USD/CHF : nouvelle stratégie baissière sur le dollar

Les perspectives redeviennent baissières sur l’USD/CHF

Les cambistes semblent jouir de beaucoup d’appétence pour le franc suisse ces dernières semaines probablement grâce à toutes les incertitudes causées par la pandémie. Rien ne semble en mesure d’enrayer sa tendance, pas même la politique monétaire ultra-accommodante de la BNS, la plus accommodante des grandes banques centrales. Les investisseurs apprécient le franc suisse dans ce contexte incertain, car en plus d’être une économie solide et riche, son environnement politique est remarquablement stable.

En dépit d’un rebond de l’USD/CHF depuis le début de la semaine après avoir chuté jusqu’à 0,95 la semaine dernière, la tendance de fond reste indiscutablement baissière avec des sommets et des creux de plus en plus bas environ 1 an.

Techniquement, ce rebond semble en train de s’essouffler. Les indicateurs de momentum comme la MACD dans le graphique ci-dessous divergent à la baisse avec le prix. C’est un signal qui indique un ralentissement de la pression acheteuse et qui précède généralement des renversements sur le Forex (les paires de devises oscillent beaucoup plus que les autres marchés).

Graphique horaire de l’USD/CHF – niveaux clés :

L’USD/CHF pourrait revenir à son récent plus bas à 0,9542

De plus, ce signal baissier a lieu alors que le taux de change revient tester sa ligne oblique baissière de son ancien biseau.

Dès que le cours de l’USD/CHF fournira un signal en convergence avec celui de la MACD, comme un croisement vers le bas de la moyenne mobile à 50 heures, il sera possible d’entreprendre une stratégie vendeuse jusqu’aux récents plus bas vers 0,9550. L’ordre stop pourra être placé au-dessus du récent plus haut vers 0,97.

Les grands spéculateurs et gérants n’ont jamais été aussi bullish sur le franc depuis 5 ans

Ce scénario baissier est renforcé par le fait que les grands spéculateurs, ceux qui sont les mieux informés et les plus capables de faire bouger les marchés, sont excessivement bullish sur le franc suisse comme nous pouvons le constater ci-dessous.

Le tableau que j’ai réalisé montre l’exposition des grands spéculateurs et grands gérants réunis par rapport à leur exposition des 5 dernières années. Il permet de connaître le degré d’optimisme de ces opérateurs de marché sur les devises. Les données utilisées sont ceux sur le positionnement des « Money Managers » et « Leveraged Funds » indiqués de façon hebdomadaire par la CFTC dans le rapport Commitment of Traders.

Pour faire simple, lorsque l’exposition de ces opérateurs de marché est extrêmement bullish, c’est un signal d’achat (du moins, il faut éviter de vendre), car le plus souvent, la devise en question rebondit.

Entrée : Baisse sous MM 50 heures

Stop / Invalidation : 0,9700

Objectif : 0,9550

Ratio Risque/Rendement : 1,8

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