La Chine annonce 20 mesures de soutien à l’économie, plutôt MT, les marchés peu convaincus

L’industrie automobile chinoise reste sous pression et impacte de nombreux pays comme l’Allemagne ou l’Australie. La Chine annonce la fin des quotas dans les grandes villes parmi d’autre mesures de soutien à l’économie

Le plus important marché automobile au monde est dans la tourmente depuis le début des conflits commerciaux et cela impacte de nombreux autres pays comme l’Allemagne qui voit la demande pour ses voitures diminuer ou encore l’Australie qui voit la demande de matières premières, nécessaires à la fabrication de véhicule notamment, s’amoindrir.

La Chine annonce qu’elle retire les quotas d’achat dans les grandes villes mais cela ne devrait pas permettre pour autant de remettre le secteur automobile sur les rails à court terme. En effet ces quotas ont été mis en place pour réduire la congestion et la pollution dans les grandes et bien que cette annonce pourrait encourager certains à acquérir un véhicule, le problème du secteur est ailleurs.

Les nouvelles mesures de soutien en Chine visent le secteur auto et les biens durables…

Au-delà de la hausse des quotas du nombre de plaques minéralogiques dans les grandes villes, le parti annonce également des mesures afin d’encourager l’achat d’appareils électroménagers par le crédit. Ces deux secteurs d’activité sont très importants en Chine tant pour l’export que pour la demande intérieure et des mesures d’incitation à l’achat de ce type de biens devraient soutenir l’industrie de la seconde économie mondiale.

… mais également l’allègement des procédures de certains secteurs d’activité clés

Le Conseil des affaires de l'État de la république populaire de Chine a également annoncé des annonces de soutien au travers de modifications structurelles plutôt que financières. En effet le parti souhaite étendre les horaires d’ouvertures des magasins et restaurants afin d’encourager la consommation et favoriser « l’économie de nuit » ou encore il souhaite encourager la rénovation et la transformation des infrastructures afin d’en améliorer l’efficacité.

Des mesures concrètes mais de moyen terme

Ainsi la série de mesures annoncées par les pouvoirs en Chine devraient permettre de soutenir l’économie à moyen terme mais peu de mesures de court terme ont été annoncées. Selon nous cela explique en partie les doutes des investisseurs et le rebond du marché qui est resté sans conviction.

En effet généralement la Chine annonce des mesures à effet immédiat comme la baisse des taxes pour les entreprises, des impôts pour les consommateurs ou du ratio de réserves obligatoires des banques afin de favoriser le crédit.

Graphique du cours de l’USD/CNH en données journalières

Ces annonces ont permis au Yuan offshore de ne pas se déprécier davantage face au dollar alors que les nouvelles menaces de vendredi avaient conduit à une forte hausse du billet vert face à la monnaie chinoise.

Nous ne réalisons pas d’analyse graphique sur le Yuan étant donné qu’il est plus ou moins déterminé par la PBOC mais nous anticipons une poursuit de la dépréciation du Yuan et nous surveillerons notamment la publication du PMI manufacturier en Chine samedi prochain, qui pourrait ressorti à nouveau décevants et impacter négativement la paire USD/CNH.


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