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Explicación de la teoría de Dow: ¿qué es y cuáles son sus principios?

Charles Dow estableció una serie de normas que pueden guiar a los inversores en su análisis técnico. Descubra cuáles son los principios de la teoría de Dow y cómo pueden serle de ayuda.

Inversor
Fuente: Bloomberg

Charles Dow es uno de los predecesores del análisis técnico y, gracias a su teoría de Dow, los analistas tienen todo un conjunto de principios que han guiado la teoría del trading durante décadas. La teoría de Dow se generó en las editoriales del Wall Street Journal, 225, que escribió Charles Dow durante el periodo comprendido entre 1851 y 1902.

A pesar de que nunca se consideró que Dow las estableciese como normas, estas pueden mejorar el modo en el que los analistas ven los mercados financieros. Dado que se escribieron hace más de un siglo, es común que los inversores les den su propia interpretación moderna.

Los principios de la teoría de Dow

1. El mercado tiene tres movimientos

Los seguidores de las tendencias sabrán que estas pueden existir durante diferentes periodos de tiempo, en los que una tendencia alcista por hora se descontaría de una tendencia bajista en un gráfico semanal. La capacidad de diferenciar los distintos movimientos de los periodos de tiempo es clave. Dow establece que existen tres tipos de tendencia:

  • Tendencia primaria/tendencia principal - a largo plazo: Dow indica que esta puede durar desde un periodo menor a un año hasta varios años. Sin embargo, podría merecer la pena considerar la relación de la tendencia a largo plazo con lo que muestran los gráficos semanales o mensuales.
  • Tendencia secundaria/oscilación media/reacción intermedia - a medio plazo: Esta podría durar desde diez días hasta tres meses. Tiene sentido considerar este movimiento como el que muestran los gráficos diarios o de periodos de cuatro horas.
  • Oscilación corta/movimiento menor - a corto plazo: Esta es la lectura que se obtiene de espacios de tiempo que van desde horas hasta un mes. Para esto, se emplearían gráficos por horas y de periodos de tiempo menores.

2. Las tendencias tienen tres fases

  • Fase de acumulación: los inversores iniciados construyen o abandonan posiciones que van en contra de la opinión general del mercado en ese instante. No existen cambios de tendencia en la cotización en bolsa en este momento, ya que esta opinión va en contra de la mayoría y, por tanto, existen suficientes compradores para compensar cualquier venta y viceversa.
  • Participación: una vez que el mercado capta la opinión de los inversores iniciados, se aprecia un cambio radical en el que los inversores técnicos también participan.
  • Pánico: cuando se establece una gran especulación, aquellos inversores iniciados empezarán a cambiar sus posiciones, ya que llega el final de la tendencia.

3. Toda información se descuenta en los mercados de valores

Esta norma establece que el precio de los mercados reflejará las finanzas y economía subyacentes desde el momento en el que las noticias se hacen públicas.

4. Las medias de los mercados de valores deben confirmarse mutuamente

Dada la importancia de la red de ferrocarriles estadounidense, que transportaba bienes por todo el país en la época altamente industrializada de Dow Jones, el índice Dow Transportation se consideró el indicador clave de la actividad económica. Como las fábricas estaban repartidas por todo el país, el incremento o la caída del uso del ferrocarril era más importante de lo que lo es hoy en día.

Sin embargo, la idea de Dow del principio de confirmación entre los dos índices bursátiles sigue teniendo importancia. Al poner estos dos índices como ejemplo, Dow estableció que, el hecho de que ambos se moviesen en la misma dirección daba más confianza en comparación con los momentos en los que estos divergían. Y esto se confirma con el caso en el que ambos crean máximos y mínimos más altos en una tendencia alcista. Hoy en día, los inversores pueden querer buscar mercados alternativos, aunque el concepto de emplear mercados relacionados para buscar la confirmación sigue siendo válido.

5. Las tendencias se confirman por el volumen

Dow veía el volumen como una herramienta fundamental para confirmar o refutar un movimiento de mercado. Cuando un mercado se mueve en volúmenes bajos, esto puede significar varias cosas.

Una razón podría ser que existe un comprador o vendedor excesivamente agresivo que intenta mover el mercado. Sin embargo, cuando se dan movimientos de precios importantes con volúmenes grandes, Dow creía que esto sí proveía una perspectiva de mercado real.

6. La tendencia existe hasta que se pruebe lo contrario

Los mercados financieros no se mueven en línea recta y, como los eventos principales crean volatilidad, habrá momentos en los que la tendencia se sentirá presionada.

No obstante, Dow creía que la tendencia seguiría vigente a pesar del «ruido del mercado». La tendencia, por tanto, debería dar el beneficio de la duda durante dichos retrocesos. Dow no ofrece medios específicos para determinar si una tendencia se ha invertido o si es simplemente un movimiento de retroceso.

Para terminar, existen muchas normas que pueden ampliarse para adaptarse a un sinfín de escenarios operativos distintos para el inversor moderno. Desde mercados correlacionados, hasta nuevas formas de trading o la identificación de tendencias, la teoría de Dow ayuda a formar el eje de la mayoría de los caminos que sigue el análisis técnico alrededor del mundo. Si un inversor tiene un conocimiento sólido de estas normas, esto garantizará que el aprendizaje futuro estará influenciado por los principios de Dow.

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