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Kering : ce qu'il faut savoir en amont de ses résultats financiers du 1T19

Dans le giron de son concurrent LVMH, Kering devrait publier des résultats trimestriels financiers au beau fixe.

Source : Bloomberg

Le groupe Kering publiera le 17 avril, après la fermeture des marchés, ses premiers résultats de l’année 2019 pour la période janvier-mars. Ce qu’il faut savoir en amont de leur publication.

Une très bonne année 2018 qui a recueilli la confiance des investisseurs

2018 s’est avéré un excellent cru pour le groupe propriétaire des marques Gucci et Yves-Saint-Laurent, qui s’est recentré sur le luxe en cédant ses marques sport Puma et Volcom, mais également Stella McCartney.

Kering a enregistré une croissance de plus de 29 % ainsi qu’un résultat opérationnel avec une marge record de près de 29 %, en hausse de 4 points par rapport à l’année précédente. Le groupe a par ailleurs réduit sa dette nette de 3 à 1,7 milliard d’euros en un an, et son free cash-flow, à 3 milliards d’euros, a augmenté de 34 %.

Dans ce contexte, le cours de l’action Kering a suivi une courbe haussière, passé de 411 euros fin décembre 2018 à 532,1 euros vendredi 12 avril, en hausse de plus de 29 % depuis le début de l’année.

De nouveaux résultats solides attendus au 1er trimestre 2019…

Dans le sillage de LVMH, qui a enregistré un excellent premier trimestre, les analystes tablent sur une nouvelle croissance des ventes de Kering ces trois premiers mois de l’année 2019.

Le consensus des analystes Reuters a révisé à la hausse ses estimations de chiffre d’affaires pour cette période, tablant sur un CA de 3 660 millions d’euros, et sur un CA de 5 527 millions d’euros pour le deuxième trimestre 2019.

… portés par Gucci

Son vaisseau amiral, Gucci, qui pèse pour 63 % du chiffre d’affaires du groupe et génère 78 % de sa marque opérationnelle, devrait largement porter la croissance. Son PDG François-Henri Pinault avait indiqué en février que la marque italienne connaissait un « très bon début d’année 2019 ».

En 2018, les ventes de la maison ont augmenté de 36,9 %, une excellente progression par ailleurs équilibrée sur tous les secteurs géographiques, et sur tous ses canaux de distribution. Les ventes en ligne de Gucci ont crû de plus de 70 %.

Des soupçons d’évasion fiscale à surveiller

Attention toutefois aux revers que pourrait prendre le cours de l’action cette année alors qu’une procédure d’enquête italienne pour des soupçons d’évasion fiscale pèse sur Gucci, visant notamment une « résidence fictive » de son ancien CEO, Patrizio di Marco, une société offshore au Luxembourg et une filiale de logistique du groupe basée à Lugano. Une plainte pénale a été déposée par un élu suisse courant mars, selon Mediapart, à l'origine de l'enquête, tandis que le dossier serait également suivi à l’échelle fédérale.


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