Sodexo : quel est le consensus des analystes avant ses résultats ?

Le géant français de la restauration collective ouvre demain le bal de la saison estivale des résultats financiers. Les analystes sont partagés sur ses capacités de rebond après la crise du coronavirus.

L’action Sodexo le spécialiste de la restauration collective et des services externalisés, a terminé ce soir sur une progression de près de 2% à 64,5€ à la bourse de Paris. Le groupe ouvrira demain matin le bal de la saison des résultats financiers avec la publication du 3e trimestre de son exercice décalé.

Des résultats trimestriels sous surveillance

Après un solide premier semestre (11 692 millions d’euros de chiffre d’affaires, +5,9%), le groupe, dont l’essentiel de l’activité a été mis à l’arrêt avec les mesures de confinement, s’apprête à passer un crash-test boursier mardi, puisque ses résultats couvriront le plus fort de la crise sanitaire, entre le début du mois d’avril et la fin juin.

Le groupe, qui a suspendu ses objectifs financiers annuels, avait annoncé début avril qu’il tablait sur une baisse de 2,4 à 2,8 milliards d’euros de chiffre d’affaires au second semestre par rapport à l’exercice précédent.

Les prévisions financières des analystes pour 2020 sont relativement pessimistes, anticipant au minimum une chute d’environ 75% du bénéfice net par rapport à l’exercice précédent.

Lourdement impacté par la crise du coronavirus, le titre, qui a été exclu du CAC 40 le mois dernier au profit de Teleperformance, a chuté de près de 39% depuis le début de l’année. Après avoir touché un plus bas à 50,42€ le 19 mars, Sodexo a peiné à recouvrer ses pertes et a connu une importante volatilité en mai et en juin.

Depuis le début du mois, sa trajectoire est positive. L’action a enregistré ce soir sa 6e séance consécutive dans le vert, récupérant 7% sur une semaine. Sodexo semble avoir regagné la confiance des opérateurs après avoir annoncé qu’il remboursera par anticipation un encours d’1,6 milliard de dollars de placements privés américains mis en place pour ses opérations de développement aux Etats-Unis en 2011 et en 2018.

Quelles sont les prévisions des bureaux d’analyses sur l’action Sodexo ?

Alors que Goldman Sachs l’avait sanctionné le 15 juin en passant de « vendre » à « neutre », les dernières recommandations des bureaux d’analyses sur l’action Sodexo sont plus clémentes. La valeur est l’une des quatre actions françaises retenues par une récente liste de Morgan Stanley sur les sociétés cotées les plus prometteuses « post-Covid ». L'établissement américain mise sur la résilience des marges du groupe, dont il considère le profil comme plus défensif que ses concurrents Compass et Aramark.

Récemment, Crédit Suisse a entamé le suivi de l’action à « neutre », partagé entre la perspective d’une concurrence accrue des entreprises de livraisons de denrées alimentaires en 2021 et la bonne tenue de Sodexo sur son marché malgré des objectifs 2020 jugés « relativement élevés ».

Prévisions des résultats 2020

  • Chiffre d’affaires : 19 222 M€ (S&P Global Market Intelligence)/ 19 308 M€ (FactSet) (vers. 21954M€ en 2019)
  • Résultat net : 157 M€ (S&P Global Market Intelligence)/ 198 M€ (FactSet) (vers. 665 M€ en 2019)
  • Marge opérationnelle : 2,4% (FactSet)
  • Ratio PER : 38 (FacSet)

Dernières recommandations sur l’action Sodexo

  • S&P Global Market : “accumuler”, cours cible : 71,93€
  • AlphaValue : « achat », cours cible : 85,20€
  • Crédit Suisse : « neutre », cours cible : 67€

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