El desplome del Brent es, básicamente, una purga de prima geopolítica. El mercado había subido cinco sesiones seguidas descontando un escenario de tensión creciente en Irán y posible impacto en oferta o rutas marítimas. En cuanto Trump enfría el tono y se confirma aumento de inventarios en EEUU, los operadores recogen beneficios y desmontan ese sobreprecio.
A corto plazo, este giro resta combustible a la subida de las petroleras cotizadas, que podrían consolidar tras el rally previo. A medio plazo, la clave no será el tuit de turno, sino si se confirma una economía global que aguante el tipo y un recorte de producción creíble por parte de la OPEP+.
La caída de la plata mezcla dos factores: menos miedo y menos narrativa de escasez. El retraso de nuevos aranceles a minerales críticos enfría la idea de tensiones graves en la cadena de suministro, y el menor riesgo geopolítico en Irán reduce la demanda de refugio.
Para las mineras de plata, el mensaje es incómodo: sin chispa macro o geopolítica, el mercado mirará más a costes, márgenes y disciplina de inversión. Si el precio sigue corrigiendo desde niveles extremos, podríamos ver presión adicional en sus cotizaciones, sobre todo en compañías muy apalancadas o con proyectos de alto coste, mientras los inversores rotan hacia activos con flujos más previsibles.
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