Société Générale : des résultats trimestriels sous surveillance après l’annonce de suppressions de postes

Comme sa concurrente BNP Paribas, Société Générale a présenté des comptes décevants pour son année 2018. Au dernier trimestre, le groupe a enregistré des revenus en baisse de 6,3 % au 4^e trimestre, impactés par ses activités « de marché et de services aux investisseurs », en recul de 18,7 %.

Sur l’ensemble de l’année, ses revenus des métiers de taux, changes et matières premières ont reculé de 17 %.

Plan d’économies & suppressions de postes

Dans ce contexte, l’établissement a décidé de restructurer ses activités, en annonçant un plan d’économies supplémentaires de 500 millions d’euros en 2020, accompagné d’objectifs de rentabilité revus à la baisse (rentabilité des fonds propres tangibles) de 9 à 10 % en 2020 contre 11,5 % auparavant, mais en maintenant ses objectifs de distribution de dividende et de ratio de fonds propres.

Le groupe a finalement annoncé le 8 avril que son plan d’économies sous-tendait la suppression de quelque 1600 postes, dont 750 en France.

Dans les activités de Marché, la Banque souhaite privilégier les solutions de dérivés actions et de produits structurés. Elle a ainsi indiqué "envisager d’arrêter" l’activité de matières premières de gré à gré, et de fermer sa filiale de trading pour compte propre.

Ce mardi 30 avril, l’Association londonienne du marché de l'or (LBMA) a d’ailleurs fait savoir que la Société Générale avait renoncé à son statut de teneur de marché pour l'or et l'argent.

D’après la CGT, 1200 suppressions concerneront le pôle « banque de grande clientèle et solutions investisseurs », qui regroupe les activités de financement et d’investissement, de gestion d’actif et de banque privée.

En France, 170 des 750 postes supprimés devraient par ailleurs concerner l’activité « banque de détail et services financiers internationaux » au siège de Société Générale à La Défense.

Dans ce contexte délicat, le consensus Bloomberg anticipe un bénéfice à 0,70 euro par action pour le 1^er trimestre 2019.

L’action Société Générale et les recommandations des analystes

Le cours du titre Société Générale a décroché de plus de 38 % en 2018. Depuis le début de l’année, il se maintient à +1 %, au-dessus des 28 euros.

La semaine dernière, Santander a modifié sa recommandation sur le titre Société Générale d’ « achat » à « sous-pondérer », et abaissé son objectif de cours de 48 à 28,42 €.

Pour sa part, Bank of America Merrill Lynch a récemment repris le suivi du titre à « sous-performance ». Le mois dernier, le Crédit Suisse avait confirmé sa recommandation « sous-performance » avec un objectif de cours à 26 euros.