40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Singapore banks post resilient earnings in 2015

The three local banks met or surpassed analysts’ estimates on Q4 earnings, helped by gains in net interest income (NII).

Singapore Banks
Source: Bloomberg

An improvement in net interest margins (NIM) helped to boost loan yields, which contributed to higher net interest income. The higher NIM was attributed to higher local interest rates which benefitted local assets.

Specifically, the 3-month SIBOR (Singapore Interbank Offer Rate) rate averaged 1.093% in Q4 2015, higher than the average of 0.955% in Q3. Likewise, the 3-month SOR (Singapore Offer Swap) averaged 1.381% in Q4, versus 1.137% in Q3. Strong growth in non-interest income, particularly fee and commission income, also helped supported earnings.

S$ million

UOB

OCBC

DBS

Q4 net income

788

960

1,000

Estimate

788

877

965

Source: Bloomberg

For the whole of 2015, the net income of DBS and OCBC grew 11% and 16% respectively while UOB’s net income declined 1.2% due to significantly higher increase in non-interest expenses at 25%.

Net income (S$ mil)

2011

2012

2013

2014

2015

DBS

3,035

3,809

3,672

4,046

4,454

OCBC

2,312

3,993

2,768

3,842

3,903

UOB

2,327

2,803

3,008

3,249

3,209

Source: Bloomberg

However, the tepid growth in loans and higher credit costs have crimped overall gains in NII. According to the Monetary Authority of Singapore (MAS), loans to the business sector contracted 3.1% YoY in Q4 to S$1079 billion from S$1113 in the same quarter a year ago, and -2.9% from the previous quarter. Meanwhile, consumer loans continued to slow in the fourth quarter, to 2.8% YoY, from 3.4% YoY in Q3.

The outlook for the loan books remains lacklustre. Standard & Poor predicted that we could see slower loan growth in 2016 of between 3 and 5%, from the mid, single-digit growth expected in 2015. Slowing domestic growth as well as weakening overseas loan expansion, partially due to China-led slowdown, meant that any strong pick-up in loan demand is unlikely in the near term. OCBC’s post-earnings management briefing also suggested a challenging environment for banks moving forward.

OCBC CEO Samuel Tsien said that ‘challenging markets will persist in first half of this year’ and ‘OCBC’s loan growth will fall to a low, single-digit rate’.

The global economic slowdown, coupled with the commodity slump, also put pressure on asset quality. The risk of further deterioration in asset quality from worsening environment in the oil and gas sector, has gotten investors and management alike concerned. In fact, this was one of the main reasons why Singapore banking stocks were being sold off so aggressively in recent weeks. Worries that non-performing loans (NPL) could increase in the coming quarters prompted investors to offload banking counters. On a year-to-date basis, DBS fell -18%, OCBC -10%, and UOB -12%. Channel News Asia reported that some analysts believed NPL ratios could rise to as higher as 2% over the next 12-18 months.

NPL ratio

2014

2015

UOB

1.2

1.4

OCBC

0.6

0.9

DBS

0.9

0.9

Source: Bloomberg

Despite the gloomy prospects for bank earnings, IG client sentiments appeared to be quite bullish on Singapore banks, judging from their mostly long positions in the three local banks. As of 22 February, 85-90% of IG clients with position in the banks expect the price to rise.


Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Valutamarkeder

    Utforsk hvordan verdens største og mest likvide finansielle marked fungerer. Vi forklarer hvordan internasjonale valutaer omsettes, og hva du bør vite før du går inn dette populære markedet.

  • Populære diagrammer

    Les om hvordan analytikere bruker grafer til å tolke investoratferd og forstå mønstre i markedet. Lær deg å bruke de ulike tilgjengelige grafene og identifisere kursmønstre etter hvert som de dannes.

  • Prising og finansiering

    I denne delen gir vi en innføring i CFD-handel (Contracts For Difference) og hvordan det fungerer. Vi oppgir eksempler og grunner til å handle CFDer. Vi diskuterer også kurssettingen og finansieringskravene.


Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.