Amerikansk makro fortsetter å skuffe

Det ble en blandet uke for de globale børsene. I USA ble stemningen preget av en ny rekke med jevnt over skuffende makrorapporter. Statistikk lagt frem på fredag viste at industriproduksjonen i verdens største økonomi (målt med markedsvekslingskurser) falt for femte måned på rad i april, ned 0,3 prosent fra måneden før. I tillegg falt forbrukersentimentindeksen uventet fra 95,9 til 88,6 i mai. Det var etter en rapport tidligere i uken om at en ventet økning i detaljhandelen uteble i april. I stedet var utviklingen flat, noe som førte til ny skepsis om den økonomisk svakheten i første kvartal kun skyldtes kaldt vintervær. At sifrene for mars ble reivdert opp til 1,1 prosents økning, fra 0,9 prosent veide dels opp. Likevel er det overordnede bildet en amerikansk økonomi som har fått sand i vekstmaskineriet. 

USA-flag

På Wall Street var S&P 500-indeksen opp 0,3 prosent for uken til 2.122,73 poeng. Tiårsrenten endte uken der den begynte, på 2,15 prosent, men etter å ha bykset til 2,35 prosent på tirsdag og så ned igjen. Dollaren fortsatte å svekke seg. På 93,15 er dollar-indeksen nesten syv prosent lavere enn for en måned siden.

På Oslo Børs steg Hovedindeksen to prosent i løpet av uken til 653,64 poeng, tross en nedgang på 0,7 prosent på fredag. Utviklingen var således helt i takt med oljeprisen, som i løpet av de fem handelsdagene klatret 2,2 prosent til 66,81 dollar per fat.

De kontinentale europeiske markedene var jevnt over svakere. Eurogruppemøtet i Brüssel førte som fryktet ikke til noen konstruktive fremskritt i Hellas forhandlingene. Tall fra Eurostat viste at BNP i eurosonen vokste med 0,4 prosent på kvartalsbasis, eller 1,6 prosent annualisert, i første kvartal. Selv om det er et klart steg i riktig retning, hadde markedet håpet veksten skulle tikke inn på 0,5 prosent. Den pan-europeiske FTSE Eurofirst 300-indeksen svekket seg med 1,2 prosent til 1.573. Tyske DAX 30 var enda verre, ned 2,2 prosent til 11.447 poeng. Det betyr at indeksen er ned 7,6 prosent siden toppen i april.

I de asiatiske markedene var stemningen lystigere. Nikkei 225 i Tokyo klatret 1,8 prosent for uken til 19.733. I Shanghai hentet Composite-indeksen inn godt på vei halvparten av nedgangen fra uken før, med et rekyl på 2,5 prosent til 4.309 poeng – på tross av at skuffende sifre for både industriproduksjon og detaljhandel i april førte til fornyede bekymringer om vekstsituasjonen i kinesisk økonomi. Nok en gang et eksempel på at det kinesiske aksjemarkedet lever et liv ofte totalt frakoblet fra hva som foregår i den kinesiske økonomien.

Triggere

Blant den kommende ukens høydepunkter er «flash»-estimatene for innkjøpssjefsindeksene fra flere av verdens største økonomier i mai, som kan gi en pekepinn på hvordan BNP-veksten vil bli i andre kvartal. Med vekstsituasjonen i eurosonen for øyeblikk i stabilt sideleie, er mest fokus på USA, og fortrinnsvis tegn på en reversering av den negative veksttrenden fra første kvartal. I april falt Markits PMI-indeks til en tremåneders bunn på 54,1, fra 55,7. det ventes en svak rekyl til 54,6 i mai-rapporten. En faktor som ble nevnt som en hemsko i april var den kraftig stigende dollaren, som var sterkt medskyldig i at den amerikanske eksporten falt for første gang siden november. Men nå har denne dollar-oppgangen gått i revers, som igjen kan ha lettet presset på amerikansk eksport.

Onsdag kveld rettes all oppmerksomhet mot protokollen fra Federal Reserves rentemøte i mars. Ut fra denne rentebeskjeden var det veldig få signaler om en renteøkning er mest sannsynlig allerede i juni, eller først i september slik majoriteten av markedsaktører tror. Formann Yellen beskrev i beskjeden svakheten i økonomien som forbigående, men investorer og økonomer vil nå få anledning til å dykke dypere i analysen som lede til den vurderingen, i håp om at det kan klargjøre når Feds renteøkning vil komme.

Tidligere, natt til onsdag ventes Japans BNP å ha steget med 0,4 prosent kvartal over kvartal i første kvartal. Natt til fredag holder Bank of Japan rentemøte, men ventes ikke denne gang å utvide størrelsen på sitt stimulanseprogram. 

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.