Trade de la semana: OCBC en zona clave de mercado

OCBC combina dividendos atractivos y un gráfico decisivo

El banco Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC), uno de los grandes de Singapur y pieza clave en la banca del sudeste asiático, se ha convertido en un candidato atractivo para los inversores que buscan calidad con cierto potencial táctico. Su equilibrio sólido, la capacidad de generar ingresos diversificados y una política de dividendos estable lo colocan en una posición de defensa frente al actual entorno de recortes de tipos. Pero, como siempre, hay matices que conviene analizar antes de plantear un movimiento.

Fundamentos: fortaleza con algún viento en contra

La capitalización de mercado ronda los 75.000 millones de dólares singapurenses, con ratios de valoración contenidos. Un PER cercano a 10,5 veces y un P/B en torno a 1,25 veces lo sitúan en un rango intermedio: más barato que DBS, aunque algo más caro que UOB. La rentabilidad por dividendo, cercana al 5%, sigue siendo uno de los principales atractivos, reforzada por un pay-out del 50% y una política consistente.

En términos de solvencia, el banco destaca con un CET1 del 17 %, claramente por encima de los mínimos regulatorios, mientras que la morosidad (NPL) se mantiene en el 0,9 %. Esta combinación aporta tranquilidad en un momento en el que el margen de intereses (NIM) está bajo presión. El dato de la primera mitad de 2025 se situó en 1,98 %, con tendencia a la baja en el segundo trimestre. Aun así, las comisiones en gestión patrimonial y la actividad de tesorería aportaron oxígeno, con un crecimiento del 8% interanual en ingresos no ligados a intereses.

El papel de Great Eastern y la diversificación

OCBC mantiene una participación superior al 93 % en Great Eastern Holdings, su brazo asegurador. El intento de exclusión bursátil de la filial fracasó en julio de 2025 por falta de apoyo de los minoritarios. A corto plazo se esfuma el catalizador de una integración total, pero el negocio de seguros sigue consolidando y aportando beneficios. La diversificación geográfica también es un punto a favor: presencia sólida en Singapur, Malasia, Indonesia y Gran China, lo que reduce la volatilidad frente a bancos más concentrados.

Análisis técnico: zonas de batalla inmediatas

En el gráfico diario, el precio se mantiene por encima de la media de 200 sesiones, alrededor de 16,70 dólares singapurenses, que actúa como soporte dinámico. A corto plazo, el valor venía encajonado en un canal bajista desde julio, pero las últimas velas sugieren una posible ruptura por la parte superior.

Los indicadores acompañan con matices: el estocástico está en sobrecompra, lo que exige prudencia, mientras que el MACD amenaza con cruce alcista, señal de apoyo para una fuga.

• Resistencias clave : 17,00–17,05 (psicológica), 17,35 y 17,60.
• Soportes : 16,70 (SMA200), 16,50 y 16,30.

Un cierre claro por encima de 17 validaría un movimiento alcista (compra de opción barrera call) con objetivos en 17,95 (escenario más probable). Por el contrario, un rechazo en esa zona con pérdida de 16,60 abriría la puerta a una corrección hacia 15,82 (compra de opción barrera puesta)

OCBC ofrece un perfil equilibrado: dividendos atractivos, un equilibrio de primer nivel y diversificación que lo protege de shocks locales. El gran desafío es la compresión del margen de interés, un factor que seguirá condicionando los resultados en los próximos trimestres. En el plano técnico, la acción se encuentra en un punto decisivo: superar la barrera de los 17,00 confirmaría que los compradores aún tienen la iniciativa.

Para el inversor táctico, el “trade de la semana” pasa por vigilar esa zona crítica y actuar con disciplina: aprovechar el breakout si se confirma, o esperar nuevas entradas más abajo si el mercado opta por corregir.