Mercados hoy, 4 de marzo: Trump, petróleo e Ibex en el punto de mira

Ibex, S&P 500 y DAX bajo presión geopolítica

 

Apertura de mercados – 4 de marzo de 2026

Lo que mueve hoy los mercados:

• Las bolsas europeas intentan abrir en positivo, pero la tensión en Oriente Medio mantiene el pulso sobre la inflación y los tipos de interés.
• El Ibex 35 va a contracorriente y retrocede un 0,3% después de que Trump amenazara con un embargo comercial directo contra España.
• El petróleo lleva cuatro jornadas subiendo con Irán en el centro del tablero. Hoy, además, llegan los PMIs de servicios, el paro de la eurozona y resultados de varias grandes cotizadas europeas.

Macro del día

EE.UU. – ADP de empleo privado (febrero): el dato que condiciona el viernes

A las 14:15 se conoce el informe ADP de febrero. El mercado espera 50.000 empleos nuevos en el sector privado, muy por encima de los apenas 22.000 de enero, un mes en que la creación de empleo fue decepcionante. Solo el sector sanitario aguantó el tipo; los servicios profesionales destruyeron más de 50.000 puestos.

Las señales de alta frecuencia apuntan a rebote: los datos semanales de ADP mostraron cuatro semanas seguidas de aceleración en la contratación a lo largo de febrero, con un ritmo de cerca de 12.750 empleos por semana al cierre del período del 7 de febrero.

Qué significa para el mercado. Si el dato supera los 50.000, confirma recuperación técnica respecto a enero, pero en este entorno "buenos datos son malas noticias": la Fed no tendrá prisa para bajar tipos y eso presiona a tecnología y a valores de crecimiento. Si se queda corto, el mercado descuenta una Fed más laxa en verano, con alivio en bonos largos y en los sectores más sensibles a tipos. Con el informe oficial de empleo llegando el viernes, el ADP mueve más expectativas que posiciones directas.

EE.UU. – PMI Servicios S&P Global (final, febrero): sin sorpresas, salvo revisión

A las 15:45 se publica la lectura definitiva del PMI de Servicios de febrero. La previsión es 52,3, frente al 52,7 de enero, cuando el sector encadenó tres años consecutivos de expansión pero con una caída notable en la demanda exterior.

Qué significa para el mercado. Al ser confirmación final de un dato ya publicado en preliminar, el impacto es mínimo salvo que haya una revisión relevante. Lo que sí importa es el subíndice de precios: si sube, la inflación en servicios vuelve a complicar el calendario de recortes de la Fed. Una lectura por debajo de 52 generaría presión en los futuros del S&P 500. Hacia arriba, el efecto sería escaso.

EE.UU. – ISM Servicios (febrero): el dato del día, con trampa dentro

A las 16:00 llega el indicador que más peso tiene entre los operadores institucionales: el ISM de Servicios de febrero, con previsión de 53,5 frente al 53,8 anterior. En manufactura, el ISM de febrero ya superó el consenso esta semana con expansión por segundo mes seguido.

Los servicios son el motor real de la economía americana, y este indicador es el favorito de las mesas de trading porque anticipa tanto inflación como empleo a través de sus subcomponentes.

Qué significa para el mercado. El titular importa menos que lo que esconde dentro. Si el subcomponente de "Precios Pagados" supera 60, el mercado interpreta inflación persistente en servicios y ajusta al alza las expectativas de tipos, con presión directa sobre el Nasdaq y la deuda de largo plazo. Si el subíndice de Empleo cae, el viernes tiene más riesgo de lo que el consenso descuenta hoy. El escenario ideal para las bolsas: ISM por encima de 55 con precios moderados. El peor: por debajo de 52 con precios al alza, que es la combinación que más daño hace porque apunta a estanflación en servicios.

Mercados hoy

Ibex 35: Trump apunta a España y el selectivo acusa el golpe

Ya no es retórica de campaña. Trump declaró desde el Despacho Oval que podría "parar todo lo relacionado con España" e imponer un embargo comercial, como represalia directa por la negativa del Gobierno de Sánchez a ceder las bases de Rota y Morón para las operaciones militares contra Irán. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que el Tribunal Supremo ha avalado esa capacidad ejecutiva, aunque sin anunciar restricciones formales todavía.

Qué significa para el mercado. Hay declaración presidencial, respaldo legal y contexto bélico activo. Eso es suficiente para que el mercado empiece a descontar prima de riesgo geopolítica. Los vectores de impacto más inmediatos en el Ibex son tres: la banca con exposición internacional, las energéticas que dependen del GNL americano —EE.UU. ya es el primer proveedor de gas para España, por delante de Argelia— y las renovables con proyectos en Norteamérica. El intercambio bilateral superó los 47.500 millones de dólares en 2025, cifra suficiente para que cualquier restricción formal arrastre sectores enteros. El escudo real del Ibex está en Bruselas: una represalia directa sobre España choca con los acuerdos comerciales UE-EE.UU., lo que hace que la respuesta europea sea el factor clave a seguir hoy.

S&P 500: el petróleo manda más que los beneficios empresariales

El S&P 500 lleva cuatro sesiones encajando presión. Los enfrentamientos entre Irán y los aliados de EE.UU. se han extendido con ataques directos a instalaciones energéticas en el Golfo Pérsico, y la amenaza iraní de bloquear el estrecho de Ormuz ha disparado tanto el crudo como los rendimientos del Tesoro en toda la curva. El índice llegó a perder un 2,5% intradía antes de recuperar parte del terreno.

El problema de fondo no es solo el encarecimiento del petróleo: es lo que ese encarecimiento implica para la inflación y, por extensión, para el margen de actuación de la Fed. Las apuestas a una tercera bajada de tipos en 2026 han desaparecido prácticamente del mercado, y el primer recorte ha quedado desplazado hasta septiembre.

Qué significa para el mercado. Mientras el Brent no encuentre techo, el S&P seguirá operando en modo defensivo. Comprar aquí es pagar prima de incertidumbre, no de valor. Conviene esperar señales de estabilización en energía antes de aumentar exposición. El gamma flip del SPX se sitúa hoy en torno a 6.900 puntos. Por debajo de ese nivel, los dealers tienden a estar en gamma negativa: los movimientos se amplifican y la volatilidad crece. Por encima, el precio tiende a moverse de forma más contenida y con más vaivenes controlados.

DAX: Alemania paga la energía más cara de Europa

El Brent acumula más de un 7% en la jornada y el gas natural europeo ha superado el 20% de subida, con el TTF por encima de los 53 euros por MWh. Las bolsas europeas han cedido hasta un 7% en los índices más golpeados. El DAX ha retrocedido un 3,4%, siendo junto al CAC uno de los más penalizados del continente.

La razón es directa: Alemania es una economía de base industrial con alta dependencia energética. Cuando el gas y el petróleo se encarecen de forma brusca, los márgenes de sus grandes compañías manufactureras y químicas se comprimen antes que en cualquier otro mercado desarrollado. El BCE ya tiene sobre la mesa análisis propios que apuntan a un repunte sustancial de la inflación energética y a una caída severa de la producción si el suministro se interrumpe de forma prolongada.

Qué significa para el mercado. El DAX es el índice europeo con mayor vulnerabilidad en este escenario. Cualquier rebote mientras no haya señales claras de desescalada o de suministro alternativo de gas es técnico, no estructural. Quien tenga posiciones en el índice alemán debería priorizar cobertura en energía antes de volver a construir exposición.

 

Acciones españolas del día

Santander: la compra de Webster Bank se complica con Trump de fondo

Trump amenazó con cortar "todas las relaciones" comerciales con España y ordenó en directo a su secretario del Tesoro que lo ejecutara. Bessent confirmó el respaldo judicial a esa capacidad ejecutiva, aunque sin medidas concretas todavía.

El problema para Santander llega en el peor momento posible: el banco acaba de anunciar la adquisición de Webster Bank por 12.200 millones de dólares, su apuesta más ambiciosa en EE.UU. y la palanca con la que aspira a entrar en el top 10 de la banca minorista americana. EE.UU. ya es una pata relevante del grupo y el mercado prioritario para crecer hasta 2028.

Qué significa para el mercado. Si la tensión política escala, el mercado empieza a descontar riesgo regulatorio sobre la integración de Webster y amplía la prima de riesgo sobre el valor. No es un problema de negocio hoy: es un impuesto psicológico sobre el múltiplo. Cada titular que una "España-EE.UU.-conflicto" presiona la cotización en el corto plazo. El que compra aquí asume volatilidad política, no deterioro fundamental del negocio.

Iberdrola: la empresa del Ibex con más exposición real al otro lado del Atlántico

Para Iberdrola, el impacto potencial de un embargo es el más directo de todo el selectivo. Su plan estratégico 2025-2028 destina 16.000 millones de euros a EE.UU., mercado que ya aporta el 17% de los ingresos del grupo a través de su filial Avangrid.

La amenaza no llega por la vía comercial habitual —Iberdrola no exporta electricidad a EE.UU.—, sino por una mucho más peligrosa: permisos de construcción, adjudicaciones de redes, marco regulatorio estatal y federal. En un negocio donde la certidumbre regulatoria es el activo más valioso, la incertidumbre política destruye valor antes de que llegue cualquier sanción formal.

Qué significa para el mercado. Iberdrola es el termómetro del riesgo EE.UU. dentro del Ibex. Cada grado que suba la tensión diplomática, el mercado lo descuenta sobre sus proyectos en desarrollo en suelo americano. Si el conflicto queda en ruido verbal, el impacto es pasajero. Si hay medidas ejecutivas concretas, el plan estratégico entero entra en revisión. Es el valor que más atención merece hoy de todo el selectivo.

Repsol: golpe doble por el gas americano y los activos en EE.UU.

Trump ha señalado a España como "un socio terrible" y ordenado cortar todas las negociaciones comerciales, en un momento en que el vínculo energético entre ambos países está en su punto más alto: EE.UU. se convirtió en el principal origen del gas que llega a España en enero de 2026, superando a Argelia.

Repsol tiene exposición en dos frentes simultáneos. Por un lado, como comprador de GNL americano para abastecer el mercado español: cualquier restricción encarece o dificulta ese suministro. Por otro, como operador en suelo americano con activos upstream en Texas, Pensilvania y Alaska, una cartera renovable relevante a través de Hecate Energy, 799 empleados en EE.UU. y su mayor planta solar fotovoltaica del mundo, situada en Texas.

Qué significa para el mercado. El riesgo es asimétrico. Si el embargo se queda en advertencia, el impacto es mínimo: su operación americana funciona de forma local, no como exportación española. Pero si hay restricciones reales sobre flujos de gas o sobre compañías europeas en EE.UU., Repsol paga dos veces: en márgenes de refino y en valoración de sus activos americanos. A precios actuales, el mercado no tiene ese escenario en precio.

Acciones europeas del día

Zurich Insurance compra Beazley por 10.900 millones: dilución a corto, lógica a largo

Zurich Insurance ha lanzado una oferta en efectivo de 10.900 millones de dólares sobre la aseguradora especializada británica Beazley, financiada con caja propia, deuda nueva y una ampliación de capital de 5.000 millones de dólares. La operación tiene sentido estratégico: crear el mayor asegurador especializado del mundo, con cerca de 15.000 millones en primas brutas combinadas. El problema para el accionista actual es el camino hasta ahí.

Una ampliación de ese tamaño diluye la participación existente y eleva la percepción de riesgo sobre el balance, aunque la dirección proyecta sinergias de costes de 150 millones anuales para 2029 y sinergias de capital de 1.000 millones en dos años.

Qué significa para el mercado. La caída inicial en bolsa es la reacción habitual ante operaciones de este calibre: el mercado vende primero y analiza después. Si Zurich cumple los plazos previstos de cierre en el segundo semestre de 2026 y no hay imprevistos regulatorios, el valor debería recuperar tracción. La apuesta es razonable a medio plazo. El recorrido bajista a corto, todavía no ha terminado.

Beiersdorf se desploma más de un 20%: el mercado castiga el futuro, no el pasado

Beiersdorf apenas prevé crecimiento de ventas en 2026 y anticipa un margen operativo ligeramente inferior al 14% registrado en 2025. El mercado no está castigando los resultados del año pasado, que fueron razonables: beneficio neto de 939 millones de euros, un 3% más que en 2024. Lo que hundió la acción fue la guía hacia adelante.

Varias casas de análisis apuntan a recortes del consenso de entre el 3% y el 4%, y las perspectivas de la división de consumo se sitúan claramente por debajo de lo esperado. El problema central es Nivea, que supera la mitad de las ventas del grupo y está perdiendo impulso.

Qué significa para el mercado. Una caída del 20% en una empresa defensiva de esta calidad no es un ajuste de trimestre: es una revaluación del múltiplo al que merece cotizar. Hasta que Nivea no recupere tracción, el valor lastrará cualquier cartera. Solo es una oportunidad para quien tenga horizonte de dos o tres años y entre con precio claramente rebajado.

HSBC y la banca europea: cuando la geopolítica aplasta los fundamentales

La sesión del martes trajo liquidaciones prácticamente indiscriminadas en los mercados europeos, con la banca entre los sectores más golpeados ante el temor a que el deterioro geopolítico frene la demanda de crédito. El detonante fue la escalada en Oriente Medio, con el estrecho de Ormuz cerrado por Irán y el petróleo disparado. Proyecciones de Bloomberg Economics sugieren que un bloqueo prolongado podría empujar el crudo hasta los 108 dólares, con impacto directo en la inflación global.

Para HSBC, el golpe llega por dos vías: mayor aversión al riesgo en mercados emergentes, donde el banco tiene exposición relevante, y el riesgo de que una inflación más alta obligue a los bancos centrales a mantener tipos elevados más tiempo, lo que complica el ciclo de crédito.

Qué significa para el mercado. El daño en HSBC hoy es macro y emocional, no operativo. Si el conflicto no escala más allá de lo ya descontado, estos niveles pueden ser una entrada táctica. Pero si el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante semanas, el escenario cambia radicalmente: más inflación, más tipos, menos crecimiento. Ese es el riesgo real que hay que tener claro antes de comprar la caída.

Acciones de EE.UU. del día

Target: nuevo CEO, 2.000 millones de inversión y un rebote con trampa

Target cerró otro trimestre con caída de tráfico y ventas, pero la acción subió con fuerza porque el mercado compró el mensaje del nuevo CEO, Michael Fiddelke: la compañía está saliendo del bache. Las ventas del Q4 cayeron un 1,5% hasta los 30.500 millones de dólares, pero el BPA ajustado de 2,44 dólares superó con claridad las expectativas de 2,15 dólares. Lo que realmente movió la cotización fue el plan de futuro: más de 2.000 millones de inversión incremental en 2026, incluyendo 1.000 millones reinvertidos en la cuenta de resultados y otros 1.000 millones en capex, con más de 130 remodelaciones de tienda previstas.

Qué significa para el mercado. El rebote es real pero tiene trampa. La guía de BPA para 2026 va de 7,50 a 8,50 dólares, con el grueso del crecimiento concentrado en la segunda mitad del año. El primer semestre va a ser flojo y el mercado lo sabe. Target cotiza barato respecto a su historia, pero el riesgo es la ejecución: abrir tiendas, remodelar y crecer al mismo tiempo exige una operativa impecable. Si Fiddelke cumple, hay potencial claro de rerating. Si falla en la entrega, la acción cae sin red.

MongoDB: números brillantes, guía que decepciona y caída del 24%

MongoDB batió expectativas en el Q4 con un BPA ajustado de 1,65 dólares frente al 1,48 previsto, e ingresos de 695 millones de dólares, un 27% más interanual. Pero la guía para el Q1 del ejercicio fiscal 2027 quedó por debajo del consenso. El mercado lo castigó sin piedad. El problema de fondo es que el crecimiento por consumo de Atlas, el motor central del negocio, se desaceleró hasta un 1%-2% secuencial frente al 4% histórico.

Qué significa para el mercado. En software de alto múltiplo, el pasado no importa: el precio descuenta el futuro. MongoDB proyecta un crecimiento del 16%-18% para el ejercicio 2027, por debajo del nivel de 2026, lo que confirma una desaceleración estructural. Cuando un negocio basado en consumo frena, el múltiplo se contrae rápido porque desaparece la previsibilidad. El argumento alcista sobre IA sigue en pie, pero la monetización real todavía no llega a los números. Para el inversor a corto plazo, el suelo no está claro. Para el inversor paciente, la caída abre una ventana, pero exige convicción en la recuperación de Atlas.

AutoZone: ventas que crecen, márgenes que sangran

AutoZone presentó ventas netas que crecieron un 8,1% hasta 4.270 millones de dólares, aunque la cifra quedó por debajo de los 4.310 millones esperados. El BPA de 27,63 dólares superó el consenso, pero el beneficio neto cayó un 3,9%. El culpable directo fue el margen: la compañía absorbió un cargo LIFO no monetario de 59 millones de dólares que provocó una caída de 137 puntos básicos en el margen bruto, hasta el 52,5%. La propia dirección reconoció que las ventas comerciales quedaron por debajo de sus propias expectativas por las tormentas de invierno en el último tramo del trimestre.

Qué significa para el mercado. El negocio de AutoZone sigue siendo estructuralmente sólido: flotas de vehículos envejecidas, mantenimiento no discrecional y posición de mercado dominante. El problema es que la inflación de inventario vinculada a los aranceles sobre componentes importados de México y China está presionando márgenes que antes parecían blindados. Si los cargos LIFO se repiten en el segundo semestre, como ya anticipa la dirección, el mercado seguirá nervioso. Antes de entrar, conviene esperar los resultados de O'Reilly: si también muestran presión de margen, el problema es sectorial, no particular de AutoZone.

 

Criptomonedas

Bitcoin: cuando el mundo se asusta, el cripto tiembla

Al 4 de marzo, Bitcoin cotiza en torno a los 67.500 dólares, tras haber sido rechazado en la resistencia de 70.000 a principios de semana. El ruido geopolítico de Oriente Medio no es un accidente: las amenazas sobre el estrecho de Ormuz y los ataques a embarcaciones comerciales elevan el riesgo de interrupción en el suministro de crudo, lo que presiona las expectativas de inflación, fortalece al dólar y ahí es donde Bitcoin recibe el golpe. La correlación de BTC con el S&P 500 se sitúa en 0,55, lo que debilita su papel como activo refugio en momentos de tensión real.

Qué significa para el mercado. Bitcoin no ha roto su narrativa de largo plazo, pero a corto el mercado lo trata como activo de riesgo, no como oro digital. Mientras el dólar siga fuerte y la geopolítica caliente, la presión vendedora no desaparece. El soporte clave está en 65.000 dólares: perderlo abre la puerta a correcciones más serias. El rebote solo se confirma si los ETF retoman entradas sostenidas esta semana.

Ethereum: más beta, más dolor cuando el miedo manda

Ethereum cotiza en torno a 1.957 dólares, con un avance marginal del 0,3% en una jornada marcada por la cautela. ETH se comporta hoy como lo que el mercado percibe que es: la versión amplificada del riesgo cripto. Las instituciones están acumulando Ethereum de forma metódica incluso por debajo de 2.000 dólares, creando una divergencia clara entre el capital sofisticado y el precio en pantalla. Pero esa acumulación no actúa de escudo en días de "risk-off" agresivo: cuando el inversor sale corriendo, vende lo más líquido primero.

Qué significa para el mercado. ETH tiene un suelo institucional real, pero para verlo reflejado en precio hace falta que los ETF reviertan las salidas netas acumuladas. En la última semana, los ETF de Ethereum captaron 117 millones de dólares, señal de que el dinero grande empieza a volver. Si ese flujo se consolida, ETH tiene más recorrido relativo que BTC desde estos niveles. Si el macro sigue apretando, será el primero en ceder.

Solana: el institucional compra mientras el precio cae

Solana vive una contradicción que el mercado no ha resuelto. Los ETF de Solana llevan entradas consecutivas desde el 10 de febrero, acumulando más de 30 millones de dólares en ese período, mientras el precio ha caído un 32,8% en el último mes. El interés institucional tiene una razón concreta: los ETF de Solana incluyen recompensas por staking, una característica que los diferencia de los productos de Bitcoin y Ethereum y que atrae a gestores que buscan rendimiento en un entorno de riesgo elevado.

Qué significa para el mercado. Que el dinero institucional entre mientras el precio baja no es necesariamente alcista a corto plazo: puede ser simplemente acumulación paciente. El nivel técnico a vigilar es 88 dólares; sin recuperarlo con convicción, el sesgo sigue siendo defensivo. Solana es el activo con más argumentos estructurales de los tres para un inversor con horizonte de 6 a 12 meses, pero hoy el macro impone su ley y las altcoins son siempre las primeras en pagar cuando el miedo entra.

 

Materias primas

Petróleo: el estrecho de Ormuz en jaque y el crudo sin techo a la vista

El mercado del petróleo vive su mayor shock geopolítico en años. Tras los ataques de EE.UU. e Israel sobre Irán a finales de febrero, la Guardia Revolucionaria iraní declaró el cierre del estrecho de Ormuz, por donde transita en torno al 20% del suministro mundial de crudo. El tráfico de petroleros cayó primero un 70% y después prácticamente a cero, con más de 150 buques anclados fuera esperando. El Brent subió más de un 7% hasta los 78 dólares por barril, con el WTI siguiendo la misma senda.

Lo relevante no es solo la prima de riesgo: hay interrupciones físicas reales en la producción iraquí y kurda, e Irán ya había pre-exportado al máximo en febrero, dejando el colchón de inventarios muy ajustado.

Qué significa para el mercado. Esto no es ruido: es disrupción real de oferta. Barclays sitúa el Brent en 100 dólares si el conflicto se prolonga; UBS no descarta superar los 120 en un escenario de escalada. Para el inversor, las grandes petroleras integradas —Exxon, Chevron, Shell, TotalEnergies— tienen viento de cola directo. El principal riesgo es una desescalada rápida por presión diplomática, que corregiría parte del repunte. El factor a vigilar: si EE.UU. comienza a escoltar petroleros por el estrecho, como Trump ha sugerido, los precios pueden estabilizarse y la prima de guerra drenarse con rapidez.

Gas natural: Qatar para el mayor complejo de GNL del mundo

El mercado del gas ha recibido el mayor golpe de oferta desde la crisis energética de 2022. Irán atacó con drones las instalaciones de QatarEnergy en Ras Laffan y Mesaieed, forzando a la mayor empresa exportadora de GNL del mundo a detener toda su producción. El impacto fue inmediato: el TTF europeo, referencia del gas en Europa, subió más de un 70% desde el cierre del viernes anterior, con saltos del 50% el lunes y otro 30% adicional el martes.

La magnitud es histórica porque Ras Laffan concentra prácticamente toda la capacidad exportadora de Qatar, que representa alrededor de una quinta parte del GNL mundial. Europa es el flanco más expuesto: ya dependía del GNL catarí para cubrir el vacío que dejó Rusia en 2022.

Qué significa para el mercado. Goldman Sachs estima que la parada de Qatar retira cerca del 19% de la oferta global de GNL a corto plazo, y ha revisado su objetivo de TTF para el segundo trimestre hasta los 45 euros por megavatio-hora. Los beneficiarios directos son las empresas de GNL con producción fuera del Golfo Pérsico: EE.UU., Australia y Noruega. El riesgo principal: que Ras Laffan se reactive antes de lo esperado y el precio corrija con fuerza. Hay que seguir de cerca los informes de daños y la evolución del conflicto.

Oro: en máximos históricos si el conflicto no afloja

El oro ha reaccionado exactamente como marca el manual: cuando hay guerra y miedo a inflación energética, el metal sube. El oro spot avanzó un 2% hasta los 5.384 dólares la onza, con un máximo intradía de 5.418 dólares, tras los ataques sobre Irán. El récord histórico lo marcó en enero, en los 5.594 dólares.

La dinámica es más compleja que un simple vuelo hacia el refugio. El dólar se fortaleció y los rendimientos de los bonos subieron por el temor a inflación energética, generando presión bajista sobre el oro a pesar del contexto bélico. De ahí que el metal haya tenido sesiones de recorte tras el pico inicial.

Qué significa para el mercado. El oro está en un tira y afloja entre dos fuerzas opuestas: la demanda de refugio empuja hacia arriba, pero un dólar fuerte y la posibilidad de que la Fed mantenga tipos altos más tiempo actúan de freno. JPMorgan proyecta una prima de riesgo geopolítico de entre el 5% y el 10% a corto plazo, con objetivo a finales de 2026 en los 6.300 dólares por onza, aunque advierte que estas subidas son bruscas pero difíciles de sostener si el conflicto se modera. Quien compre aquí ya está pagando prima de guerra. La clave es la duración del conflicto y la respuesta de la Fed a la inflación energética.

 

Divisas

EUR/USD: el euro paga la energía que Europa compra en dólares

El Brent acumula ya un 12% desde el viernes y el gas europeo se ha disparado más de un 70% en apenas días tras el cierre efectivo del estrecho de Ormuz. El resultado en el EUR/USD es mecánico: el par ha perforado el soporte clave de 1,1600, su mínimo en seis semanas, y la presión no cede.

La lógica es clara: EE.UU. es exportador neto de energía, lo que convierte la subida del petróleo en una mejora de sus términos de intercambio. Europa importa la mayor parte de su energía y paga esa factura en dólares. Cada barril más caro es una transferencia directa de riqueza del continente hacia los productores extranjeros, denominada en la divisa rival.

Qué significa para el mercado. Mientras el conflicto no se resuelva, el EUR/USD tiene el camino abierto hacia la zona de 1,1500-1,1570. El único catalizador capaz de frenar la caída sería un alto el fuego o datos de inflación en EE.UU. que obliguen a la Fed a moverse antes de lo esperado. Sin eso, vender rebotes en el EUR/USD es la operativa con más sentido a corto plazo.

USD/JPY: el yen atrapado entre la energía cara y el Banco de Japón

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reafirmó ante el Parlamento que el banco central seguirá subiendo tipos si se cumplen sus previsiones económicas, aunque vigila con atención el impacto del conflicto en Oriente Medio a través del encarecimiento de la energía.

El problema de Japón es el mismo que el de Europa, pero amplificado: el yen ha caído a su nivel más bajo desde enero frente al dólar, con el par cotizando por encima de 157, penalizado por ser Japón uno de los grandes importadores mundiales de energía. La economía japonesa afronta además el doble desafío de un crecimiento débil con inflación persistente, lo que estrecha el margen de maniobra del BoJ.

Qué significa para el mercado. El USD/JPY es el par más difícil de los tres. Ueda quiere subir tipos —lo que técnicamente favorece al yen—, pero la energía cara deteriora la economía real antes de que esas subidas surtan efecto. Si el Brent se asienta de forma sostenida por encima de 90-100 dólares, el yen seguirá cediendo pese a la retórica hawkish del BoJ. Solo una intervención directa del Ministerio de Finanzas o una desescalada geopolítica rápida cambiarían la ecuación.

GBP/USD: la libra sin suelo entre inflación por arriba y recesión por abajo

El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos en el 3,75% en febrero por una ajustada votación de 5 a 4, con el gobernador Bailey reconociendo que la decisión de marzo es genuinamente abierta, mientras la inflación en servicios sigue anclada en el 4,4%. El conflicto en Oriente Medio lo complica todo: el mercado ha reducido las apuestas a un recorte en marzo precisamente porque la inflación importada vía energía amenaza con reactivarse.

A eso se suma la política doméstica: la OBR ha recortado su previsión de crecimiento para el Reino Unido en 2026 hasta el 1,1% desde el 1,4% previsto en noviembre, y la derrota laborista en Gorton y Denton añade incertidumbre sobre la continuidad de Starmer y la disciplina fiscal de Reeves.

Qué significa para el mercado. La libra está atrapada en el peor de los escenarios posibles: inflación que impide bajar tipos, crecimiento que impide subirlos y un dólar que absorbe el capital como refugio. El GBP/USD ya cotiza cerca de 1,3310, acercándose a mínimos de tres meses. Sin resolución geopolítica ni sorpresa positiva en los datos de actividad del Reino Unido, el par tiene más recorrido a la baja que al alza. El nivel a vigilar está en 1,3200: perderlo acelera la caída.

Aviso de riesgo: los análisis aquí vertidos son exclusivamente opiniones personales y no constituyen en ningún caso recomendación de compra o venta de ningún activo o valor.

Ventajas de invertir en opciones barrera

Invertir en opciones barrera sobre índices, divisas, materias primas o acciones ofrece varias ventajas frente a la compra directa de futuros u otros derivados tradicionales. Primero, permiten operar con una exposición reducida gracias al apalancamiento, sin necesidad de inmovilizar grandes cantidades de capital. Segundo, el riesgo está controlado de antemano: el inversor conoce el nivel de barrera que, si se alcanza, cierra automáticamente la posición. Además, con las barreras de IG no se pagan comisiones de compra o venta, a diferencia de las acciones al contado o los futuros, lo que reduce los costes de operativa. Frente a otros derivados, las barreras ofrecen mayor transparencia en el riesgo y la inversión inicial. Son un producto flexible y eficiente para gestionar posiciones.

¿Cómo empezar a operar?

Para comenzar a operar es muy importante elegir un bróker seguro y confiable. Los brókers en línea permiten invertir sin necesidad de un intermediario físico y proporcionan inmediatez y comodidad al realizar las inversiones desde el móvil o el ordenador.

Tener una cuenta con un bróker online implica que puedes operar en una gran variedad de mercados. Trading u operar significa hacer predicciones sobre los precios de un activo sin ser dueño de este.

Para comenzar a operar puedes seguir los siguientes pasos:

1. Abre una cuenta de trading o inicia sesión en tu cuenta de Barrera.
2. Haz un ingreso y participa en la promoción actual (infórmate con tu gestor de cuenta).
3. Selecciona el activo subyacente de tu preferencia.
4. Selecciona “largo” o “corto” en función de tu hipótesis direccional.
5. Determina tu nivel de knock-out para gestionar tu riesgo.
6. Cambia el tipo de orden y ajusta la cantidad si es necesario.
7. Abre, supervisa y cierra tu posición.