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Le cours de l’or est sujet à une correction à court terme

Bien que les fondamentaux soient en faveur d’une hausse majeure de long terme du cours de l’or, le risque de correction de court terme augmente.

Les fondamentaux sont en faveur d’une hausse majeure du cours de l’or sur le long terme

Les fondamentaux du cours de l’or soutiennent de plus en plus une importante hausse de long terme du métal précieux. En effet, beaucoup de planètes sont alignées pour une progression significative du cours de l’or ces prochains mois, à commencer par les taux bas voire négatifs des banques centrales. Les obligations d’Etats ont perdu leur principal avantage face à l’or puisqu’ils présentent un taux de rendement net d’inflation négatif.

Le second facteur qui soutient le cours de l’or est les plans de relance des pays. Après avoir mis en place des plans de sauvetage de plusieurs milliers de milliards de dollars pour faire face à la crise, les gouvernements vont mettre en place des plans de relance pour booster l'activité économique lorsqu'elle reprendra. La Maison-Blanche étudierait d'ores et déjà un plan de relance de 1 500 milliards de dollars (après un plan de sauvetage de 2 200 milliards de dollars déjà voté et ratifié fin mars).

Toujours concernant l’inflation, les cours de pétrole ont plus de chances de remonter à moyen/long terme avec les probables coupes de production de l’OPEP, la Russie et éventuellement les Etats-Unis. Une remontée des cours de pétrole serait sujette à une hausse des prix.

Pour finir, la quantité incroyable de nouvelles dettes émises par les Etats et les entreprises pour lutter contre cette crise rend le marché obligataire plus risqué que jamais. Je ne crois pas au risque de défaut des Etats comme l'Europe, les Etats-Unis ou le Japon. Cependant, je crois que ces nouveaux records de dette augmentent le risque d’inflation, car au lieu de faire défaut, les grandes économies laisseront probablement dévaluer leur monnaie à travers l’inflation pour rembourser plus facilement leurs créanciers (comme c’était le cas après la Seconde Guerre mondiale).

Pour résumer, la gigantesque bulle obligataire et les plans de sauvetage et de relance des gouvernements augmentent le risque de hausse de l’inflation.

Graphique 4 heures du cours de l’or – niveaux clés :

Le cours de l’or dans une configuration baissière à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, la tendance est indiscutablement haussière sur le long terme, mais le cours de l’or semble sujet à une correction à court terme

En effet, le cours de l’or est de plus en plus sous pression à l’approche de son plus haut de l’année à 1703$. L’once d’or évolue dans un biseau ascendant, une configuration baissière à compter du moment où le cours enfonce sa ligne de tendance faisant office de support.

Par ailleurs, nous pouvons constater une divergence baissière de la MACD entre le sommet du 25 mars et le plus haut du 7 avril, ce qui indique un ralentissement de la pression acheteuse.

A partir du moment où le cours de l’or sortira par le bas de son biseau et enfoncera son support à 1639$, il sera techniquement envisageable d’entreprendre une stratégie vendeuse. Le plus haut du 17 mars à 1553$ sera le premier support majeur à surveiller. Ces perspectives baissières deviendraient invalides si le cours de l’or rebondissait au-dessus de son récent plus haut.

Entrée : 1639$

Stop / Invalidation : 1675$

Objectif : 1560$

Ratio Risque/Rendement : 2,2

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