Cours du cuivre : PMI manufacturier en Chine et droits de douane de Donald Trump

Le cuivre évolue sur la MM200 suite à la publication du PMI manufacturier Chinois et de la mise en place de nouveaux droits de douane par Trump à l’encontre du Mexique.

L’activité manufacturière est de nouveau en déclin en Chine, au vu de la publication du PMI manufacturier la nuit dernière. Par ailleurs le président américain a annoncé la mise en place de droits de douane progressifs sur tous les produits mexicains importés aux Etats-Unis.

Les investisseurs devraient maintenant rester attentifs à la publication de l’indice manufacturier Caixin en Chine lundi et aux publications prévues la semaine prochaine aux Etats-Unis.

Par ailleurs nous surveillons toutes réponses de la Chine dans le dossier commercial et notamment toutes mesures de rétorsions contre les USA, tout en restant attentifs à l’annonce de nouvelles mesures de soutien éventuelles en Chine, après les publications économiques décevantes.

Chine : l’activité manufacturière en déclin

La dernière publication du PMI manufacturier chinois faisait encore ressortir une baisse et confirme le déclin de l’activité au sein de la seconde économie mondiale. En effet les publications en provenance de Chine sont décevantes depuis plusieurs trimestres et les dernières publications concernant l’activité industrielle montraient une forte baisse des profits des sociétés du secteur ainsi qu’une baisse de la production industrielle.

Ces publications devraient conduire le parti chinois à annoncer de nouvelles mesures de soutien de l’économie, comme il le fait depuis près d’un an maintenant. Baisse de la TVA, réduction du taux d’imposition des sociétés de certains secteurs ou encore, baisses des ratios de réserves obligatoires des banques sont les mesures privilégiées des pouvoirs chinois et pourraient de nouveau être ajustées.

La Chine devrait publier une liste de société américaine sous surveillance chinoise

Au-delà du ralentissement économique chinois constaté, les investisseurs suivent de près le déroulement du conflit commercial avec les Etats-Unis.

Après le retour des droits de douane en Chine et aux USA et l’interdiction de commercer aux Etats-Unis pour Huawei, la Chine préparerait également une liste de sociétés américaines qui pourraient être interdites en Chine mais également interdites de négocier avec des entités chinoises.

Conjoncture économique : Trump sanctionne encore un de ses principaux partenaires commerciaux

Le président américain a annoncé hier la mise en place de droits de douane de 5% à partir du 10 juin sur tous les produits mexicains importés aux Etats-Unis. Ce taux augmentera de 5 points chaque mois pour atteindre 25% en octobre.

Cette nouvelle sanction décidée par Donald Trump pourrait amplifier les craintes d’un ralentissement économique mondial mais également impacter négativement le cours des métaux de base du fait de l’importance de l’activité automobile au Mexique, grande consommatrice de ce type de matières premières.

Xi Jinping pourrait annoncer une blacklist de sociétés américaines

Alors que Huawei sera banni des Etats-Unis en aout du fait de l’intégration de cette société sur la blacklist américaine, la Chine a annoncé préparer sa propre liste noire de sociétés américaines qui seraient sous surveillance voir interdite de commercer avec des sociétés chinoises.

D’autres pistes de mesures de rétorsions ont été suggérées et pourraient servir d’armes à la Chine en cas de nouvelles sanctions des USA, comme la restriction de l’accès aux terres rares ou la vente de la dette américaine dont la Chine possède 5% du global.

Enfin, nous resterons attentifs à la publication du PMI manufacturier Caixin en Chine ou aux publications concernant l’activité manufacturière aux USA, surtout après la baisse surprise de l’indice manufacturier de la Fed de Dallas, ressorti au plus bas depuis aout 2016.

Graphique du cuivre en données journalières

Le cours du cuivre à finalement atteint l’objectif situé sur la moyenne mobile 200 périodes en hebdomadaire à 2,62$ et la tendance pourrait se poursuivre. Actuellement sous la résistance oblique majeure le cours du cuivre pourrait franchir la MM200 et rejoindre le retracement de Fibonacci de 23,6% (hausse de janvier 2016 à octobre 2017) à 2,58$.

Sur le graphique en journalier la cassure de se dernier devrait mener le métal rouge au contact du plus bas niveau observé depuis juin 2017 et situé à 2,54$.

A court terme nous surveillerons le PMI manufacturier Caixin lundi puis les indices manufacturiers aux Etats-Unis, dans l’attente de probables nouvelles mesures de soutien en Chine et tout en restant attentifs au conflit commercial mené par les Etats-Unis à l’encontre de ses principaux partenaires. Après le Mexique, l’Union Européenne ?


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