40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Tough times ahead for US earnings

US earnings season does not promise to be particularly pleasant reading for investors. Low oil prices will hit energy firms, and then there’s the strong US dollar, which will not have made life easy for American exporters. 

US flag
Source: Bloomberg

Over the past three months, expectations have become increasingly negative. Analysts now expect the upcoming earnings season to reveal a fourth consecutive quarterly decline in income, the first time that this has happened since the financial crisis.

FactSet expects profits at S&P 500 companies to have fallen by 8.5% from the previous quarter, a remarkable drop from the 0.8% growth in earnings that had been forecast at the start of the year. Reuters is even more negative, with the overall drop for each sector shown below:

USE
Source: Reuters

USE

USE
Source: Reuters

Of course, much of this is down to energy (and the graph is correct – the Reuters forecast is for a 99% drop in earnings for the sector). If energy is taken out then the forecast is still for a drop of 1.8%. This comes after a remarkable rally in equity prices that has many wondering whether the rangebound nature of markets from mid-2015 to February 2016 is finally at an end, or whether the start of a new big correction is upon us.

Even Apple, once the darling of the stock market and a strong performer in years past, is not expected to do well, as earnings drop 14% compared to the first three months of last year. Currently, the broader US market trades at 17 times earnings, which does not suggest a ‘value’ proposition. Instead, investors are looking for earnings growth, and only Consumer Discretionary, Health Care and Telecoms are expected to provide this.

Even here, the news is not all good. AT&T is going to be the largest contributor in telecoms, and if that is removed then growth drops to a measly 1.7%, although it is still expected to be positive, unlike most sectors. In consumer discretionary, department stores are expected to have a tough time of it, with sales falling around 37% — this is offset by an 80% jump in internet retailer earnings and a 50% rise in income for car makers.

Finally, there is the issue of stock buybacks. Companies have been furiously buying up their own stock, to help inflate share prices and boost EPS figures. Evercore analysts have reported that around 76% of the S&P 500 bought back stock in the final three months of last year. Now, that is on the wane, removing one key tailwind for equities that has yet to be replaced by inflows into investment funds.

It could be a difficult quarter, especially for banks, which have seen their earnings hit by stubbornly low interest rates. The jury is still out on whether the market is poised to break higher or roll over, and the next few weeks could be decisive. 

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Aksjer forklart

    Uten aksjer ville vi heller ikke hatt børser, som spiller en viktig rolle i landets økonomiske system. Les mer om hvordan aksjehandelen gjør det mulig for selskaper å vokse og utvikle seg, samtidig som den utgjør en inntektskilde for privatinvestorer og større fond.

  • ETP-typer

    Les mer om hvordan børshandlede produkter (ETP-er) kombinerer de beste egenskapene til ulike investeringsinstrumenter. Lær mer om de forskjellige ETP-typene og markedene du kan handle på.

  • Handelspsykologi

    Psykologi er et sentralt element innen verdipapirhandel. Hvordan du oppfatter markedet og reagerer på det, kan ha stor betydning for suksessen. I denne modulen går vi gjennom enkelte aspekter ved handelspsykologien og identifiserer feil mange gjør.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.