Mercados hoy: Europa cae por petróleo, inflación y Ormuz

Petróleo, inflación y tipos: las claves que mueven la sesión

 

El petróleo supera los 100 dólares y sacude los mercados globales

Europa abre en rojo. La escalada bélica en Oriente Medio ha llevado el Brent a territorio de tres dígitos por primera vez desde 2022, y los mercados del Viejo Continente lo acusan desde primera hora. El cierre del Estrecho de Ormuz ha desorganizado el suministro global de crudo y forzado recortes de producción en el Golfo Pérsico. El resultado: los inversores elevan la prima de riesgo en todos los activos y vuelven a aplazar sus apuestas sobre bajadas de tipos, justo cuando energía y gas volvían a encarecer la factura económica europea.

MACRO DEL DÍA

China registra el IPC más alto en tres años: ojo con la lectura fácil

El índice de precios al consumo chino de febrero avanzó un 1,3% interanual, pulverizando la previsión del 0,8% y marcando el dato más elevado desde finales de 2021. El motor fue la demanda de servicios durante el Año Nuevo Lunar, el período festivo más largo de la historia reciente del país. Mensualmente, el IPC subió un 1%, el doble de lo previsto. En paralelo, el IPP —precios en fábrica— cayó un 0,9% interanual, su retroceso más moderado desde julio de 2024, con una subida mensual del 0,4% apoyada parcialmente en el crudo.

Mi análisis: El titular suena esperanzador, pero hay que leerlo sin prisas. El grueso del rebote viene del efecto calendario del Año Nuevo Lunar, no de una recuperación sostenida de la demanda interna. Los analistas reconocen que es pronto para saber si este movimiento tiene continuidad. El IPP sigue en negativo: la deflación industrial china no ha desaparecido. Para el inversor, el dato reduce la urgencia de nuevos estímulos del Banco Popular de China, lo que puede pesar sobre emergentes y materias primas industriales. Si el dato de marzo repite sin el colchón del calendario lunar, ahí sí cambia el escenario. Por ahora, no hay que comprar commodities industriales solo con este número encima de la mesa.

La industria alemana sorprende en enero: señal real o espejismo

La producción industrial de Alemania creció un 2% mensual en enero de 2026, superando la estimación del 1,5%. El sector del automóvil lideró el avance con un salto del 6,4%. El repunte llega justo después de una caída del 1,9% en diciembre y en un momento en que el mercado busca argumentos sólidos para apostar por la recuperación europea, apoyada en el gran plan de inversión en infraestructuras y defensa del Gobierno Merz.

Mi análisis: Un +2% por encima de previsiones en un sector que lleva años decepcionando es combustible directo para los cíclicos europeos: automóviles, industriales y bancos con negocio doméstico. El DAX lo nota. Pero la honestidad importa: el gasto público ya se está trasladando a los pedidos, aunque la demanda exterior sigue débil y expuesta a las tensiones con Washington. Un solo dato no construye tendencia. Para quien tenga horizonte largo, este viento de cola permite construir exposición a cíclicos europeos con disciplina, pero con stop claro si los datos de febrero vuelven a decepcionar.

Expectativas de inflación de la NY Fed: el dato que mueve los bonos esta tarde

A las 16:00, la Fed de Nueva York publica sus expectativas de inflación a doce meses. El dato anterior se situaba en el 3,1%, con la inflación general americana cayendo 0,3 puntos en enero hasta el 2,4%, aunque con presiones subyacentes que no se han disuelto del todo.

Mi análisis: Este indicador no tiene el peso del IPC oficial, pero hoy importa más de lo habitual. El mercado está en máxima sensibilidad a cualquier señal sobre los tipos de la Fed. Si las expectativas escalan por encima del 3,3-3,4%, los bonos del Tesoro a diez años van a sufrir y el sector tecnológico descontará ese endurecimiento en tiempo real. Si se estabilizan o bajan, ofrecen el respiro que las valoraciones de growth necesitan para recuperar algo del terreno perdido. Para el inversor en renta variable americana, este dato es más un riesgo a monitorizar que una oportunidad: la asimetría está al alza. El nivel clave es el 3,3%; si lo traspasa, el Nasdaq entra en modo turbulencia.

ÍNDICES

Nikkei 225: Tokio paga el precio más alto del shock energético

El índice japonés encaja uno de sus peores golpes del ejercicio. Llegó a desplomarse más de un 7%, alcanzando niveles no vistos desde enero, y entró en corrección técnica al acumular más de un 10% de pérdida desde máximos anuales. El origen está en el crudo: Japón cubre el 95% de su petróleo con importaciones de Oriente Medio, lo que lo convierte en uno de los mercados más vulnerables del planeta cuando el tráfico por Ormuz se paraliza.

El encarecimiento de la energía no solo duele en la factura: empuja la inflación al alza y obliga al Banco de Japón a endurecer tipos en un momento en que ya los tiene en sus cotas más elevadas de los últimos treinta años. Más tipos con crecimiento débil es una mezcla que ningún mercado digiere bien.

Mi análisis: Mientras el conflicto en Oriente Medio no muestre señales de desescalada, el Nikkei sigue bajo presión estructural. Lo que este índice necesita no es un rebote técnico, sino un cambio de escenario geopolítico. El riesgo es asimétrico: mucho terreno por perder si el conflicto se enquista, poco por ganar a corto plazo.

DAX 40: Alemania sufre por dentro y por fuera a la vez

La bolsa alemana tiene hoy un problema doble que la diferencia del resto de Europa. El shock global del petróleo arrastra a todos los mercados, pero el DAX llegó a caer un 3,4% en apertura de semana, tocando los 23.700 puntos, en una sesión marcada por la escalada geopolítica y la presión sobre los sectores cíclicos.

Lo que agrava el cuadro es el dato doméstico: la producción industrial de enero retrocedió un 0,5% mensual cuando el mercado esperaba una subida del 1%. Alemania lleva meses enviando señales de debilidad manufacturera, y este número lo confirma. El DAX está cargado de automovilísticas, químicas e industriales: todos sectores que sufren cuando la energía encarece y la demanda flojea al mismo tiempo.

Mi análisis: El índice alemán tiene dos frentes abiertos simultáneamente: el externo, con el crudo, y el interno, con una industria que no termina de arrancar. Hasta que uno de los dos mejore, los argumentos bajistas pesan más que los alcistas. Quien quiera exposición europea debería ser muy selectivo: dentro del DAX, los valores defensivos y los bancos aguantan mejor que el sector industrial.

Nasdaq 100: la tecnología paga el coste de los tipos que no llegan

El índice tecnológico de Wall Street es el más castigado de los grandes americanos hoy, y hay una razón clara. El repunte del petróleo intensifica el temor a un nuevo ciclo inflacionario que complique a la Fed cualquier movimiento hacia la baja, justo cuando el crecimiento empieza a dar señales de moderación.

Para el Nasdaq, ese escenario duele de forma especial. Las grandes tecnológicas cotizan a múltiplos que descuentan años de beneficios futuros. Cuando los tipos suben o los recortes se retrasan, esos beneficios futuros se devalúan en el presente. Los mercados estiman ahora una probabilidad del 97% de que la Fed no toque los tipos en marzo, y han desplazado sus expectativas de primer recorte hacia el verano.

Mi análisis: El Nasdaq no tiene un problema de negocio, tiene un problema de valoración en un entorno de tipos elevados. Si el petróleo se estabiliza y la geopolítica se enfría, el rebote puede ser tan rápido como lo fue la caída. Pero mientras la Fed permanezca paralizada y el Brent supere los 100 dólares, la presión continúa. El catalizador de vuelta tiene nombre: desescalada en Oriente Medio o una lectura de inflación mejor de lo esperado.

ACCIONES ESPAÑOLAS

Repsol: la geopolítica la convierte en el valor del momento en el Ibex

El conflicto en Oriente Próximo ha catapultado el crudo muy por encima del escenario de 60-65 dólares con el que Repsol había construido su año. El timing es llamativo: este martes la compañía presenta la actualización de su plan estratégico hasta 2028, con mayor peso del negocio de Exploración y Producción, y Venezuela y Estados Unidos como ejes de crecimiento. Para 2026, prevé una producción de entre 560.000 y 570.000 barriles diarios, frente a los 548.000 del año pasado.

Mi análisis: Repsol llega al Investor Day con el viento en popa. Cada dólar extra en el barril engrosa directamente su caja libre, y el mercado lo tiene claro. Pero hay que separar el ruido del fondo: la geopolítica es volátil por definición, y el crudo puede corregir tan rápido como subió si hay tregua. El catalizador estructural de largo plazo está en Venezuela y en la posible salida a bolsa de su filial de upstream en EE.UU. A corto, Repsol es refugio dentro del Ibex; a medio, la historia es más matizada.

Inditex: Deutsche Bank rompe el consenso bajista antes de los resultados del 11 de marzo

Deutsche Bank elevó su precio objetivo sobre Inditex desde 53 hasta 63 euros y mejoró su recomendación a comprar, argumentando un perfil de crecimiento diferencial dentro del sector textil global. El potencial implícito ronda el 20% respecto a niveles recientes. El movimiento llega en un momento de cautela generalizada, con el mercado preocupado por una posible moderación en la segunda mitad del ejercicio y por el impacto negativo del tipo de cambio en la facturación. El banco alemán prevé un crecimiento de ventas del 9% a tipo de cambio constante en 2026 y una expansión del beneficio por acción cercana al 11% anual hasta 2028.

Mi análisis: Una mejora de recomendación días antes de resultados es una apuesta con nombre y apellidos: o Deutsche Bank acierta el 11 de marzo o queda expuesto públicamente. Lo relevante no es el titular, sino el argumento de fondo: Inditex ha cerrado su ciclo de inversión intensiva en capex y entra en modo generación de caja. Si los márgenes aguantan, eso es gasolina para el dividendo y para la cotización. El riesgo real sigue siendo el tipo de cambio, que puede distorsionar una lectura trimestral positiva en moneda local. Comprar la caída tiene lógica si los números del martes confirman la tesis.

BBVA: beneficio histórico, dividendo récord y la IA como siguiente capítulo

BBVA cerró 2025 con un beneficio de 10.511 millones de euros, un 4,5% más que el año anterior, con un ROTE del 19,3% y un ratio CET1 del 12,7%. El mensaje de Carlos Torres de cara a la junta del 20 de marzo es contundente: el entorno es complejo, con tensiones comerciales y geopolíticas, pero el banco llega a este momento en su mejor forma histórica. En el plano tecnológico, Torres ha comprometido el liderazgo en inteligencia artificial como siguiente palanca de crecimiento, tras haber encabezado la digitalización del sector.

Mi análisis: BBVA cotiza con una narrativa poderosa: beneficios crecientes, capital sólido, dividendo récord y un relato tecnológico creíble. El problema es que el mercado ya ha descontado buena parte de eso. El verdadero test en 2026 no es si Torres da un buen discurso en la junta, sino si la exposición a mercados emergentes como Turquía o México aguanta con dólar fuerte y tipos elevados. Y si el programa de recompra de acciones mantiene su intensidad, el soporte técnico al precio es real. Para un inversor de largo plazo, BBVA sigue siendo uno de los bancos europeos con mejor combinación de rentabilidad y remuneración al accionista.

ACCIONES EUROPEAS

ASML renueva su cúpula con un fichaje de peso del sector chips

ASML ha publicado la agenda de su junta general de accionistas, prevista para el 22 de abril en Veldhoven, y ha propuesto incorporar a Benjamin Loh al consejo de supervisión. Loh llega con más de tres décadas en la industria de semiconductores, incluyendo la presidencia y CEO de ASM International. Se prevé además nombrar a Marco Pieters nuevo CTO y reratificar a Roger Dassen como CFO y a Frédéric Schneider-Maunoury como COO, ampliando la junta directiva a seis miembros.

Mi análisis: Son movimientos de gobierno corporativo, no catalizadores inmediatos de negocio. Pero en ASML importa mucho quién lleva el timón tecnológico: incorporar a alguien con el historial de Loh en semiconductores es una señal de continuidad estratégica, no de ruptura. Para el inversor, esto no mueve la cotización hoy, pero refuerza la narrativa de largo plazo de una empresa que sigue reclutando talento de primer nivel en un sector donde su monopolio tecnológico es su mayor ventaja competitiva. El riesgo de corto plazo sigue siendo geopolítico —restricciones de exportación a China— no de liderazgo interno.

Roche encaja un tropiezo clínico: su fármaco estrella falla en primera línea de cáncer de mama

Genentech, filial de Roche, ha comunicado que el estudio fase III persevERA no alcanzó su objetivo principal: demostrar una mejora estadísticamente significativa en supervivencia libre de progresión frente al tratamiento estándar con letrozol más palbociclib en cáncer de mama avanzado ER positivo. Hubo mejoría numérica, pero insuficiente para superar el umbral estadístico exigido.

Mi análisis: Duele, pero no destruye la tesis de Roche sobre giredestrant. La compañía acumula éxitos con este fármaco: evERA redujo el riesgo de progresión o muerte entre un 44% y un 62%, y lidERA mostró que el 92,4% de pacientes seguían vivos y libres de enfermedad invasiva a tres años, frente al 89,6% con el tratamiento estándar. El fallo en primera línea recorta el potencial de mercado del fármaco, pero no lo elimina. La FDA ya tiene en revisión la solicitud de aprobación. Para el inversor, es un ajuste de expectativas a la baja, no una catástrofe. La acción ya descontó un 2,9% antes del cierre.

Shell en el centro del huracán: el Brent supera los 114 dólares por la guerra con Irán

El crudo estadounidense se disparó un 24,6% hasta los 113,30 dólares por barril, mientras el Brent avanzó un 23,4% hasta los 114,38 dólares, en respuesta a la escalada del conflicto entre EE.UU., Israel e Irán. El Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado, poniendo en riesgo aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo.

Mi análisis: Shell es hoy una de las grandes beneficiadas directas de este shock de oferta. Con el Brent por encima de 110 dólares, los márgenes de refino y producción de las majors europeas se disparan sobre el papel. Pero hay que ser directo: este precio no es sostenible si el conflicto se resuelve en semanas, como apunta la Casa Blanca. Quien entre hoy en Shell está apostando por una prima geopolítica que puede evaporarse tan rápido como llegó. Alta recompensa a corto si el conflicto se prolonga, alto riesgo de reversión brusca si hay tregua. No es una tesis de largo plazo, es trading puro de evento.

ACCIONES AMERICANAS

Agilent compra Biocare Medical por 950 millones: ¿apuesta de crecimiento o presión sobre el balance?

Agilent (NYSE: A) ha anunciado la adquisición en efectivo de Biocare Medical, especializada en soluciones de inmunohistoquímica para diagnóstico oncológico, por 950 millones de dólares. Biocare encadena crecimientos de doble dígito en ingresos y beneficios desde 2021, lo que explica parte del precio pagado. Es la segunda gran compra de Agilent en menos de dos años, tras la adquisición de Biovectra por 925 millones en 2024.

Mi análisis: El encaje estratégico es sólido: Biocare refuerza exactamente el segmento de diagnóstico oncológico donde Agilent quiere crecer. El problema es el timing: lleva trimestres con márgenes bajo presión y dos adquisiciones millonarias consecutivas pesan sobre el balance. Si el mercado lo lee como una apuesta de crecimiento bien ejecutada, puede ser un catalizador positivo a medio plazo. Si lo interpreta como destrucción de caja en un momento de ciclo débil, la acción sufrirá a corto. La clave estará en cómo la dirección comunica sinergias esperadas y calendario de integración.

Broadridge y su plataforma de repos en blockchain: los números hablan solos

En enero de 2026, la plataforma DLR de Broadridge procesó una media de 365.000 millones de dólares diarios en repos, con un volumen mensual total de 7,3 billones, lo que supone un crecimiento del 508% interanual. Los datos de febrero mantienen ese ritmo, con 362.000 millones de media diaria y 6,9 billones en el mes, un 457% más que un año antes. Broadridge reportó ventas trimestrales de 1.713,9 millones de dólares y un beneficio neto de 284,6 millones.

Mi análisis: Esto no es ruido ni titulares de blockchain vacíos. Es adopción institucional masiva en una infraestructura crítica. El mercado de repos mueve billones al día y quien controla la plataforma dominante tiene una ventaja estructural muy difícil de replicar. Para un inversor de medio plazo, Broadridge es uno de los pocos casos donde la combinación de infraestructura financiera y tecnología de registro distribuido tiene tracción real y medible. El riesgo principal es que los ciclos de ventas en mercados de capitales son lentos, lo que puede retrasar la conversión de ese volumen en ingresos recurrentes.

VAALCO Energy en Gabón: el pozo seco que no lo es del todo

El pozo exploratorio Etame West ET-14P encontró 10 metros de arenas de alta calidad, en línea con lo previsto antes de perforar, pero la zona objetivo resultó ser portadora de agua en lugar de hidrocarburos. VAALCO tapará y abandonará la parte inferior del pozo y ejecutará un sidetrack en la sección superior para perforar el pozo de desarrollo ET-14H en el bloque principal de Etame, pendiente de aprobación de socios.

Mi análisis: En exploración el binario es crudo: o hay petróleo o no. Aquí no lo hay en el objetivo, y eso el mercado lo castiga casi siempre el día del anuncio. El matiz positivo —reutilizar el pozo para desarrollo— recorta el daño económico, pero no cambia que la tesis exploradora falló. El propio CEO reconoció que la compañía asumió conscientemente el riesgo geológico por la magnitud potencial del yacimiento. VAALCO tiene otros catalizadores activos en 2026 —el retorno del FPSO de Baobab en Costa de Marfil y el campo Kossipo— pero este resultado debilita el momentum a corto plazo. Valor para seguir, no para comprar con urgencia.

CRIPTOMONEDAS

Bitcoin cede: los ETF drenan liquidez y el macro aprieta

Los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron salidas netas de unos 228 millones de dólares el 5 de marzo de 2026, rompiendo una racha de tres días de entradas superiores a 1.100 millones. La sesión siguiente sumó otros 348 millones en reembolsos, dejando los activos totales cerca de 87.000 millones. El catalizador macro es evidente: el crudo caro por el conflicto con Irán complica las expectativas de inflación y aleja los recortes de tipos de la Fed, lo que presiona los activos especulativos.

Mi análisis: Bitcoin cotiza como activo de riesgo puro, no como reserva de valor. Mientras los flujos de ETF no vuelvan a entradas sostenidas, cualquier rebote técnico será frágil. El soporte crítico está en torno a los 62.800 dólares; perderlo con cierre diario abriría el camino a los 55.000. No hay que confundir consolidación con suelo confirmado.

Ethereum bajo fuego: salidas de ETF y debate abierto sobre su modelo económico

Ethereum cotiza alrededor de 1.950 dólares a 8 de marzo de 2026, con presión renovada que llega acompañada de un debate creciente sobre la economía de red tras la actualización Fusaka, activada el 3 de diciembre de 2025. La firma Culper Research ha revelado una posición corta contra ETH, argumentando que los cambios recientes han debilitado la tokenómica del activo. Los defensores replican que el quemado diario de ETH supera la tasa de inflación anual y que la actividad en Layer 2 sigue creciendo. Los datos de SoSoValue muestran salidas netas diarias de unos 91 millones en los ETF de Ethereum al 5 de marzo.

Mi análisis: ETH tiene un problema de narrativa, no solo de precio. Si la próxima actualización Glamsterdam, prevista para el primer semestre de 2026, no reactiva la demanda de espacio en bloque, el diferencial de rendimiento frente a Bitcoin seguirá siendo un lastre estructural. Sin catalizador técnico claro, no es momento de entrar.

XRP: el cambio de régimen regulatorio reescribe su perfil de inversión

La decisión de la SEC en agosto de 2025 de no clasificar XRP como valor facilitó el lanzamiento de varios ETF al contado —entre ellos XRPC, GXRP y XRPZ— mejorando la liquidez del token en los mercados institucionales. BlackRock y Fidelity han reportado que los inversores de ETF de XRP están orientados hacia su utilidad real en el mercado global de pagos. La oferta de XRP en bolsas ha caído a mínimos desde 2018.

Mi análisis: XRP ha completado el ciclo que Bitcoin recorrió entre 2021 y 2024: de activo con problema legal a producto con acceso institucional regulado. Eso cambia quién puede comprarlo y a qué escala. La oferta en mínimos de ocho años es señal de acumulación, no de capitulación. El riesgo es que la narrativa ya está parcialmente descontada. El catalizador que podría relanzar el activo de verdad sería la entrada de un gestor del nivel de BlackRock con un ETF propio, algo que todavía no ha ocurrido.

MATERIAS PRIMAS

Petróleo Brent: por encima de los 100 dólares y el G7 activa sus reservas de emergencia

El Brent llegó a cotizar por encima de los 114 dólares por barril, la primera vez que el crudo supera los 100 dólares desde la invasión rusa de Ucrania en 2022. El detonante es la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán, que ha derivado en el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz y ha forzado recortes de producción en Irak, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait por colapso logístico. Saudi Aramco ha salido al mercado con licitaciones inusuales para colocar más de dos millones de barriles, señal de que el mercado físico está bajo presión real.

La gran noticia que frenó el rally fue la respuesta del G7: los ministros de Finanzas convocaron una reunión de emergencia para estudiar una liberación coordinada de reservas estratégicas a través de la AIE, con funcionarios americanos apoyando una cifra de entre 300 y 400 millones de barriles. El anuncio provocó una caída de más de 15 dólares en menos de dos horas, llevando el WTI por debajo de los 104 dólares desde máximos de 119.

Mi análisis: Dos escenarios claros. Si el Estrecho permanece cerrado semanas y el G7 no actúa con contundencia, analistas como los de Kpler advierten que el Brent podría alcanzar los 150 dólares antes de que acabe marzo. Si hay desescalada o liberación masiva de reservas, el recorrido bajista es igual de brusco. Las majors energéticas cotizadas —Shell, BP, ExxonMobil— son el beneficiario directo a corto plazo, pero una guerra prolongada destruye demanda global. Aerolíneas, transporte y químicas son los sectores más dañados. Máxima volatilidad: no es momento de posiciones grandes.

Gas natural: Qatar paraliza el mayor complejo exportador del mundo

QatarEnergy cerró la producción de GNL en su planta de Ras Laffan, la mayor del mundo, tras ser alcanzada por drones iraníes, disparando los precios europeos del gas más de un 50% en pocas horas. Qatar aporta aproximadamente el 20% del GNL mundial y no tiene ruta alternativa al Estrecho de Ormuz para exportar, a diferencia de Arabia Saudí con el petróleo. QatarEnergy declaró fuerza mayor sobre sus entregas, dejando a compradores en Asia y Europa sin suministro comprometido. Las plantas de licuefacción de EE.UU., el mayor exportador mundial, operan al 100% de capacidad, sin margen para cubrir el hueco.

Mi análisis: El gas es donde el impacto estructural puede durar más. Rystad Energy estima que una parada de cuatro a cinco semanas supondría una pérdida de más de 11 millones de toneladas métricas de GNL en 2026. Europa entra en esta crisis con almacenamientos bajos tras el invierno, lo que la deja especialmente expuesta. Las ganadoras evidentes del escenario de sustitución son las empresas con exposición a GNL americano —Venture Global, Cheniere—. Las utilities europeas dependientes de gas importado tienen por delante un verano de costes muy complicado.

Oro: baja mientras el petróleo arde porque el mercado elige el dólar

El oro hace hoy lo que nadie esperaba: caer en mitad de una guerra. El metal retrocede más de un 2% mientras el Brent sube un 25%. La lógica es directa: el petróleo caro alimenta inflación, la inflación aleja los recortes de tipos, los tipos altos hacen más atractivos los bonos y el dólar frente a un activo que no genera rendimiento. El mercado descuenta ahora solo un 35% de probabilidad de bajada de tipos en junio, frente a más del 40% hace una semana, según la herramienta FedWatch del CME.

Mi análisis: La caída de hoy no invalida la tendencia de fondo. Bancos como BNP y JPMorgan mantienen proyecciones por encima de los 6.000 dólares para finales de 2026. Lo que ocurre ahora es una rotación táctica hacia liquidez y dólar en el pico de pánico. Históricamente, cuando la volatilidad se estabiliza y el foco vuelve al daño económico real de la guerra —ralentización del crecimiento, destrucción de demanda— el oro recupera protagonismo. La corrección actual puede ser una oportunidad de entrada para quien tenga horizonte de medio plazo. El riesgo real es que la Fed sorprenda con subidas, escenario todavía minoritario pero ya no descartable.

DIVISAS

USD/JPY: dos fuerzas opuestas sin tregua

El dólar cotiza sobre 158,70 yenes este lunes, con el yen en mínimos de seis semanas, arrastrado por el petróleo por encima de los 100 dólares y el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz. Japón obtiene cerca del 95% de su petróleo de Oriente Medio, con un 70% transitando por esa vía marítima.

El conflicto actúa como acelerador del dólar refugio, pero el yen tiene argumentos propios: esta semana se confirmó que los salarios reales japoneses volvieron a crecer por primera vez en 13 meses, reforzando la hoja de ruta del Banco de Japón hacia subidas graduales. El BOJ tiene tipos en el 0,75% y el mercado descuenta al menos una subida más en 2026.

Mi análisis: El par está atrapado entre dos narrativas igual de poderosas. A corto, el shock energético y la aversión al riesgo favorecen al dólar. Si el conflicto se estabiliza, los datos salariales japoneses devuelven el protagonismo al BOJ y el yen tiene recorrido de apreciación. El nivel de 160 es la línea roja: superarla aumenta la probabilidad de intervención del Ministerio de Finanzas y acelera las decisiones del BOJ. Largo en USD/JPY es apostar a que la crisis se prolonga; largo en yen es apostar a que se resuelve antes de que el daño estructural japonés sea irreversible.

EUR/USD: Europa paga la factura energética de una guerra ajena

El Estrecho de Ormuz está efectivamente cerrado: Irán ha declarado el paso prohibido, navieras como Maersk han suspendido tránsitos y más de 200 petroleros permanecen inmóviles en las proximidades del estrecho. Europa, que no es energéticamente autónoma, absorbe el impacto más duro.

El EUR/USD ha perforado el soporte de 1,1600 y se aproxima a los mínimos anuales cerca de 1,1570. La inflación preliminar de la eurozona repuntó al 1,9% en febrero, desde el 1,7% de enero, justo cuando el shock energético amenaza con reactivar las presiones de precios.

Mi análisis: El euro tiene un problema de doble filo: si el petróleo sigue alto, la inflación sube y el BCE no puede recortar tipos, frenando una economía ya débil; si el conflicto se enquista, el crecimiento se deteriora y el euro pierde atractivo inversor. La recuperación del manufacturing alemán —el PMI volvió a expandirse en febrero por primera vez en cuatro años— queda completamente eclipsada por el contexto geopolítico. La zona de 1,1520-1,1570 es soporte crítico; una ruptura sostenida abre la puerta a los 1,13.

GBP/USD: la libra, atrapada entre el riesgo y un BOE sin margen

El mercado ha eliminado prácticamente una de las dos bajadas de tipos del Banco de Inglaterra previstas para 2026: la probabilidad de recorte en marzo pasó del 80% a algo por encima del 20% en pocos días, y solo se descuenta una bajada para finales del tercer trimestre. El GBP/USD cotiza cerca de 1,3300, en mínimos de tres meses, con el dólar capitalizando la demanda refugio.

Mi análisis: La libra tiene un perfil de riesgo específico: el Reino Unido importa energía, pero menos que la eurozona, y su economía responde peor a subidas de tipos que la estadounidense. Si el BOE retrasa recortes por inflación energética mientras el crecimiento frena, la libra sufre por ambos lados. Los objetivos técnicos a la baja se sitúan en 1,3361 y 1,3312, con resistencias sólidas desde 1,3457. Para que el par recupere territorio hace falta que el conflicto se resuelva rápido o que el BOE sorprenda con un tono más duro. Ninguno de los dos escenarios es el base hoy.

 

Ventajas de invertir en opciones barrera

Invertir en opciones barrera sobre índices, divisas, materias primas o acciones ofrece varias ventajas frente a la compra directa de futuros u otros derivados tradicionales. Primero, permiten operar con una exposición reducida gracias al apalancamiento, sin necesidad de inmovilizar grandes cantidades de capital. Segundo, el riesgo está controlado de antemano: el inversor conoce el nivel de barrera que, si se alcanza, cierra automáticamente la posición. Además, con las barreras de IG no se pagan comisiones de compra o venta, a diferencia de las acciones al contado o los futuros, lo que reduce los costes de operativa. Frente a otros derivados, las barreras ofrecen mayor transparencia en el riesgo y la inversión inicial. Son un producto flexible y eficiente para gestionar posiciones.

¿Cómo empezar a operar?

Para comenzar a operar es muy importante elegir un bróker seguro y confiable. Los brókers en línea permiten invertir sin necesidad de un intermediario físico y proporcionan inmediatez y comodidad al realizar las inversiones desde el móvil o el ordenador.

Tener una cuenta con un bróker online implica que puedes operar en una gran variedad de mercados. Trading u operar significa hacer predicciones sobre los precios de un activo sin ser dueño de este.

Para comenzar a operar puedes seguir los siguientes pasos:

1. Abre una cuenta de trading o inicia sesión en tu cuenta de Barrera.
2. Haz un ingreso y participa en la promoción actual (infórmate con tu gestor de cuenta).
3. Selecciona el activo subyacente de tu preferencia.
4. Selecciona “largo” o “corto” en función de tu hipótesis direccional.
5. Determina tu nivel de knock-out para gestionar tu riesgo.
6. Cambia el tipo de orden y ajusta la cantidad si es necesario.
7. Abre, supervisa y cierra tu posición.