Jusqu’où la consolidation sur les semi-conducteurs après l’euphorie « AI » ?

Une respiration en train de s’opérer sur les valeurs du secteur des semi-conducteurs après l’envolée des derniers mois liée à la percée de l’intelligence artificielle dont une des parties les plus spectaculaires aura été le bond de plus de 30% de Nvidia après des prévisions extrêmement optimistes sur ses futurs résultats.

Ce thème de l’intelligence artificielle aura non seulement le secteur des semi-conducteurs mais également les « mégacaps » américaines comme Alphabet, Microsoft ou encore Apple dont la performance très concentrée aura suffi à tirer très sensiblement à la hausse le Nasdaq100 mais aussi le SP500.

Une consolidation légitime est à l’œuvre sur les valeurs du secteur des semi-conducteurs représentées dans l’indice SOX. Les principales valeurs de l’indice par capitalisation de marché sont Nvidia, TSMC, Broadcom, ASML, AMD, Texas Instrument, Intel ou encore Qualcomm. A l’approche de la saison des résultats du T2 et avec le début de la période de blackout (période qui précède les annonces de résultats pendant laquelle les rachats d’actions sont limités), nous pourrions assister à une poursuite voire une intensification de cette phase de consolidation, dans un contexte où les rendements obligataires garantis restent très élevés, ce qui peut favoriser certaines prises de gain opportunistes en attendant une réallocation sur des niveaux moins chers.

L’indice SOX pourrait donc revenir dans les semaines qui viennent au contact de l’ancienne zone de consolidation du premier trimestre voire même réintégrer temporairement cette zone avant une nouvelle impulsion haussière.