40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

CBA: Positive ‘jaws’ but subdued outlook

CBA remains the only bank left achieving positive ‘jaws’ as revenue growth and cost discipline see this key metric remaining positive (‘jaws’ = revenue less cost growth).

CBA
Source: Bloomberg

The Q1 FY15 update has seen the unaudited cash earnings at Commonwealth Bank of Australia (CBA) increase to $2.3 billion, a 9.5% beat on the corresponding period in FY14, while bad and doubtful debts (BDD) fell to $198 million – a 13.2% decline on Q1 FY14. These figures show that CBA’s superior market position is holding it in good stead and it is well and truly outstripping its peers in key markets. It also shows it has room to move on price and margins if required.

However, even CBA can’t escape the increases in competition. Net interest margins (NIM) were ‘marginally lower’ according to the update, as increased competition in lending was not offset by improved wholesale funding costs. At the previous full-year numbers, CBA’s NIM was 2.11%, suggesting CBA is likely to have margins under 2.1%. Margin shaving has been an issue across the Big 4 and is unlikely to change in the coming quarters.

The capital ratio was also weaker than expected, coming in at 8.6% as risk-weighted assets increased, leading to higher provisioning under the Basel III requirements. Increased risk lending will only see capital ratios falling as the bank is forced to increase funding to meet the regulatory requirements.

The language tone throughout the update has also changed – revenue ‘maintained’ and funding remained ‘sound’. It’s certainly not the same bullish outlook CBA had at the beginning of the calendar year. The ramp-up in the housing market has undoubtedly provided CBA which a really solid cash injection and growth profile, and it remains the most nimble and active bank.

However, like the other three, CBA has seen lending slowing. Slower lending will lead to more competition as the pool shrinks, thinning margins. The ability to hold on to the elevated share price values on the current outlook remains tough.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Prising og finansiering

    I denne delen gir vi en innføring i CFD-handel (Contracts For Difference) og hvordan det fungerer. Vi oppgir eksempler og grunner til å handle CFDer. Vi diskuterer også kurssettingen og finansieringskravene.


  • Giring og margin

    I denne delen presenterer vi handelsplattformen PureDeal og illustrerer hvor enkelt du kan handle i CFDer på mange ulike markeder. Vi omtaler også funksjoner som stop-og limitordrer og forklarer hvordan du kan handle med giring.

     

  • Valutamarkeder

    Utforsk hvordan verdens største og mest likvide finansielle marked fungerer. Vi forklarer hvordan internasjonale valutaer omsettes, og hva du bør vite før du går inn dette populære markedet.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.