DAX hoy: el peso pesado SAP arrastra al mercado a la baja

Puntos clave:

• Desde un punto de vista estacional, enero está quedando por debajo de las expectativas. En breve comienza febrero, un mes que no suele estar entre los mejores.

• El principal responsable del retroceso de ayer en la Bolsa de Fráncfort fueron los resultados trimestrales de SAP. Sobre todo, las elevadas inversiones en IA asustaron a los inversores, como ya ocurrió el día anterior con Microsoft.

• Desde el punto de vista técnico, queda poco de la fortaleza mostrada a comienzos de año. El DAX se presenta tocado.

Los costes de la IA se descontrolan

Tras el gigante Microsoft, ahora también han surgido dudas en SAP sobre si las muy elevadas inversiones en IA acabarán compensando a largo plazo. Tanto en el gran grupo tecnológico estadounidense como en el fabricante de software alemán, los costes de la inteligencia artificial se han disparado. Esto podría devolver el miedo a un posible estallido de la burbuja de la IA.

En febrero no se esperan grandes movimientos

Enero empezó con fuerza, pero en las últimas semanas ha perdido ese impulso. Por ahora, el DAX arranca el año por debajo de lo esperado. Históricamente, enero suele cerrar con una subida media del 1,82%, pero en este momento el balance es un ligero descenso.

Ahora comienza el mes bursátil de febrero, que estadísticamente es bastante débil. En los últimos diez años, el DAX ha registrado una caída media moderada del 0,63%. En el gráfico de estacionalidad puede verse la evolución del índice alemán el año pasado. Salvo en ese mes de febrero, la estacionalidad y el DAX avanzaron de la mano durante el resto del año.

Estacionalidad del DAX en febrero

El DAX intenta hoy limitar los daños

Justo en la primera sesión del nuevo año bursátil, el DAX rompió al alza la fase lateral. Después no hubo continuidad. El 13 de enero, el principal índice alemán marcó un nuevo máximo histórico en 25.508 puntos. A partir de ahí, el movimiento fue claramente a la baja. Las ganancias acumuladas se han esfumado. En estos momentos, el DAX cotiza por debajo del precio de apertura del 2 de enero.

Ayer cayó por debajo del límite superior del rango de negociación mencionado, en los 24.645 puntos. El retroceso de Fibonacci del 38,2% en 24.531 puntos y el antiguo máximo intermedio en 24.441 puntos también quedaron en manos de los bajistas. Lo mismo ocurre con la media móvil exponencial de 50 días, situada actualmente en 24.524 puntos. Estos niveles técnicos pasan ahora a actuar como resistencias.

Hoy el DAX intenta contener el daño. La cuestión es si se trata solo de una reacción a corto plazo. Si las cotizaciones vuelven a girar a la baja, podría ponerse a prueba el retroceso del 50,0% en la zona de los 24.229 puntos.

Gráfico del DAX en base diaria

Setup largo y corto

Escenario largo

• Si se recupera rápidamente el retroceso del 38,2% en 24.530 puntos, podría avanzar hacia el límite superior del rango de negociación, en la zona de 24.645 puntos.

• El stop loss debería colocarse por debajo del nivel de Fibonacci del 50,0%, en 24.229 puntos.

Escenario corto

• Por ahora se están evaporando las subidas previas a la apertura. Si el DAX vuelve a girar a la baja, podría buscar el nivel de Fibonacci del 50,0% en 24.229 puntos.

• El stop loss podría situarse por encima del retroceso del 38,2% en 24.530 puntos.

Gráfico de cinco años