Beijing on the heels of an ongoing stock market decline did not have the intended impact.

China Shanghai
Source: Bloomberg

Chinese markets simply did not bulge, and investors seemed to be unconvinced by the regulator’s latest initiative. Or there could be a lot more margin calls than the CSRC let on. The Shanghai Composite closed below the psychological level at 4000.

Chinese investors are very active traders and they hold their positions for an average of only 18 days. Furthermore, they are required to collateralise at least 150% of their margin loans. If the collateral value falls below 130%, they must top up the shortfall or liquidate their stock holdings bought on margin.

In less than three weeks, Chinese equities have fallen over 20%, which may have trigger a considerable number of margin calls. This is why Beijing announced the margin rollover measure.

Meanwhile, traders continue to close out their leveraged positions, either forced or to cut risk exposure. Outstanding volume of margin loans on the Chinese bourses headed south for the eighth day on Wednesday, falling to CNY 2.03 trillion, lowest in five weeks. The recent slump wiped out USD 2.38 trillion of equity capitalisation in three weeks, almost half of Japan’s entire market capitalisation.

The Chinese authorities appeared to have become more sensitive to swings in the stock markets. It remains to be seen what other initiatives they may conjure up to stabilise the market. It’s worth mentioning once again that in my opinion, any measures that tries to shift sentiments will be short-lived.

While Beijing is fine-tuning the whole retail investor framework in the stock market in order to engineer a stable bull market, extremely volatility is here to stay in the short-term. The downward momentum remains very strong, and further corrections are expected in the coming sessions.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.