Gold’s rebound and short-term discourse from silver

The rebound in gold may be short-lived if the technicals are right in their suggestions, but is there another opportunity in trading the commodity relative to its peer silver?

Silver figure
Source: Bloomberg

Gold's daily graph shows the commodity is starting to rebound after having been stuck in an oversold territory for a prolonged period (highlighted red). The blue arrows highlight long lower wicks on recent candles. These long lower candle wicks show a short-term buying pressure strong enough to push the price of gold off the session lows.  

Gold chart 1

While these indications suggest a rebound, the underlying trend for gold remains firmly down. For renewed faith in an uptrend, the short-term rebound will need to maintain a decent follow through and close above the $1230 level, as this would mark the return of significant higher highs in the market, the first building block of an uptrend. 

Gold chart 2

However, until this situation arises, we continue to respect the downtrend and look for an opportunity to trade in line with it.

The current rebound resembles a bear flag formation, which is considered a precursor to further decline. These patterns are highlighted in red on the chart below and show a weak move up after an aggressive move down, alluding to the underlying momentum as remaining with the bears.

Gold chart 3

As my colleague, Joshua Mahony, points out, there is also a larger double-top formation (large 'M-shaped' price action above $1218) warning of the potential for further downside in gold over the long term. With all of this in mind, a move to $1194 is favoured from a technical perspective despite the current rebound underway. Traders following the near-term downtrend might consider using a close above $1230 as the failure level. 

Gold chart 4

Another opportunity to consider might be the relationship between gold and silver at present.

The chart below shows a relative price chart of gold (red) and silver (black) in the same window and a ratio of their relationship in the window below (blue). While the price movements between the two commodities are usually similar, a mean of that relationship shows a short-term, larger than usual deviation from this mean at around 6%.

If the assumption is that this relationship should revert back to normality or it’s short-term mean, one might consider the pair trade or arbitrage opportunity in taking a long position on silver against a short position on gold, looking for a net return of around 6% excluding costs. 

Gold chart 5

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.